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2024/01/18

コーナン商事(7516)---買収会社が売上高170億円上乗せ。出店33、退店３（前期同40、３）

テーマ：小売業(890)

カテゴリ：小売業

コーナン商事（7516.ホームセンター）を見ておきます。

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まずは、メモ書きです。

・買付候補銘柄。
・2020年2月期の1株当たり純資産は、前期比が108.6％、3期前比が128.0％、5期前比が141.8％。
・2021年2月期の1株当たり純資産は、前期比が114.0％、3期前比が134.3％、5期前比が153.9％。
・2022年2月期の1株当たり純資産は、前期比が110.4％、3期前比が136.7％、5期前比が161.2％。
・2023年2月期の1株当たり純資産は、前期比が108.5％、3期前比が136.6％、5期前比が160.9％。

次に、経常利益を見てみる。

2013年（平成25年）2月期　14,300

2015年（平成27年）2月期　9,938
2016年（平成28年）2月期　12,911
2017年（平成29年）2月期　14,562
2018年（平成30年）2月期　16,170
2019年（平成31年）2月期　18,772
2020年（令和02年）2月期　18,919
2021年（令和03年）2月期　29,774
2022年（令和04年）2月期　24,206
2023年（令和05年）2月期　20,732

次に、1株配・配当金総額・配当性向・純資産配当率を見てみる。

19年2月期　18円・494百万円・151.5％・1.0％

21年2月期　20円・618百万円・18.9％・1.2％
22年2月期　18円・556百万円・25.4％・1.0％
23年2月期　22円・680百万円・10.3％・1.1％
24年2月期　28円・945百万円・9.9％・1.3％
25年2月期　32円・1,107百万円・14.6％・1.4％

27年2月期　35円・1,213百万円・21.9％・1.4％
2016年2月期　38円・1,317百万円・21.8％・1.5％
2017年2月期　44円・1,521百万円・---％・---％
2018年2月期　50円・1,724百万円・17.2％・1.7％
2019年2月期　52円・1,793百万円・16.5％・1.7％
2020年2月期　54円・1,862百万円・15.7％・1.6％
2021年2月期　61円・1,981百万円・10.9％・1.6％
2022年2月期　70円・2,273百万円・14.3％・1.6％
2023年2月期　90円・2,826百万円・20.9％・1.9％
2024年2月期　95円

次に、四季報で株主数・外人比率・特定株比率を見てみる。

・15,564名<15.8>・26.6％・39.4％
・18,407名<16.2>・24.9％・40.6％
・12,680名<19.8>・26.2％・46.4％
・13,047名<20.8>・27.6％・42.9％
・12,831名<21.8>・20.3％・43.6％
・17,114名<22.2>・16.6％・43.3％
・17,967名<23.2>・10.8％・47.7％
・13,297名<23.8>・12.8％・54.5％

次に、四季報で時価総額・現金等・有利子負債を見てみる。

2013年12月発売号　366億円・32億円・1,117億円
2015年12月発売号　604億円・49億円・1,053億円
2016年09月発売号　639億円・84億円・1,045億円
2020年03月発売号　771億円・78億円・1,192億円
2020年12月発売号　1,142億円・119億円・1,153億円
2021年12月発売号　1,205億円・146億円・1,256億円
2022年06月発売号　1,283億円・122億円・1,209億円
2023年06月発売号　1,236億円・91億円・1,351億円
2023年12月発売号　1,281億円・91億円・1,566億円

次に、自己資本比率・1株当たり純資産・のれん・営業ＣＦを見てみる。

26年2月期　30.7％・2,405.88円・620百万円・12,219
27年2月期　30.7％・2,538.31円・455百万円・12,984
28年2月期　31.9％・2,666.57円・289百万円・24,592
29年2月期　33.8％・2,811.81円・1,133百万円・22,550
30年2月期　35.2％・3,056.00円・900百万円・19,501
31年2月期　35.7％・3,315.83円・791百万円・20,794
2020年2月期　32.8％・3,599.56円・17,561百万円・26,690
2021年2月期　33.7％・4,104.73円・16,403百万円・35,122
2022年2月期　35.8％・4,531.40円・15,245百万円・17,436
2023年2月期　35.7％・4,917.97円・14,086百万円・9,402

次に、期末発行済株式数（自己株式を含む）・期末自己株式数を見てみる。

26年2月期末　34,682,113・80,985
27年2月期末　34,682,113・769
28年2月期末　34,682,113・1,297
29年2月期末　34,682,113・201,616
30年2月期末　34,682,113・200,473
31年2月期末　34,682,113・211,448
2020年2月期末　34,682,113・211,090
2021年2月期末　34,682,113・2,210,566
2022年2月期末　34,682,113・3,247,218
2023年2月期末　34,682,113・4,272,157

1月12日の終値は、3,885円
予想PERは、8.42倍
実績PBRは、0.74倍
予想利回りは、2.45％

ＧＭＯクリック証券によると、
・理論株価は、6,267円。（事業価値11,158円+財産価値166円-有利子負債5,057円）
・理論株価比は、62.0％。（現在値÷理論株価）

最後に、四季報12月号の記事を見てみる。

【決算】2月

【設立】1978.9

【上場】1996.9

【特色】ホームセンター（ＨＣ）大手。大阪発祥で近畿圏にドミナント展開。Ｍ＆Ａで首都圏へ本格進出

【連結事業】ホームインプルーブメント49、ハウスキーピング34、ペット・レジャー14、他3 <23・2>

【連続増配】買収会社が売上高170億円上乗せ。出店33、退店３（前期同40、３）。既存店はプロ業態や季節品が好調。日用品の値上げ抑制で客数復調。人件費の高騰かわし営業益小反発。25年２月期は出店30超。既存店堅調続くが、原料高厳しく回復緩慢。

【プロ業態】中期的な売上高比率30％超（前期末約27％）へドミナント出店強化。買収したＨＩヒロセにＰＢ供給増やし連携。