投資逍遥

< 新しい記事

新着記事一覧(全11845件)

過去の記事 >

2012/01/03

東栄住宅---強気にはなれないが、利回り7.37％は魅力がある

テーマ：不動産(514)

カテゴリ：不動産

【決算】1月
【設立】1951.3
【上場】1999.9

【特色】首都圏で戸建て分譲。平均３０００万円台の１次取得者向け強化。賃貸戸建て事業にも注力

【連結事業】戸建住宅84、土地10、中高層住宅0、他6

【弱含み】主力の戸建て分譲は3018戸（前期2544戸）計画。市場完成在庫が増加ぎみ、つれて値引き強まり販売戸数増で売り上げ確保。ただ、粗利率低下を資材等の安定で補えず営業益弱含み。13年１月期は販価軟調を戸数増で補い営業益底打ちか。

【強化策】リフォーム事業の効率的な仕組み作りを進め、13年１月期に本格化狙う。中京圏の深耕図り、収益貢献化も目指す。

（会社四季報2011年12月発売号より）

【上記の感想】

上記は、東栄住宅（8875）について書かれたもの。
1単元保有銘柄である。
この会社は、パワービルダーと言われる会社に分類されている。
そのパワービルダーという言葉の意味は、ウィキペディアによると、

「パワービルダーとは、一般には住宅一次取得者層をターゲットにした床面積30坪程度の土地付き一戸建住宅を2,000～4,000万円程度の価格で分譲する建売住宅業者を指している和製英語である。パワービルダーという呼ばれ方がなされるようになったのは2000年頃からである。」

ただ、実際には、勢いがあり、大量の住宅を供給している会社を指していることが多いような感じか。

まず、東栄住宅の売上高の推移をみてみる。
単位は、億円。

2009年1月期　993
2010年1月期　807
2011年1月期　915
2012年1月期　1048（会社予想　12月2日）

通期予想は、前年比14.5％増。

2～10月の前年比は、19.2％増。
2～7月の前年比は、25.0％増。
2～4月の前年比は、47.4％増。

1ｑ、2ｑ、3ｑと、減速しているようで、最終的には、予想どおりの14.5％増に落ち着きそうである。
3ｑのみ（8～10月）の前年比は、8.9％増。
したがって、減速していると言っても、高水準である。

次に、販売用不動産と粗利益率をみてみる。

販売用不動産　96億円（前3ｑ末）→145億円（3ｑ末）
粗利率　18.9％（前期3ｑ）→15.3％（今期3ｑ）

この数字は、四季報の、

「市場完成在庫が増加ぎみ、つれて値引き強まり販売戸数増で売り上げ確保。ただ、粗利率低下を資材等の安定で補えず営業益弱含み。13年１月期は販価軟調を戸数増で補い営業益底打ちか。」

という記事を裏付けているような気もする。

最後に、株価と指標をみてみる。

現在値は、787円
予想PERは、4.16倍
実績PBRは、0.61倍
予想利回りは、4.83％
1単元保有時の優待を含めた利回りは、7.37％

関連日記

ブログランキングに参加中。
バナーをクリックしていただければ光栄です。
↓　↓　↓