Ｙａｓｕａｋｉの株式投資日記

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2005年09月28日

４畳半２間さんのブログで私の保有銘柄であるキリン堂の上方修正が「ビックリ」で

ご本人は全然修行が足りなくてこのような銘柄が見抜けないと仰っていますが、
今回の上方修正はビックリなこともなければ、このような銘柄を見つけることに何も
修行もいらないということを参考までに解説させていただきます。

恐らく小売を中心に投資されている方にとっては当たり前の内容だと思います。

要は月次情報をみれば簡単にわかるということです。

■前期実績と今期予想の比較

　　　　　　　　　　　　　　　　売上高　　　　　経常利益

今期中間期予想　　　　　　３２，６７２　　　　　６０５　　　→売上高は前期比＋２０．１％の計画です

■ キリン堂月次
８月までの累計で売上高は前年比＋２３．４％です。

つまり月次累計売上高が会社予想より３．３％上回っている事がわかります。

■今期開示内容　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　売上高　　　　　　　経常利益
上方修正（9/26）後中間予想　　　３３，５７０　　　　　７８３　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　（＋２．７％）　　（＋２９．４％）

■売上増加に伴う利益額の増加の推測

売上が増加したらいくら利益が増加するかは売上増加分から売上に伴って
増加する費用（＝原価＋変動費）を除けば大体計算できます。その割合は
前期決算から計算してみます。

＜前期決算＞

原価　　　　４４，４２５　※
固定費　　　　９，２９４
変動費　　　　３，７０１　※　
営業利益　　　　　７４５

売上増加に伴う利益率・・・１－（原価+変動費／売上高）＝１７．３％

月次では会社計画より８月累計で３％上回っていますので、「今期予想売上高×３％×１７．３％」
が上方修正が期待できる利益額であると予想できます。

　　　今期予想売上高（３２，６７２）×３％×１７．３％＝ １６９

今回の中間期経常利益の上方修正額は７８３－６０５＝ １７８ 　なのでそこそこ近い値です。
計算通りであり、何のサプライズも無いですね。

会社予想の増収率と月次累計の前年比増減を比べるだけなので、何の修行も勉強も
努力も要らないことが分かると思います。１０分もあれば判断できます。

私のようなイマイチな投資家はこのような単純・簡単・低リスクな投資がまずはいいの
ではないかな、と思っています。

ちなみに私の６／３の日記で上方修正もあると判断しています。
キリン堂

＞四畳半２間さんへ
この内容で理解できましたでしょうか？

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