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2017/05/25

サイボー(3123)---株価は割安と思えるが、株価上昇のカタリストは期待薄か

テーマ：繊維製品(90)

カテゴリ：繊維製品

サイボー（3123.不動産賃貸）を見ておきます。

関連日記

まずは、メモ書きです。

・保有銘柄。
・2期連続、経常減益。
・29年3月期の1株当たり純資産は、前期比が107.5％、3期前比が114.7％、5期前比が123.6％。

次に、経常利益の期首計画・実績を見てみる。

2013年（平成25年）3月期　1,395・1,312
2014年（平成26年）3月期　1,054・1,218
2015年（平成27年）3月期　1,224・1,374
2016年（平成28年）3月期　1,306・1,123
2017年（平成29年）3月期　1,051・988
2018年（平成30年）3月期　1,006

次に、短信で、繊維事業・不動産活用事業・ゴルフ練習場事業・その他の事業の営業利益を見てみる。
（単位は、百万円）

25年3月期　3・1,094・69・130
26年3月期　△35・1,238・34・△102
27年3月期　△133・1,155・19・24
28年3月期　△179・1,066・66・25
29年3月期　△120・890・28・46

次に、1株配・配当金総額・配当性向・純資産配当率を見てみる。

21年3月期　14円・195百万円・50.3％・1.7％
22年3月期　14円・186百万円・35.3％・1.7％
23年3月期　14円・186百万円・30.1％・1.7％
24年3月期　14円・183百万円・34.9％・1.6％
25年3月期　14円・181百万円・37.8％・1.5％
26年3月期　14円・181百万円・38.0％・1.5％
27年3月期　14円・181百万円・23.4％・1.4％
28年3月期　14円・181百万円・36.9％・1.3％
29年3月期　14円・182百万円・22.6％・1.3％
30年3月期　14円

次に、四季報で株主数・外人比率・特定株比率を見てみる。

・976名<14.9>・8.0％・67.6％
・1,214名<15.3>・5.1％・65.7％
・1,295名<16.3>・2.9％・62.7％
・1,295名<16.9>・2.7％・62.6％

次に、四季報で時価総額・現金等・有利子負債を見てみる。

2015年03月発売号　76.0億円・22.1億円・23.7億円
2015年09月発売号　74.0億円・39.2億円・21.5億円
2016年09月発売号　63.4億円・24.8億円・20.5億円
2017年03月発売号　68.6億円・24.8億円・20.6億円

次に、自己資本比率・1株当たり純資産・のれん・営業ＣＦを見てみる。

24年3月期　44.4％・901.55円・0円・1,704
25年3月期　49.1％・937.99円・0円・△158
26年3月期　51.3％・971.05円・0百万円・777
27年3月期　48.8％・1,038.51円・0百万円・1,046
28年3月期　50.1％・1,036.78円・0百万円・1,339
29年3月期　52.5％・1,114.06円・0百万円・777

次に、期末発行済株式数（自己株式を含む）・期末自己株式数を見てみる。

26年3月期末　14,000,000・700,949
27年3月期末　14,000,000・665,509
28年3月期末　14,000,000・708,325
29年3月期末　14,000,000・765,141

次に、有価証券報告書で、賃貸不動産の簿価・時価を見てみる。
（単位は、百万円）

25年3月期末　12,872・25,449
26年3月期末　12,989・27,068
27年3月期末　12,690・26,614
28年3月期末　15,237・29,640

☆27年3月期末の含みは139億円、2016年5月13日時点の自己株式を除いた時価総額は58億円。
☆28年3月期末の含みは144億円、2016年11月8日時点の自己株式を除いた時価総額は61億円。

次に、株価と指標等を見てみる。

5月19日の終値は、475円
予想PERは、10.11倍
実績PBRは、0.43倍
予想利回りは、2.95％

ＧＭＯクリック証券によると、
・理論株価は、1,048円。（事業価値769円+財産価値583円-有利子負債304円）
・理論株価比は、45.3％。（現在値÷理論株価）

最後に、四季報3月号の記事を見てみる。

【決算】3月
【設立】1948.6
【上場】1961.10
【特色】商業施設賃貸が安定収益源。紡織撤退、レースは生産。輸入原糸ほか各種繊維製品を企画・販売
【連結事業】繊維50(-4)、不動産活用30(39)、ゴルフ練習場11(7)、他9(11) <16・3>



【若干増】繊維は輸入原糸販売が健闘。スポーツも伸び、メンズの経費増こなす。が、不動産はＳＣ賃料下げ等響く。営業益続落。18年３月期は主柱の不動産は横ばい。ただ、繊維はスポーツ等アパレル増勢、メンズのテコ入れも効き黒字化。営業益底入れ。
【開　発】川口の店舗隣接地をイオンモールと共同開発、具体化に向け協議。メンズは不採算店廃止等を進め収益改善目指す。