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2017/02/15

東計電算(4746)---1枚保有時の配当優待利回りは、3.53％

テーマ：情報・通信(981)

カテゴリ：情報・通信

東計電算（4746.システム運用）を見ておきます。

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まずは、メモ書きです。

・1枚保有中。
・経常利益は、連続増益中。（4期以上）
・外国人持株比率は、漸層傾向。
・3期連続増配中。

次に、経常利益の期首計画・実績を見てみる。

2012年（平成24年）12月期　1,667・1,937
2013年（平成25年）12月期　2,110・2,314

2015年（平成27年）12月期　2,544・2,648
2016年（平成28年）12月期　2,767・2,676
2017年（平成29年）12月期　2,914

次に、１Ｑ・２Ｑ・３Ｑ・４Ｑの経常利益を見てみる。

2014年（平成26年）12月期　586・1,253・1,884・2,384
2015年（平成27年）12月期　785・1,419・2,092・2,648
2016年（平成28年）12月期　643・1,243・1,983・2,676

次に、１Ｑ・２Ｑ・３Ｑの経常利益÷通期経常利益（今期は予想）を見てみる。

2014年（平成26年）12月期　24.6％・52.6％・79.0％
2015年（平成27年）12月期　29.6％・53.6％・79.0％
2016年（平成28年）12月期　24.0％・46.4％・74.1％

18年12月期　35円・327百万円・35.5％・3.3％
19年12月期　40円・368百万円・33.5％・3.5％
20年12月期　40円・367百万円・42.6％・3.4％
21年12月期　38円・348百万円・38.6％・3.2％
22年12月期　40円・367百万円・41.0％。3.1％

24年12月期　45円・413百万円・35.6％・3.1％
25年12月期　45円・408百万円・30.2％・2.9％
26年12月期　55円・498百万円・34.7％・3.2％
27年12月期　65円・593百万円・34.6％・3.5％
28年12月期　70円・641百万円・35.1％・3.4％
29年12月期　70円

☆26年12月期の1株配は、26年11月10日に増額修正（45円→53円）、27年2月9日に再増額修正（53円→55円）。
☆27年12月期の1株配は、27年11月9日に増額修正（55円→60円）、27年2月8日に再増額修正（60円→65円）。
☆28年12月期の1株配は、29年2月6日に増額修正（65円→70円）。

次に、四季報で株主数・外人比率・特定株比率を見てみる。

・5,321名<12.12>
・5,995名<13.12>・2.1％
・5,844名<14.12>・3.4％・71.9％
・5,325名<15.12>・3.7％・72.8％
・4,881名<16.6>・3.7％・73.4％

次に、四季報で時価総額・現金等・有利子負債を見てみる。

2013年12月発売号　138億円・15億円・0億円
2014年03月発売号　133億円・18億円・0億円
2015年03月発売号　162億円・15億円・0億円
2016年06月発売号　166億円・14億円・1億円
2016年12月発売号　204億円・14億円・0億円

次に、自己資本比率・1株当たり純資産・のれん・営業ＣＦを見てみる。

25年12月期　82.6％・1,636.95円・0円・1,890
26年12月期　80.0％・1,808.09円・0円・2,102
27年12月期　82.7％・1,955.65円・0円・2,154
28年12月期　84.8％・2,111.19円・0円・1,872

次に、期末発行済株式数（自己株式を含む）・期末自己株式数を見てみる。

24年12月期末　9,350,000・167,555
25年12月期末　9,350,000・277,633
26年12月期末　9,350,000・277,680
27年12月期末　9,350,000・221,327
27年12月期末　9,350,000・183,927

☆25年12月期は、12月に自社株買い実施。12万株（1.3％）予定で実際の買付株数は11万株。
☆27年12月期は、自己株式の処分あり。

次に、株価と指標等を見てみる。

2月9日の終値は、2,232円
予想PERは、10.39倍
実績PBRは、1.06倍
予想利回りは、3.14％
配当月は、12月のみ

1枚保有時の予想利回りは、3.53％
（配当：7,000円、優待：880円）

ＧＭＯクリック証券によると、
・理論株価は、3,257円。（事業価値1,908円+財産価値1,352円-有利子負債2円）
・理論株価比は、68.5％。（現在値÷理論株価）

最後に、四季報12月号の記事を見てみる。

【決算】12月
【設立】1970.4
【上場】2000.3
【特色】独立系情報処理会社。システムの設計開発、運用（受託）やデータ処理業務など手掛ける。好財務
【連結事業】情報処理・ソフトウェア開発89(19)、機器販売9(16)、リース他2(21) <15・12>



【高　原】受注減速で主力のシステム開発伸び悩み。機器販売も減退。不採算案件は峠越し下期採算改善だが利益伸び止まる。17年12月期は下期以降に情報化投資抑制の影響発現。新製品小まめに投入し下支え。採算管理徹底や投資減で営業益高原維持。
【新商品】データセンター活用したサービス開発。宅配業者向け自動配送システム、信販会社と共同の債権管理システム推進。