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September 1, 2013
カテゴリ： カテゴリ未分類
調剤薬局に強みのドラッグストアチェーン。
2013/4月期の決算報告が出ていますので、バフェット分析表を更新しました。
前年比、８．２％増収、３．６％増益（純利益ベース）
売上、利益とも右肩上がりを継続。
ＲＯＥは１４％そこそこであり、まずまず。
配当は連続増配を継続中。
株価は前回報告時点より、２２％ダウン（5230→4090円）、
現在株価での擬似債券利回りは１３．３６％、
ＥＰＳ成長率利回りは１４．４０％とまずまずな
負債比率は低くないが、改善傾向にある。
薬流通に関しては、ネット販売が認められつつあり、市販薬の薬局は
今後、苦しい展開が予想されるが、調剤薬局は処方箋ベースであり、
ネット販売の影響は比較的受けにくいのではないかと思われるがどうか。
株価的には、劇的に割安というわけではないが、ある程度いい値段まで
下がってきた。（できたら１６％くらいで回ればベストだが）
2013/4月期の決算報告が出ていますので、バフェット分析表を更新しました。
前年比、８．２％増収、３．６％増益（純利益ベース）
売上、利益とも右肩上がりを継続。
ＲＯＥは１４％そこそこであり、まずまず。
配当は連続増配を継続中。
株価は前回報告時点より、２２％ダウン（5230→4090円）、
現在株価での擬似債券利回りは１３．３６％、
ＥＰＳ成長率利回りは１４．４０％とまずまずな
負債比率は低くないが、改善傾向にある。
薬流通に関しては、ネット販売が認められつつあり、市販薬の薬局は
今後、苦しい展開が予想されるが、調剤薬局は処方箋ベースであり、
ネット販売の影響は比較的受けにくいのではないかと思われるがどうか。
株価的には、劇的に割安というわけではないが、ある程度いい値段まで
下がってきた。（できたら１６％くらいで回ればベストだが）
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Re:アインファーマシーズ（9627.T） 2013/4月期(09/01)
ダイスケ さん
いつも拝見させていただいております。
ワイヤレスゲートって企業に注目してます。
ストックビジネスで高成長が期待できる企業だと
思うのですがどうでしょうか? (September 3, 2013 05:56:20 AM)
ワイヤレスゲートって企業に注目してます。
ストックビジネスで高成長が期待できる企業だと
思うのですがどうでしょうか? (September 3, 2013 05:56:20 AM)
Re[1]:アインファーマシーズ（9627.T） 2013/4月期(09/01)
moneytree7
さん
ダイスケさん
コメントありがとうございます。なかなか面白そうな
ところですね。
ネット接続業者は、印象としては競合が激しくて、
顧客が他社に移るのも早い印象があるのですが、
どうなのでしょうか？
（自分自身としても、今はイーモバイルでやっているが
来年はそのまま使い続けているかどうかわからないので、、） (September 3, 2013 11:36:09 PM)
コメントありがとうございます。なかなか面白そうな
ところですね。
ネット接続業者は、印象としては競合が激しくて、
顧客が他社に移るのも早い印象があるのですが、
どうなのでしょうか？
（自分自身としても、今はイーモバイルでやっているが
来年はそのまま使い続けているかどうかわからないので、、） (September 3, 2013 11:36:09 PM)
Re[2]:アインファーマシーズ（9627.T） 2013/4月期(09/01)
ダイスケ さん
ありがとうございます。
ここはネット接続業者といっても複数の通信事業者から回線を仕入れることで自前で設備がいらない為、技術革新の早いこの業界でも柔軟性があること、他社より安く販売できるなどこれまでの通信事業と異なるビジネスモデルなのです。販売もヨドバシカメラ等に委託しており当社の社員も11人と少なく、設備投資もいらない為ROEもよくmoneytree7さん好みの銘柄かなって思いましたけどどうでしょうか? (September 4, 2013 03:56:45 AM)
ここはネット接続業者といっても複数の通信事業者から回線を仕入れることで自前で設備がいらない為、技術革新の早いこの業界でも柔軟性があること、他社より安く販売できるなどこれまでの通信事業と異なるビジネスモデルなのです。販売もヨドバシカメラ等に委託しており当社の社員も11人と少なく、設備投資もいらない為ROEもよくmoneytree7さん好みの銘柄かなって思いましたけどどうでしょうか? (September 4, 2013 03:56:45 AM)
Re[3]:アインファーマシーズ（9627.T） 2013/4月期(09/01)
moneytree7
さん
ダイスケさん
なるほど。ありがとうございます。
顧客へのサービスの他との差別化、という部分が特色のある、他社のマネのできない
（しにくい）ものであるかどうか？というのがポイントだと思います。
たとえば、カカクコムの価格比較サイトやタベログがいいのは、ユーザがクチコミ投稿を
行ったものが当社の財産になっており、さらなる参加者や既存参加者の囲い込みに
絶大なパワーとなっており、先にみんなが書き込みをおこなって集まっている以上、
後から他社がマネ・参入のできないサービスとなっています。
この辺の有無が、長期投資するかどうか（長期に安定して伸びるビジネスか）の
判断材料になるかと思います。
もしも、「値段が安い」だけが売りの場合は、サービスがコモディティ化してしまっているので、
あまりよろしくない。（もっと安いところが出てきたら、客がそちらに移ってしまう。）
「値段が安い」「安くて品質がまずまず良い」を実現する仕組みが、他社にマネが
できない・しにくい、またはブランド化しているものならOKと思います。
例：ニトリ。ファーストR（たいていの人は安い家具なら、ニトリにまず見に行こうとする）
「ネット接続なら、ワイヤレスゲートで決まり！」みたいなところまで
一般的に浸透したら、いいと思いますね。^^
まだ、周りにワイヤレスゲート使ってます、て人がいないので
利用者の評判を聞いてみたいです^^
業績は伸びてきてるんで、ウォッチはさせていただきます。
ありがとうございます。 (September 8, 2013 12:42:29 PM)
なるほど。ありがとうございます。
顧客へのサービスの他との差別化、という部分が特色のある、他社のマネのできない
（しにくい）ものであるかどうか？というのがポイントだと思います。
たとえば、カカクコムの価格比較サイトやタベログがいいのは、ユーザがクチコミ投稿を
行ったものが当社の財産になっており、さらなる参加者や既存参加者の囲い込みに
絶大なパワーとなっており、先にみんなが書き込みをおこなって集まっている以上、
後から他社がマネ・参入のできないサービスとなっています。
この辺の有無が、長期投資するかどうか（長期に安定して伸びるビジネスか）の
判断材料になるかと思います。
もしも、「値段が安い」だけが売りの場合は、サービスがコモディティ化してしまっているので、
あまりよろしくない。（もっと安いところが出てきたら、客がそちらに移ってしまう。）
「値段が安い」「安くて品質がまずまず良い」を実現する仕組みが、他社にマネが
できない・しにくい、またはブランド化しているものならOKと思います。
例：ニトリ。ファーストR（たいていの人は安い家具なら、ニトリにまず見に行こうとする）
「ネット接続なら、ワイヤレスゲートで決まり！」みたいなところまで
一般的に浸透したら、いいと思いますね。^^
まだ、周りにワイヤレスゲート使ってます、て人がいないので
利用者の評判を聞いてみたいです^^
業績は伸びてきてるんで、ウォッチはさせていただきます。
ありがとうございます。 (September 8, 2013 12:42:29 PM)
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