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2012/01/04

日神不動産---PER2.92、PBR0.35、営業利益率7.4％

テーマ：不動産(514)

カテゴリ：不動産

【決算】3月
【設立】1975.3
【上場】2000.6

【特色】東京、神奈川、埼玉中心に『日神パレステージ』マンション展開。管理、建設等の関連事業強化

【連結事業】不動産60(4)、建設22(7)、不動産管理8(10)、賃貸管理8(13)、ゴルフ場2(-12)、他0(-89)

【分譲増】マンション分譲が911戸（前期848戸）とやや想定超。多田建設の通期化で50億円増収は不変だが、管理や買い取り再販の上乗せもあり営業増益幅拡大。13年３月期はマンション分譲中心に営業益強含み程度。営業外の貸倒引当金戻入は一巡。

【完　了】多田建設の更生手続き11年９月末終結。12年度分譲物件はやや不足ぎみで仕入れ積み増しに全力。管理戸数は着実増。

（会社四季報2011年12月発売号より）

【上記の感想】

上記は、日神不動産（8881）について書かれたもの。
保有銘柄ではないが、首都圏のマンション供給が増えるとの観測記事を見たため、マンデベ株に少々興味をもっている。

まず、2007～2011年3月期の売上高等をみてみる。

2007/ 2008/ 2009/ 2010/ 2011
売上高 /57,575 /40,447/29,316/31,003/38,016
売上原価 /44,797/31,501/ 34,678/ 24,602/ 29,333
売上総利益/12,778/8,946/-5,362/6,401/8,683
販売費・一般管理費 /6,089/ 5,972/5,962/5,511/6,204
営業利益/6,689/2,974/-11,324/890/2,479
粗利益率/22.2%/22.1%/-18.3%/20.6%/22.8%
営業利益率/11.6%/ 7.4%/-38.6%/2.9%/6.5%

・売上高は、2009年を底にして、10年、11年と回復している。
・粗利益率は、2009年を底にして、10年、11年と回復している。
・営業利益率は、2009年を底にして回復しているが、2007年くらいの売上高が確保できないと、10％には乗らないようである。

次に、11月7日付けの2ｑの短信をみてみる。

売上高は、前年比で40.6％増で推移中。
通期売上高予想は49900百万円（前年比31.3％増）、営業利益予想は3700百万円。

したがって、売上高の進捗は順調と思われる。
通期の営業利益率予想は、7.4％。

次に、配当性向・純資産配当率・1株配をみてみる。

22年3月期　24.4％・0.5％・5円
23年3月期　5.5％・0.9％・10円
24年3月期　6.7％・－－－・10円

24年3月期は、11月7日付の短信をもとに計算した。

最後に、株価と指標をみてみる。

現在値は、436円
予想PERは、2.92倍
実績PBRは、0.35倍
予想利回りは、2.29％
1単元保有時の総合利回りは、4.31％

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