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2017/11/29

日本商業開発(3252)---3枚保有時の配当優待利回りは、4.49％

テーマ：不動産(771)

カテゴリ：不動産

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日本商業開発（3252.投資ファンド向けビル・施設販売）を見ておきます。

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まずは、メモ書きです。

・保有銘柄。
・経常利益は、期首計画を上回って着地することが多い。
・連続増配中。（6期以上）

次に、経常利益の期首計画・実績を見てみる。

2013年（平成25年）3月期　220・462
2014年（平成26年）3月期　550・973
2015年（平成27年）3月期　1,470・2,987
2016年（平成28年）3月期　3,900・5,626
2017年（平成29年）3月期　2,400・5,181
2018年（平成30年）3月期　2,000

次に、1株配・配当金総額・配当性向・純資産配当率を見てみる。

23年3月期　0.8円・11百万円・3.5％・1.7％　　
24年3月期　3.3円・44百万円・11.3％・4.4％　
25年3月期　5.8円・77百万円・24.5％・5.9％

27年3月期　30円・507百万円・23.8％・9.2％
28年3月期　45円・786百万円・21.5％・7.7％
29年3月期　55円・982百万円・15.0％・6.7％
30年3月期　55円

次に、四季報で株主数・外人比率・特定株比率を見てみる。

・9,989名<16.3>・5.0％・51.6％
・11,780名<17.3>・5.3％・51.8％

次に、四季報で時価総額・現金等・有利子負債を見てみる。

2015年12月発売号　304億円・103億円・142億円
2016年09月発売号　279億円・119億円・340億円
2017年09月発売号　305億円・135億円・385億円

次に、自己資本比率・1株当たり純資産・のれん・営業ＣＦを見てみる。

24年3月期　40.8％・1,072.57円・0円・3,762
25年3月期　21.9％・1,319.57円・0円・△2,144
26年3月期　10.6％・152.43円・0円・△11,898
27年3月期　34.9％・496.43円・0円・6,608
28年3月期　30.1％・665.31円・0円・△5,615
29年3月期　30.8％・979.32円・0円・△2,908

次に、期末発行済株式数（自己株式を含む）・期末自己株式数を見てみる。

24年3月期末　1,110,500・0
25年3月期末　1,110,500・0
26年3月期末　14,214,000・141
27年3月期末　16,931,600・141
28年3月期末　17,475,800・141
29年3月期末　17,862,800・141

次に、株価と指標等を見てみる。

11月24日の終値は、1,621円
予想PERは、20.68倍
実績PBRは、1.78倍
予想利回りは、3.39％
配当月は、3月のみ

3枚保有時の予想利回りは、4.49％
（配当：16,500円、優待の私的評価額：5,328円）

ＧＭＯクリック証券によると、
・理論株価は、2,816円。（事業価値3,507円+財産価値1,304円-有利子負債1,995円）
・理論株価比は、57.6％。（現在値÷理論株価）

最後に、四季報9月号の記事を見てみる。

【決算】3月
【設立】2000.4
【上場】2007.11
【特色】スーパーなどテナントの商業施設建設を前提に底地取得、売却益狙う。私募ＲＥＩＴ運用も
【連結事業】不動産投資94(26)、サブリース・賃貸借・ファンドフィー2(42)、企画・仲介1(99)、他3(88) <17・3>



【利益減】前期から運用開始した私募ＲＥＩＴへの底地売却が第４四半期に集中、通期で増収確保。ただ土地の取得競争激しく仕入れ費用上昇。事業拡大に向けた人員増も重なり営業大幅減益。のれん特益消える。
【在　庫】６月末で368億円（前期末比17％増）。仕入れ多様化へホテルの底地取得検討。米ＮＹコンドミニアムは追加取得し計８戸に。日本人投資家への売却想定。