ザビ神父の証言

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チューリップバブル（１～１０）

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2010.05.16

世界経済の現状（130）

IMFとEU、それに米国と日本も加わって、とりあえずユーロの炎上を抑え込むことに、成功したようですね。しかし、問題は解決したわけではありません。ECBは、ギリシアやポルトガル、スペイン、イタリアなどが発行した国債を、金融機関などの求めに応じてある程度買い取る決定をしました。

これらの国の国際が暴落したり、デフォルトに陥れば、ECBの資産が劣化することになります。市場で捌ききれない国債を、たらふく所持しているFRBも資産劣化の危険と隣り合わせていることが、ずっと指摘されていますが、米国債の暴落よりも、PIGSの国債の暴落の危険性は、はるかに高いですから、ECBも困っているでしょうね。

とりあえずギリシアは1100億ユーロの支援を受けられることになりました。しかし、この支援はギリシア政府へのECB並びにIMFの貸付ですから、しっかり金利もかかります。しかもドイツ国債金利に何％かを上乗せした金利なのですから、ギリシア政府とギリシア国民の窮状は変わりません。

そして、南欧諸国などの財政危機に備えて、IMFとEUで総額7500億ユーロの支援をすると、謳いましたが、それは今のところ口約束に留まっており、どのようにその資金を調達するかは、何も決まっていません。言わば見せ金です。

市場が予想したよりも、大きな金額を口にすることで、市場をアッと言わせて、安心感を誘い、目先の危機を切り抜けるための、大風呂敷だったとも取れます。次第に実態に気付いた市場は、また次第にユーロに対する不信感を示しつつあるようにも見えます。

今週もユーロの様子には、目が離せません。
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　続く

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