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最新動向分析：9月、消費者心理は冷え込み、労働市場への不安が増大

2025年9月、米国経済に対する消費者の信頼感が再び低下しました。特に現在の経済状況と労働市場に対する評価が急激に悪化しており、前月（8月）の労働市場の安定傾向（JOLTSデータ）とは対照的な結果となっています。これは、労働市場の先行きに対する不透明感を強く示唆しています。

1. 消費者信頼感の急落：景気後退シグナルが継続

• 消費者信頼感指数： 9月は3.6ポイント低下し 94.2 （1985年＝100）。2025年4月以来の最低水準。


• 現状指数： 7.0ポイント急落の 125.4 。過去1年間で最大の下げ幅。


• 期待指数： 73.4に低下。2025年2月以降、「景気後退ライン」とされる80を下回り続けています。

また、 「12か月以内に景気後退が起こる可能性が高い」と考える消費者の割合 が増加し、 「すでに景気後退が始まっている」との見方 も上昇しました。

2. 労働市場に対する懸念の増幅

8月のJOLTSデータでは、宿泊・飲食サービス（求人率6.4%）や医療・社会扶助（5.5%）で需要の強さが確認されていました。しかし9月に入り、消費者心理は明らかに弱気へ傾いています。

• 雇用機会の評価： 9か月連続で低下し、複数年ぶりの低水準。


• 「職が豊富にある」回答： 8月30.2% → 9月26.9%へ減少。


• 雇用に関する言及： 消費者の自由回答で 2024年8月以来最多のネガティブコメント が出現。


• 将来への懸念： 「今後仕事が増える」と予想する割合は17.9% → 16.1%に減少。

3. 消費者の最大の関心事と家計の悪化

• インフレ懸念： 価格とインフレに関する言及が増加し、再び消費者心理を揺さぶる主要テーマに。


• 家計の財務状況： 2022年7月のデータ開始以来 最大の月間下落 を記録。

インフレ不安と家計の弱さが、消費者の購買意欲や景気見通しに直結しています。

4. 企業規模と購買意欲の偏り

8月の分析では、企業規模によって労働市場の流動性に大きな差がありました。 10〜49人規模の企業 は最も高い自主退職率・採用率を示し、一方で 5,000人以上の大企業 は最も低い流動性で安定していました。

9月の消費者調査では、購買意欲にも偏りが見られます。

• 低下： 新車・中古車の購買意向、サービス利用（特に海外旅行）が低下。旅行意欲は4月以来の最低水準。


• 一部上昇： 住宅の購買意欲が4か月ぶりに上昇。大型家電（テレビ、乾燥機）やスマートフォンなどの購買意向も増加。

まとめ：労働市場の安定と消費者心理の乖離

8月の労働市場は安定的に推移しましたが、9月の消費者心理は労働市場の現状・先行きに強い不安を映し出しました。インフレ懸念や家計の悪化も相まって、消費者の景気見通しは冷え込みを強めています。

• 求人の安定 vs. 雇用不安の高まり


• 大企業の安定 vs. 中小企業の人材流動


• インフレ懸念の再燃と購買意欲の選別

今後は、企業の採用動向と消費者の購買行動の乖離がさらに拡大するのか、それとも収束に向かうのかが焦点となりそうです。

出典：米労働省労働統計局（BLS）JOLTS 2025年8月速報値、およびコンファレンスボード消費者信頼感調査 2025年9月（予備結果：9月21日締切）