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2011/12/26

メディカルシステムネットワーク---ＤＥレシオ改善中、成長継続中

テーマ：小売業(968)

カテゴリ：小売業

【決算】3月
【設立】1999.9
【上場】2002.3

【特色】医薬品の価格情報仲介が母体。Ｍ＆Ａで調剤薬局進出。不動産賃貸も。アルフレッサと業務提携

【連結事業】医薬品等ネットワーク2(47)、調剤薬局96(5)、賃貸・設備関連1(14)、他1(-8)

【店舗増】変則６カ月決算。関西中心に新規８の出店計画を超過。後発品使用の加算報酬増もあり調剤が牽引。13年３月期は自社開発や中小薬局買収で店舗数増加。が、薬価改定の影響で既存薬局の採算は低下。

【出　店】12年９月メド20店、駅周辺等案件掘り起こし。医療モールや調剤薬局が入居する高齢者施設を全国で建設。物件はファンド等に売却、オフバランス化の意向。

（会社四季報2011年12月発売号より）

【上記の感想】

保有銘柄である。

まず、売上高の推移をみてみる。
単位は百万円。

2008年9月期　33785
2009年9月期　36786
2010年9月期　41131
2011年9月期　46508
2012年3月期　24608（11月7日の会社予想）

今期は、決算月の変更により、6カ月決算であり、前期との比較はできない。

次に、配当性向・純資産配当率・1株配をみてみる。

22年9月期　22.1％・3.1％・18円

24年3月期　18.4％・－－－・15円

今期は、6カ月決算であり、前期との比較はできない。

次に、ＤＥレシオの推移をみてみる。

2007年9月期　5.2倍
2008年9月期　3.3倍

2010年9月期　2.3倍
2011年9月期　1.8倍

1.8倍というのは高い数字だが、資金需要が旺盛で業績が順調なこと、ＤＥレシオが年々改善していること、などから、心配する必要はなさそうだ。

次に、株価と指標をみてみる。

現在値は、783円
予想PERは、9.6倍
実績PBRは、1.04倍
予想利回りは、1.92％

なお、今期は6カ月決算なので、要注意。
実質は、もっと良いはず。

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