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2026/08/10

明治ＨＤ(2269)---食品は稼働前の新工場償却費が重い。ヨーグルトは着実増。チョコやグミも好調。

テーマ：食料品(128)

カテゴリ：食料品

明治HD（2269.乳業）を見ておきます。

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まずは、メモ書きです。

・買付候補銘柄。
・2026年3月期の1株当たり純資産は、前期比が103.2％、3期前比が111.6％、5期前比が133.1％。

次に、経常利益を見てみる。

2022年（令和04年）3月期　93,985
2023年（令和05年）3月期　74,160

2025年（令和07年）3月期　82,013
2026年（令和08年）3月期　96,571

次に、1株配・配当金総額・配当性向を見てみる。

2025年3月期　100円・27,089百万円・53.7％
2026年3月期　105円・28,465百万円・81.1％
2027年3月期　110円　　　　　

次に、四季報で株主数・浮動株比率・特定株比率を見てみる。

・212,203名<26.3>・23.0％・37.3％

次に、四季報で時価総額・現金等・有利子負債・ROEを見てみる。

2026年06月発売号　10,520億円・496億円・1,125億円・4.6％

次に、自己資本比率・1株当たり純資産・のれん・営業ＣＦを見てみる。

2022年3月期　60.3％・4,781.52円・26百万円・127,526
2023年3月期　62.7％・2,553.69円・0百万円・85,013
2024年3月期　61.9％・2,674.72円・0百万円・107,983
2025年3月期　63.2％・2,762.33円・0百万円・68,979
2026年3月期　61.2％・2,849.80円・0百万円・56,522

2021年3月期末　152,683,400・7,584,887
2022年3月期末　148,369,500・7,548,999
2023年3月期末　296,739,000・17,959,272（分１→2）
2024年3月期末　293,459,000・14,352,638
2025年3月期末　282,200,000・11,309,372
2026年3月期末　282,200,000・11,098,044

次に、株価と指標等を見てみる。

7月30日の終値は、3,948円
予想PERは、17.13倍
実績PBRは、1.39倍
予想利回りは、2.79％

ＧＭＯクリック証券によると、
・理論株価は、2,551円。（事業価値2,686円+財産価値446円-有利子負債581円）
・理論株価比は、154.8％。（現在値÷理論株価）

最後に、四季報6月号の記事を見てみる。

【決算】3月

【設立】2009.4

【上場】2009.4

【特色】明治製菓と明治乳業が０９年統合。１１年に国内首位の乳業、菓子と医薬品に再再編。海外拡大中

【連結事業】食品80(7)、医薬品20(13)

【海外】14 <26・3>

【増　勢】食品は稼働前の新工場償却費が重い。ヨーグルトは着実増。チョコやグミも好調。値上げが効く。中国は工場集約で赤字大幅削減。医薬も新発売品が寄与。原材料費増こなし営業増益。減損ない。増配。

【中　国】不振続くアイスは工場集約し一部生産停止。菓子と業務用に資源集中で採算改善。米で需要強いチョコ『ハローパンダ』増産へ約100億円投じ東部工場増強。