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2016/02/26

サンフロンティア不動産(8934)---増収増益基調で、２月４日に上方修正

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テーマ：不動産(515)

カテゴリ：不動産

サンフロンティア不動産（8934.投資ファンド向けビル・施設販売）を見ておきます。

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まずは、メモ書きです。

・３Ｑ経常利益は前年割れ水準だが、2月4日に上方修正しているので、通期では挽回すると思われる。
・経常利益は、連続増益中。
・連続増配中。

次に、経常利益の期首計画・実績を見てみる。

2013年（平成25年）3月期　1,050・2,039
2014年（平成26年）3月期　2,800・4,341
2015年（平成27年）3月期　4,600・5,593
2016年（平成28年）3月期　6,000→7,000

☆今期予想は、2016年2月4日に上方修正。

次に、１Ｑ・２Ｑ・３Ｑ・４Ｑの経常利益を見てみる。

2014年（平成26年）3月期　255・2,021・2,643・4,341
2015年（平成27年）3月期　957・2,879・4,390・5,593
2016年（平成28年）3月期　1,367・3,337・4,221

次に、１Ｑ・２Ｑ・３Ｑの経常利益÷通期経常利益（今期は予想）を見てみる。

2014年（平成26年）3月期　5.9％・46.6％・60.9％
2015年（平成27年）3月期　17.1％・51.5％・78.5％
2016年（平成28年）3月期　19.5％・47.7％・60.3％

次に、1株配・配当金総額・配当性向・純資産配当率を見てみる。

26年3月期　13.5円・577百万円・14.4％・3.5％
27年3月期　16.5円・705百万円・14.0％・3.4％
28年3月期　25.0円

☆28年3月期に配当は、28年2月4日に増額修正（17.5円→25円）。

次に、四季報で株主数・外人比率・特定株比率を見てみる。

・10,856名<15.9>・12.5％・61.2％

次に、四季報で時価総額・現金等・有利子負債を見てみる。

2015年12月発売号　387億円・112億円・184億円

次に、自己資本比率・1株当たり純資産・のれん・営業ＣＦを見てみる。

26年3月期　53.7％・426.13円・9,375千円・△6,827
27年3月期　56.2％・530.95円・1,875千円・1,382

次に、期末発行済株式数（自己株式を含む）・期末自己株式数を見てみる。

26年3月期末　42,755,500・100
27年3月期末　42,755,500・143

次に、短信で、賃貸不動産の簿価・時価・含み益を見てみる。
単位は、千円。

26年3月末　1,963,520・2,069,564・106,044
27年3月末　2,258,804・2,972,000・713,196

次に、株価と指標等を見てみる。

現在値は、1,005円
予想PERは、7.28倍
実績PBRは、1.74倍
予想利回りは、2.49％
配当月は、3月のみ

ＧＭＯクリック証券によると、
・理論株価は、863円。（事業価値907円+財産価値283円-有利子負債327円）
・理論株価比は、116.5％。（現在値÷理論株価）

最後に、四季報12月号の記事を見てみる。

【決算】3月
【設立】1999.4
【上場】2004.11

【特色】不動産の売買、賃貸仲介から出発し、ビル管理、改修工事へ展開。都心５区中心にビル再生事業

【連結事業】不動産再生88(26)、仲介4(85)、プロパティマネジメント5(45)、他3(39) <15・3>

【独自増額】主力のビル再生は富裕層の需要旺盛なうえ、仕入れ・販売方法の見直しで想定以上に採算改善。賃料収入なども着実増。会社営業益は保守的。最高純益。17年３月期もビル再生が引き続き収益牽引。

【ホテル】ＬＣＣなど展開する中国・春秋グループと提携、向こう３～５年で200億円を共同投資へ。まず16年上半期に名古屋で１号店開業。Ｍ＆Ａに引き続き意欲的。