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ドクターケイ
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2026.01.31
カテゴリ： カテゴリ未分類
[720p] Katharine McPhee - Somewhere Over The Rainbow (AIS5 2006)
278兆円を運用する金融界の「クジラ」、GPIFが動いた！ インフラや不動産への投資をいよいよ本格化
1/28(水) 17:01配信 Finasee
年金積立金管理運用独立行政法人（GPIF）がインフラや不動産、プライベートエクイティ（未公開株）といった「オルタナティブ資産」への投資を本格化させていく方針だ。データの収集や分析といった取り組みを加速させることで、複雑なオルタナティブを「見える化」し、運用体制を整備する。1月16日に開かれた記者会見で内田和人理事長が明かした。
GPIFはこれまで伝統資産中心の運用を手掛けてきた。基本ポートフォリオでは国内外の債券・株式にそれぞれ25％配分しており、これら伝統資産で278兆円（2025年9月時点）に上る運用資産のほとんどを占めている。一方のオルタナティブへの投資に関しては、2014年から手掛け始めて年々増加しつつあるものの、2025年3月時点で約4.2兆円にとどまる。こうした背景について内田氏は「オルタナティブはデータ面の制約が大きく、またリーガル面のチェックも煩雑・複雑化している」ことが要因のひとつであると説明する。
しかし今後はオルタナティブへの投資を本格化させていく方針だ。GPIFは2025年度から5年間の第5期中期計画において「体制整備やリスク管理及び超過収益の安定的確保の観点からの検証を継続的に行い、（中略）着実に取組を進める」と発表。伝統資産に対する超過収益獲得の観点からオルタナティブ投資を推進していくとしている。
取り組みの一例として内田氏は、独自のファンド評価指標を活用していくことを挙げた。オルタナティブへの投資判断で一般的に活用される内部収益率（IRR）や投資倍率（TVPI）などに加え、ファンドの運用パフォーマンスをベータ部分（伝統資産の運用パフォーマンス）と アルファ部分（伝統資産の収益を上回る部分）に切り分けて分析する「SBDA（Spread Based Direct Alpha）」と呼ばれる独自指標を用いる。これにより「上場市場とオルタナティブを対比しつつ超過リターンの最大化を目指していく」と内田氏は説明した。
超過収益の確信度をさらに高めるべく、独自のデータベースの構築にも着手。データ収集サービス事業者としてThe Bank of New York Mellon Corporationのグループ会社であるEagle Investment Systems LLCを採用し、オルタナティブの各ファンドの運用パフォーマンスをはじめとした定量データの取得を進める。また運用業務の高度化に伴い、有望な人材の確保・育成・定着を目指すべく、2026年1月に人事部を新設した。
278兆円を運用する金融界の「クジラ」、GPIFが動いた！ インフラや不動産への投資をいよいよ本格化
1/28(水) 17:01配信 Finasee
年金積立金管理運用独立行政法人（GPIF）がインフラや不動産、プライベートエクイティ（未公開株）といった「オルタナティブ資産」への投資を本格化させていく方針だ。データの収集や分析といった取り組みを加速させることで、複雑なオルタナティブを「見える化」し、運用体制を整備する。1月16日に開かれた記者会見で内田和人理事長が明かした。
GPIFはこれまで伝統資産中心の運用を手掛けてきた。基本ポートフォリオでは国内外の債券・株式にそれぞれ25％配分しており、これら伝統資産で278兆円（2025年9月時点）に上る運用資産のほとんどを占めている。一方のオルタナティブへの投資に関しては、2014年から手掛け始めて年々増加しつつあるものの、2025年3月時点で約4.2兆円にとどまる。こうした背景について内田氏は「オルタナティブはデータ面の制約が大きく、またリーガル面のチェックも煩雑・複雑化している」ことが要因のひとつであると説明する。
しかし今後はオルタナティブへの投資を本格化させていく方針だ。GPIFは2025年度から5年間の第5期中期計画において「体制整備やリスク管理及び超過収益の安定的確保の観点からの検証を継続的に行い、（中略）着実に取組を進める」と発表。伝統資産に対する超過収益獲得の観点からオルタナティブ投資を推進していくとしている。
取り組みの一例として内田氏は、独自のファンド評価指標を活用していくことを挙げた。オルタナティブへの投資判断で一般的に活用される内部収益率（IRR）や投資倍率（TVPI）などに加え、ファンドの運用パフォーマンスをベータ部分（伝統資産の運用パフォーマンス）と アルファ部分（伝統資産の収益を上回る部分）に切り分けて分析する「SBDA（Spread Based Direct Alpha）」と呼ばれる独自指標を用いる。これにより「上場市場とオルタナティブを対比しつつ超過リターンの最大化を目指していく」と内田氏は説明した。
超過収益の確信度をさらに高めるべく、独自のデータベースの構築にも着手。データ収集サービス事業者としてThe Bank of New York Mellon Corporationのグループ会社であるEagle Investment Systems LLCを採用し、オルタナティブの各ファンドの運用パフォーマンスをはじめとした定量データの取得を進める。また運用業務の高度化に伴い、有望な人材の確保・育成・定着を目指すべく、2026年1月に人事部を新設した。
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