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2024/09/09

良品計画(7453)---不振の欧州事業は英統括会社を清算のうえ抜本的に再編、事業は継続。

テーマ：小売業(915)

カテゴリ：小売業

良品計画（7453.生活雑貨・家具小売り）を見ておきます。

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まずは、メモ書きです。

・買付候補銘柄。
・2020年2月期の1株当たり純資産は、前期比が106.9％、3期前比が133.9％、5期前比が164.2％。
・2020年8月期の1株当たり純資産は、前期比が88.3％、3期前比が105.8％、5期前比が130.5％。
・2021年8月期の1株当たり純資産は、前期比が117.8％、3期前比が111.1％、5期前比が139.3％。
・2022年8月期の1株当たり純資産は、前期比が113.5％、3期前比が118.1％、5期前比が141.4％。
・2023年8月期の1株当たり純資産は、前期比が108.9％、3期前比が145.6％、5期前比が137.4％。

2015年（平成27年）2月期　26,602
2016年（平成28年）2月期　32,700
2017年（平成29年）2月期　38,582
2018年（平成30年）2月期　45,985
2019年（平成31年）2月期　45,861
2020年（令和02年）2月期　36,377
2020年（令和02年）8月期　563
2021年（令和03年）8月期　45,369
2022年（令和04年）8月期　37,214
2023年（令和05年）8月期　36,156

次に、1株配・配当金総額・配当性向・純資産配当率を見てみる。

2020年2月期　36.4円・9,595百万円・41.1％・4.8％
2020年8月期　5円・1,318百万円・----・0.7％
2021年8月期　40円・10,769百万円・31.8％・5.0％
2022年8月期　40円・11,042百万円・42.9％・4.6％
2023年8月期　40円・11,045百万円・47.9％・4.2％

次に、四季報で株主数・外人比率・特定株比率を見てみる。

・44,906名<20.2>・44.5％・45.8％
・58,520名<21.8>・35.7％・38.5％
・126,991名<22.8>・20.7％・44.4％
・134,415名<23.8>・30.6％・46.0％
・133,596名<24.2>・35.4％・42.7％

次に、四季報で時価総額・現金等・有利子負債を見てみる。

2020年06月発売号　4,489億円・340億円・50億円
2021年12月発売号　5,607億円・1,350億円・767億円
2023年03月発売号　3,877億円・902億円・484億円
2023年12月発売号　6,352億円・1,151億円・484億円
2024年06月発売号　6,895億円・1,151億円・483億円

次に、自己資本比率・1株当たり純資産・のれん・営業ＣＦを見てみる。

27年2月期　67.0％・4,723.72円・7,413百万円・14,619
28年2月期　69.4％・5,247.93円・6,924百万円・26,133
29年2月期　71.3％・5,791.78円・5,907百万円・19,742
30年2月期　71.3％・6,476.77円・5,348百万円・46,982
2019年2月期　73.8％・725.83円・4,237百万円・23,680
2020年2月期　66.6％・775.77円・3,432百万円・24,452
2020年8月期　52.4％・684.94円・2,819百万円・△1,758
2021年8月期　53.9％・806.75円・2,439百万円・61,447
2022年8月期　60.5％・915.93円・1,767百万円・23,350
2023年8月期　58.1％・997.13円・759百万円・56,527

次に、期末発行済株式数（自己株式を含む）・期末自己株式数を見てみる。

27年2月期末　28,078,000・1,569,192
28年2月期末　28,078,000・1,518,572
29年2月期末　28,078,000・1,656,122
30年2月期末　28,078,000・1,838,866
2019年2月期末　280,780,000・18,087,860（分1→10）
2020年2月期末　280,780,000・17,762,540
2020年8月期末　280,780,000・17,754,940
2021年8月期末　280,780,000・17,751,940
2022年8月期末　280,780,000・17,053,847
2023年8月期末　280,780,000・16,421,638

8月30日の終値は、2,741円
予想PERは、20.15倍
実績PBRは、2.57倍
予想利回りは、1.46％

ＧＭＯクリック証券によると、
・理論株価は、1,098円。（事業価値1,077円+財産価値380円-有利子負債360円）
・理論株価比は、249.6％。（現在値÷理論株価）

最後に、四季報6月号の記事を見てみる。

【決算】8月

【設立】1989.6

【上場】1995.8

【特色】『無印良品』で衣服、生活雑貨、食品を展開。半数超が中国ほか海外店舗。各店の個店経営を強化

【連結事業】衣服・雑貨38、生活雑貨45、食品13、他4

【海外】41 <23・8>

【最高益】国内64店増、海外79店増（前期計116増）。国内既存店はスキンケアや日用品の販売伸長。原材料高を値上げで吸収、粗利率改善。為替差益。特益。25年８月期も日用品の販売拡大が牽引。積極出店継続。

【テコ入れ】不振の欧州事業は英統括会社を清算のうえ抜本的に再編、事業は継続。貸倒特損影響は表記予想未反映。スキンケアは価格抑えた薬用美白追加、品ぞろえ強化。