Yasuakiの株式投資日記

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2005年10月23日
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カテゴリ: カテゴリ未分類
私は5月のある日「gotospace」さんのブログを一番初めから読んでいました。この方は
始めの頃は中々成績が上がらなかったのですが、ある時急にブレイクした方です。始めの
時期が私と結構境遇が似ているので、何か良いヒントはないか、と全頁を読んでいました。

gotospaceさんはある日の日記にあるヤフー掲示板の書き込みを全部保存してくださって
いました。そして何気なしに私は読み始めました。


2003/2/13 21:50

ウォーレンバフェット
ベンジャミングレアム
フィリップフィッシャー
等々の天才たちに興味がある人
交流しましょう。
僕はバフェットを参考にしつつ、主にグレアム流で投資しているものです。


僕は・・・
PER、PBR、ROE、自己資本比率は重視しています。(それもガチガチに重視しています)
スクリーニングで選び出した銘柄をバフェット流に見直すやり方を採用しています。


という独り言でその掲示板は始まります。私は何故かその静寂さが漂う知的な雰囲気に
思わず引き込まれ、気づくと夢中になって読み進んでいました。


なんと、その掲示板では、4Uさん、しんさん、マッキーさん、ようさん、Driftr32さん、
角山さん、masaさん、kappaさん、www9945さん、四谷さん、藤田さんなど


私はまずその投資家の方々の豪華さに目がくらみました。今このような超一流が集う掲示板って
ありますでしょうか?


そう、そのヤフー掲示板は「バフェットとグレアム掲示板」、そしてその管理人こそ私が最も
敬愛する投資家、「sinku」さんです。


第4回 sinkuさん 


sinkuさんはグレアム・バフェットを心から尊敬し、傾倒されている投資家です。

しかし私にとってはグレアムやバフェットよりも私はsinkuさんの投資・そして人生に対する
厳しくも冷徹な姿勢に衝撃を受け、そして共感を覚え、非常に深い感銘を受けました。

私が目指す投資家像とはまさにこれだ!と直感しました。と同時にそれまでの迷いが全て吹き
飛びました。

目指すべき道がハッキリと見えたからです。そして自分に何が足りなくて、何を学ぶべきかも


dsan2000さんが私にとっての教祖様ならsinkuさんは神かもしれません(おおげさな^^;)


sinkuさんは様々な投資理論、投資哲学について書き重ねていますが、その哲学の根本にあるもの
とは主に次の事柄だと解釈しています。


本質的思考・論理的思考の追求
希望的観測・類推憶測の排除

最小の努力で最大の効果
洗練された無駄の無い行動


特に本質的思考の重要性については幾度と無く主張されています。

これらは私には全く欠けている要素、正反対の要素です。だからこそ余計に強烈に惹かれ、
憧れるものがありました。


以前の私の日記でこのsinkuさんの投資哲学を自分なりに解釈して書いた事もあります。。

「最小の努力でで最大の効果をあげる」
「類推憶測を排除した確実な投資」


そんなsinkuさんの投稿を一部紹介します。(勝手に転載して良いものかわかりませんが・・・
後で削除させていただく可能性もあります)


功利的な行動をするためには「正しい思考」が必要です。

僕の認識では(または直感的には)厳しい現実が根底にない理論は正しくないこ
とが多いと思われます。極論を言ってしまえば「甘甘理論」「浮かれ気分な理論」
は誤りであるってことです。

僕の意見をだいたいのイメージで表現すると、人間の行動選択肢が仮に100あると
しても、そのうちに自分のためになる選択肢はその中の1つしかない。他の90は少
し損をする選択肢で残りの9は致命的なダメージを受ける選択肢であるというイメ
ージになります。 (それだけ現実は厳しいってことを言いたいのです。そして
の厳しさの認識のない理論は駄目駄目って思うんです)

投資の世界は我々が普通に生きている現実よりさらに厳しい現実が待ってます。
自分は・・甘甘理論からはできるだけ遠くの理論家でいたいです。




限りある思考エネルギーを「確かなと思われる対象」へ注力する必要があると思わ
れます。




多数の投資家って予想にエネルギーを割きすぎな気がするのですよね。でも実際
「増益企業」を事後で追っていっても十分間に合う気がするのです。下手に予想
して外れてどうこうするよりはるかにマシな気がするのですが・・・




洗練された投資家になりたいと切に願ってます。

別に投資面に限りません。
多くのことをせず、少ないが美しく洗練された恐るべき一手を打つ・・。

あせらず、拙速な推論では決して動かず、世の無常観とカオス観を心に持ち、長期
的に物事見据えて、静かに期を待ち、たとえ時間が掛かっても確実で精度の高い確
たる結論を導く・・。

