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2026/01/29

積水ハウス(1928)---前期買収の米国戸建て事業が市況低迷下で販促費増え厳しい。

テーマ：建設(129)

カテゴリ：建設

積水ハウス（1928.住宅建設）を見ておきます。

まずは、メモ書きです。

・買付候補銘柄。
・2025年1月期の1株当たり純資産は、前期比が111.8％、3期前比が138.6％、5期前比が163.4％。

次に、経常利益を見てみる。

2023年（令和05年）1月期　257,272
2024年（令和06年）1月期　268,248
2025年（令和07年）1月期　301,627

次に、1株配・配当金総額・配当性向を見てみる。

2025年1月期　135円・87,515百万円・40.2％
2026年1月期　144円

次に、四季報で株主数・浮動株比率・特定株比率を見てみる。

・178,905名<25.7>・10.9％・39.7％

次に、四季報で時価総額・現金等・有利子負債・ROEを見てみる。

2025年12月発売号　22,944億円・3,903億円・19,445億円・11.7％

次に、自己資本比率・1株当たり純資産・のれん・営業ＣＦを見てみる。

2020年1月期　48.1％・1,852.62円・3,097百万円・363,766
2021年1月期　50.5％・1,948.12円・1,575百万円・191,972
2022年1月期　52.6％・2,184.36円・250百万円・118,034
2023年1月期　54.3％・2,466.04円・31,406百万円・125,464

2025年1月期　40.8％・3,027.64円・134,217百万円・62,885

次に、期末発行済株式数（自己株式を含む）・期末自己株式数を見てみる。

2020年1月期末　690,683,466・7,222,070
2021年1月期末　684,683,466・3,753,722
2022年1月期末　684,683,466・9,913,593

2024年1月期末　662,862,666・14,911,673
2025年1月期末　662,996,866・14,902,212

次に、株価と指標等を見てみる。

1月28日の終値は、3,478円
予想PERは、9.72倍
実績PBRは、1.19倍
予想利回りは、4.14％

ＧＭＯクリック証券によると、
・理論株価は、2,998円。（事業価値5,139円+財産価値794円-有利子負債2,935円）
・理論株価比は、116.0％。（現在値÷理論株価）

最後に、四季報12月号の記事を見てみる。

【決算】1月

【設立】1960.8

【上場】1970.8

【特色】ハウスメーカーの雄。戸建てから賃貸住宅、マンション等に展開。国内外で不動産開発も

【連結事業】戸建・賃貸住宅他33(11)、リフォーム・賃貸住宅管理21(10)、仲介不動産マンション都市再開発14(12)、国際32(6)、他0(18)

【海外】32 <25・1>

【増　配】前期買収の米国戸建て事業が市況低迷下で販促費増え厳しい。ただ、国内請負が戸建て、賃貸住宅の高付加価値化が進み粗利益率上がる。賃貸管理、仲介手堅い。営業益堅調。株売却特益。27年１月期は米国戸建てが持ち直す。国内請負は受注残多い。

【海　外】米国、豪州とも戸建て事業環境は逆風。いずれも中高価格帯の拡販に注力。豪ではシドニー周辺の宅地開発に集中。