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2010/06/16

ダイキン、中国・欧米向け強化、空調など開発費拡充

テーマ：機械(190)

カテゴリ：機械

　ダイキン工業は２０１０年度に過去最高水準の研究開発費を投じ、中国や欧米向けの空調・暖房機器の開発を加速する。空調機器で世界２位の同社は同１位の米キヤリアを抜いて世界首位に立つ目標を掲げており、製品ラインアップの拡充で世界市場でのシェア伸長を目指す。
　総額３２０億円の研究開発費のうち、２７５億円を空調・冷凍機事業に振り向ける。中国向けに普及価格帯での家庭用エアコンの開発を進めるほか、欧州で好調な暖房機でも現地仕様の製品開発を進める。０９年に米ミネソタ州に設けた「ダイキンマッケイアプライド開発センター」では省エネ技術を取り込んだ業務用大型空調機器の開発も強化する。
　ダイキンの研究開発費は売上高、利益が過去最高となった０８年３月期の３２１億円をピークに、業績が落ち込むのと同じく、２期連続で減少。前期は２８２億円だった。
　今期からの業績回復で来期には最高益を更新したい考えで、研究開発費を積み増して反攻に出る。（日経新聞より）

【上記の感想】

ダイキン工業（6367）関連の記事。

最近の同社の株価は低迷している。
征野ファンドでは、同社株を４．８％組み入れているので、成績の不調への影響度が高い銘柄である。
では、なぜダイキン工業株は低迷しているのか？

円高ユーロ安である。
同社の場合、１円の円高で５億円の営業減益になるようだ。

以下に、５月２７日の日経新聞を引用する。

---引用開始---

　ダイキン工業の株価がさえない。４月６日に年初来高値となる４０２０円を付けたあとは下落傾向が続いており、５月２５日には年初来安値となる２８８７円まで下げた。２７日午前の取引では続伸したが、依然として安値圏で推移している。
　株価の重荷になっているのが為替相場の円高・ユーロ安だ。欧州での空調の売上高は２０１１年３月期見通しで全体の２３％を占め、日本に次ぐ重要な市場となっている。今期の想定レートは１ユーロ＝１２０円。１円の円高が５億円の営業減益につながる。１ユーロ＝１１０円程度なら、単純計算で５０億円の業績下振れ要因となる。
　販売計画の達成を不安視する向きもある。１０年３月期の利益は会社側の計画を上回ったものの、海外の大半の地域で販売目標を達成できずに終わった。大和証券キャピタル・マーケッツの田井宏介シニアアナリストは「今期の１３％増収と営業利益率の２ポイント改善にハードルを感じる」と見る。
　安値圏の株価だが、まだ割安感はない。今期の会社側業績予想をもとにした予想ＰＥＲ（株価収益率）は２３倍と、機械セクターの平均水準。業績の急回復を期待したプレミアがはがれただけともいえる。市場の懸念をぬぐい去るには、まずは４～６月期決算で空調機器の販売計画を達成し、Ｖ字回復への軌道を示すことが必要になりそうだ。

---引用終了---

しかし、過度な悲観は禁物だ。
明るい材料も、もちろんある。
４月６日の日記に、同社のＣＥＯが語った記事を引用したが、１～３月は中国は絶好調だったとのこと。

いずれにせよ、４～６月の状況を見てみたいところだ。

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