そんな人間になりたいです。





「思考」
僕は科学的思考、本質的思考、論理的思考は大事にしたいと思っている人間です。
(そういうのを哲学的思考と言うのかどうかはわかりませんが・・)

ちなみに意味不明な精神論は情報受信者を思考停止に追い込み、搾取するためのの
情報発信者の ための都合の良いツールとしか思えないこともあります。(まあ基本
的に胡散臭くて嫌いってことです)

時間を掛けて物事を考え抜くタイプの人間であるような気もします。(周りの人間
よりはですが)






僕の目指すところは知的センスある人間です。柔軟で本質を見抜くことができ、冷静
な判断ができる人間です。その自分の美意識にフィットする自分に近づけた時、「余
りあるキャッシュフロー」が自分の周りを回っているかのような状態を目指してます。

僕が思うに、洗練された投資家というのは投資のために知識をかき集めているという
よりは、むしろ洗練された芸術的なまでに美しい思考法(投資に限らず世の中を観察
するための)が先に存在し、後から投資の好成績が勝手について最終的には富を得て
しまった状態になっているような気がするのですよね。






穏やかにゆっくりと、しっかりと・・・。

すばらしい言葉に聞えます。
何しろ投資することは延々と続きそうですからね。
先の長い話ですよね。
短期的に勝っても負けても、良いことがあっても悪いことがあっても、過剰反応せずに
悠々と投資をして行きたいものですねえ。そして少しづつでも投資センスや人間として
の真の実力を向上させて行きたいものですね。



・・・などなど。



今現在、投資において私が最も重視している点が上に挙げた中でも「希望的観測を排除した
確固たる事実に基づく投資」です。

私の小売業・同業他社比較に基づく投資もこの考えを自分なりに追求した仮説の一つです。



sinkuさんの哲学は一流の投資家に共通するものではないかと思っています。
例えばokenzumoさんの投資哲学も非常に通じるものがあります。

大膨張さんが天才投資家であるという確固たる事実
その天才の選択した銘柄をパクることによるリスクの排除・効率的なスクリーニング
徹底した企業分析により厳しく企業を見定めることによる、希望的観測・類推憶測の排除
開示されている、または入手可能なデータからその企業の強みを客観的に把握できる
場合、つまり確固たる事実にのみ基づいて投資する

フージャース1点集中投資という手法はあくまでも結果論にすぎないと思っています。
根底にはどこまでも厳しく現実を見定める姿勢があります。そしてその理論は首尾一貫していて
シンプル且つ美しい。どこにも矛盾が無い。普段はふざけたジョークばかりですが、一転投資論
となるとズバリと本質を突く・・・


sinkuさんの投稿に以下のものがあります

成長すると思う企業を見つけたなら、割安性を見極めるのは当然として、その企業が
本当に実際に今現在まさに高収益を上げ、かつ成長しているかどうかを時間を掛けて
多面的に観察する必要があるということだ。(この間株価が上がってもしかたないと
考えるべきかもしれない。)そして自分の仮説が真の確信に変わった時、巨額の金を
投入する。(真の成長株なら少しの遅れなど致命傷になるはずもない。それより外した
ときのダメージこそ甚大である)平たく言えば真に確信するまで決して動くべきでは
ないということです。


まさにokenzumoさんの行動そのまんまです。


話がそれましたが、sinkuさんはかなりの人格者であることが伺えます。なにしろこの様な
超一流の投資家をひとつの掲示板に集めたというだけでただただ素晴らしいです。



そして2004/6/19の投稿を最後に

バリュー、ファンダ投資という合理性を持った投資を実行していらっしゃる皆様の今後の
ご発展を心よりお祈り申し上げております。




という一文を残し、忽然と消えてしまいました。


いったい今どこで何をされているのでしょうか。今頃大金持ちになって悠々自適なのかも
しれません。


そしてこの掲示板は今年の初めにヤフー掲示板から削除されてしまったようで、恐らく
今はgotospaceさんのブログでしか見れないでしょう。


まだsinkuさんを知らないという方は目を皿のようにしてgotospaceさんのブログを探して一度は
読んでみられることをお奨めします。多くの一流投資家による様々な投資アイデアがちりばめら
れており、ヘタな投資本を読むより感銘を受けるのではないかと思います。

私は全部ワードにコピーし、印刷したのですが(400ページ!)、読むのに1週間かかりました。
今までに何回も読み返しており、私にとってのバイブルとも言えます。それでも書かれていることの
半分も理解できていないので今後も何度も読むつもりです。



gotospaceさん、本当に感謝しております。(直接やりとりはしたことありませんが)



そして私に道を示してくださったsinkuさんに心から感謝しています。恐らくこれから
何十年もかかるかもしれませんが、少しでも近づけるように勉強を続けて行きたいです。






