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2023/07/12

大塚商会(4768)---ＩＴ機器や人件費高騰を背景に保守サービスの『たよれーる』は10～20％値上げ。

テーマ：情報・通信(874)

カテゴリ：情報・通信

大塚商会（4768.システム運用）を見ておきます。

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まずは、メモ書きです。

・保有銘柄。
・2019年12月期の1株当たり純資産は、前期比が112.9％、3期前比が136.6％、5期前比が158.8％。
・2020年12月期の1株当たり純資産は、前期比が106.9％、3期前比が130.3％、5期前比が160.1％。
・2021年12月期の1株当たり純資産は、前期比が107.7％、3期前比が130.0％、5期前比が157.4％。
・2022年12月期の1株当たり純資産は、前期比が106.9％、3期前比が123.2％、5期前比が150.0％。

次に、経常利益を見てみる。

2016年（平成28年）12月期　40,780
2017年（平成29年）12月期　45,460
2018年（平成30年）12月期　49,285
2019年（令和01年）12月期　63,706
2020年（令和02年）12月期　57,550
2021年（令和03年）12月期　57,567
2022年（令和04年）12月期　56,639

次に、1株配・配当金総額・配当性向・純資産配当率を見てみる。

2018年12月期　85円・16,116百万円・48.0％・7.3％
2019年12月期　110円・20,856百万円・47.9 ％・8.5％
2020年12月期　115円・21,804百万円・55.5 ％・8.1％
2021年12月期　120円・22,752百万円・57.0％・7.9％
2022年12月期　125円・23,700百万円・59.2％・7.7％
2023年12月期　130円

次に、四季報で株主数・外人比率・特定株比率を見てみる。

・5,267名<19.6>・29.3％・56.7％
・5,107名<20.6>・28.4％・56.3％
・5,659名<20.12>・22.6％・57.5％
・5,685名<21.12>・22.2％・63.2％
・6,531名<22.12>・21.7％・65.7％

次に、四季報で時価総額・現金等・有利子負債を見てみる。

2019年12月発売号　8,455億円・1,515億円・65億円
2020年12月発売号　9,671億円・1,761億円・65億円
2021年03月発売号　9,652億円・1,789億円・65億円
2022年03月発売号　8,426億円・2,057億円・65億円
2023年06月発売号　9,842億円・2,032億円・61億円

次に、自己資本比率・1株当たり純資産・のれん・営業ＣＦを見てみる。

26年12月期　53.4％・1,722.31円・0円・34,130
27年12月期　53.3％・1,827.30円・0円・27,621
28年12月期　55.2％・2,002.64円・0円・23,932
29年12月期　56.0％・2,245.73円・0円・36,153
2018年12月期　56.5％・1,211.63円・0円・38,646
2019年12月期　56.2％・1,367.76円・0円・48,762
2020年12月期　58.8％・1,462.80円・0円・32,496
2021年12月期　61.4％・1,575.64円・0円・57,873
2022年12月期　61.1％・1,684.53円・0円・29,196

次に、期末発行済株式数（自己株式を含む）・期末自己株式数を見てみる。

26年12月期末　95,001,060・199,910
27年12月期末　95,001,060・200,104
28年12月期末　95,001,060・200,227
29年12月期末　95,001,060・200,227
2018年12月期末　190,002,120・400,868（分1→2）
2019年12月期末　190,002,120・400,908
2020年12月期末　190,002,120・400,908
2021年12月期末　190,002,120・400,930
2022年12月期末　190,002,120・401,081

次に、株価と指標等を見てみる。

7月7日の終値は、5,478円
予想PERは、25.27倍
実績PBRは、3.25倍
予想利回りは、2.37％

ＧＭＯクリック証券によると、
・理論株価は、3,256円。（事業価値2,218円+財産価値1,095円-有利子負債57円）
・理論株価比は、168.2％。（現在値÷理論株価）

最後に、四季報6月号の記事を見てみる。

【決算】12月

【設立】1961.12

【上場】2000.7

【特色】情報サービス大手でＳＩから保守まで一貫。中堅・中小に強み。オフィス通販『たのめーる』も

【連結事業】システムインテグレーション63(10)、サービス&サポート37(4) <22・12>

【反　発】柱のＳＩは複合機やサーバーの供給問題が解消、値上げも寄与、出足の部門利益が想定超。徐々にサポート事業の値上げ浸透。人件費やシステム費の膨張あっても、営業増益幅やや拡大。税負担平常化。

【価格改定】ＩＴ機器や人件費高騰を背景に保守サービスの『たよれーる』は10～20％値上げ。『たのめーる』の発注やエンジニアの稼働情報をＡＩに連携させ、営業に活用。