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2021年11月16日

航空機リース会社、2020年、前年比5倍の減損計上　27億ドル

テーマ：航空業界(1765)

カテゴリ：民間航空

　コロナ前、LCCなどによる航空機材需要、燃費とメンテナンスコストの低い中型機需要の増加で、航空機リース需要は順調に増加した。

　コロナ禍で世界各国は国内・国際移動制限を行い、旅客航空業界の環境は一変し多くの機材が不要となった。

　2020年5月2日、著名投資家ウォーレン・バフェット氏は米バークシャー・ハザウェイの年次株主総会の中で新型コロナウイルスの感染拡大によって「世界が変わる」として、保有していた米航空株を全て売却したと明かした。

　長引く、先の見えないコロナ禍で、航空会社とともに航空機リース業界も非常に厳しい環境となった。

航空機リース会社、

 2020年の減損計上27億ドル…前年の約5倍

バリー・デイリー

2021.6.1　幻冬舎 GOLD ONLINE

航空機リース会社、2020年の減損計上27億ドル…前年の約5倍

　航空機ファイナンス市場における最新動向をはじめ、エアライン与信分析データ、機材鑑定評価、航空機材取引価格データ、オーダーメイドアドバイザリーサービス、航空機投資イベントを提供する世界的企業、Ishkaが提供するオリジナルレポートです。今回は、航空リース会社の決算を分析・今後の動向について考察します。

リース会社16社、2020年決算の分析結果

　Ishkaはリース会社16社の決算を分析した結果、 2019年に彼らが計上した合計の減損4億6,100万ドルが、2020年には485%跳ね上がり27億ドルに達した ことを確認した。

　リース会社各社は、新型コロナパンデミックに起因する様々な理由により、最終的にリースしている機材の減損を余儀なくされた。主要なリース会社数社は、レッシーである航空会社が破産保護を申請し航空機を返却するか、経営改善のためにリース料を引き下げる状況に直面している。また、航空会社によっては、予定のリース期間終了前に航空機をリース会社へ返却するところも存在する。

　これにより、 帳簿上の航空機価格が低下 し、 リマーケティング課題も残った 状態となる。利用可能な航空機が突出して多いこと、また運航削減を余儀なくさせられている多くの航空会社の存在も相まって、航空機の残存価値に大きな影響を及ぼしている。Ishkaのアナリストチームは、一部のオフリース航空機の価値がパンデミック開始以来3分の1下がったものもあると報告している。

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Ishkaの見解

　航空機リース業界において減損処理を行うことは、かなり日常的なことである。しかし直近の減損規模は、コロナ危機が航空機価値に与える影響を浮き彫りにした。
　例えば、IAGとルフトハンザは、2020年に合計27億5,000万ドルの減損を報告している。これは主に、IAGの退役機材と保管されている機材、そしてルフトハンザはまた「4つのエンジン搭載機材」（ワイドボディ型機）に関連する。

　2020年は多くの航空会社にとって困難な年であり、当然のことながら、航空機を早期にリース会社に返却することを選択することが可能であった航空会社によって減損は引き起こされた。Ishkaのアナリストチームの調査によると、多くの資産の残存価値は引き続き低下している。その結果、破綻または早期の機材返却から航空機を受け取ることになったリース会社は、特に古い双通路型機で、（リース無しでの）機材価値が劇的に落ち込んだ。

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