「私が影響を受けた投資家」は今日でとりあえず最後です。今回書かせていただいた4人の
方々には心から感謝申し上げます。







この前も書きましたが、先週は超激務で、しかも昨日、今日と休日出勤でした。多分今週も
同じような感じです。どこまで更新できるかわかりません。





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最終更新日  2005年10月24日 00時30分22秒
コメント(11) | コメントを書く


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バフェットとグレアム掲示板  
せり1225  さん
gotospaceさんのところから、ダウンロードさせていただきました。これから読まさせて頂きます。
リンク頂きありがとうございます。今後ともよろしくお願いいたします。 (2005年10月24日 00時08分03秒)

URLの紹介  
seyz  さん
直接URLを紹介するのは失礼でしたら、削除ください。一応他の方向けへ
gotospaceさん「考える株式投資」
http://g2s.livedoor.biz/
バフェットとグレアム掲示板
http://g2s.livedoor.biz/archives/5403658.html

確かに大御所ばかりですね。昔はブログがなかったので掲示板で意見を交流していたのですね。今はブログに変わりましたので交流方法が変わっていますが。

次はヤスイノさんが影響を受けましたで紹介される日を楽しみにしています(笑)。 (2005年10月24日 00時30分07秒)

Re:バフェットとグレアム掲示板(10/23)  
せり1225さん、こんばんは。調剤薬局仲間ですね。これからも宜しくお願いします。
(2005年10月24日 01時11分56秒)

ヤスイノさんも歴史あり  
カンガエル  さん
sinkuさんという人は、始めて聞きました。ヤスイノさんも今のスタイルに到達するまでいろんな歴史があるんですね。早速読んでみたいと思います。

私は、しんさんのHPに貼り付けられた資産の増え方をを見て「これからはバリュー投資だ」と決心しました。入り方が不純でしたね。

自分の投資方法をポリシーなき投資方法と自分でも常々感じているのは、投資への入り方が不純だったからかもしれません。

sinkuさん思慮深そうな方のようなので、自分に足りない部分を補うことを期待して読んでみます。
(2005年10月24日 01時12分20秒)

Re:URLの紹介(10/23)  
>seyzさん、こんばんは。

誰かに指摘されたら削除します。というか今日の日記自体大丈夫かわかりません^^;

>次はヤスイノさんが影響を受けましたで紹介される日を楽しみにしています(笑)。

ありえませんので、安心してください。
(2005年10月24日 01時13分21秒)

Re:ヤスイノさんも歴史あり(10/23)  
カンガエルさん、こんばんは。

>sinkuさんという人は、始めて聞きました。

やっぱりそうですか。gotospaceさんのブログはかなりメジャーだと思うのでこの掲示板も結構有名なのかと思ってました。

>ヤスイノさんも今のスタイルに到達するまでいろんな歴史があるんですね。

歴史と言っても1年ですから。歴史も何もないですよ。

>自分の投資方法をポリシーなき投資方法と自分でも常々感じているの

いやいや、十分ポリシーがあると思いますよ。掲示板は気合入れて読んでください。私は読み始めてからの1週間は毎日寝不足でしたから。 (2005年10月24日 01時18分32秒)

Re:私が影響を受けた投資家(4)(10/23)  
konatsu6483  さん
とても貴重な情報有り難うございます。さっそく読んでみます。
 希望的観測を一切排除するという言葉が、心に響きました。私は希望的観測が多いので、少し投資法を考え直してみたいです。今日の日記は、今後の投資の岐路になるような気がします。 (2005年10月24日 07時20分30秒)

Re:私が影響を受けた投資家(4)(10/23)  
投資の仏様  さん
久しぶりに読みかえしました。

自分は
消えたころをリアルタイムに
読んでいました。

その他の、消えたサイトや停止したサイトも
思い出されます。

何がさびしくなりますね。

(2005年10月24日 20時55分13秒)

Re[1]:私が影響を受けた投資家(4)(10/23)  
konatsuさん、こんにちは。

こなつさんのような優秀な投資家に共感していただいて嬉しいです。この掲示板はテーマが多岐に渡っているので考えさせられるところが多いです。 (2005年10月24日 22時19分16秒)

Re[1]:私が影響を受けた投資家(4)(10/23)  
投資の仏様さん、こんにちは。

リアルタイムですか。うらやましいです。確かにこの掲示板に投稿されている投資家のサイトは消えたり停止のものが多いですね。ネット上での活動はinatoraさんなど、世代交代しつつあるのかもしれませんね。というかかなりの成功を収めているはずなのであえて面倒なことをする必要もないのかもしれません。
(2005年10月24日 22時22分38秒)

re:私が影響を受けた投資家  
通りすがり さん
このY掲示板のメンツのみなさんは、こないだまで、某掲示板でわいわいREFIGHTさんの話題をやっておられましたよ。 (2005年10月25日 22時42分35秒)

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