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2008.09.23
カテゴリ： 戦況
１回目：アーバンを売れなかった理由
２回目：過去１年の各時点で、アーバンについて考えていたこと
（１）投資哲学を守っていない
アーバンが民事再生法の申請を発表し、敗戦を悟った後、過去のブログをすべて読み返してみました。
そこで、痛感した事があります。
それは、自分の投資哲学（心得など）を、かなり破っていたことです。
個々の具体的な例はあえて書きませんが、仮に自分の投資哲学を守っていれば、損害を大幅に減らせていたと思います。
図らずも、自分の投資哲学の有効性を（逆の意味で）証明してしまったようです。
（２）選択肢を自ら狭めた
何年も前から「アーバンは売却しない」という結論があったことも、大きな反省点です。
その結果致命傷を負い、磐石だった生活基盤も揺らいできました。
まるで麻雀でトップ目濃厚なのに、リーチをかけて逃げられなくなり、高い手に振り込んでしまい大逆転されたようです。
私は何かに束縛されたり制約されたりするのが嫌いで、自由を求める傾向が強くあります。
自由とは言っても、何でも思い通りに行くわけはありません。
そこで自由を確保するための行動指針として、選択肢を増やすことをいつも念頭に置いています。
選択肢がたくさんあれば、その中から自分にとって一番都合の良いことを、選ぶことができます。その結果、嫌なことを避けられる可能性も高まります。
「自由＝選択肢が多いこと」 と捉えています。
今回は、勝負処で無いにも関わらず、無駄なリーチをかけて、自ら選択肢を狭めてしまったことが敗因でした。
大勝利があったために、売却できなくなってしまいました。
未熟者の私にとっては、一時的な大勝利と最終的な敗北は、セットになっていたようです。
（３）ハイリスク志向になっていった
もともと私は、リスクをとることは嫌いではありません。
しかし倒産しそうな会社は、投資対象外でした。
ところが損失が拡大するにつれて、ハイリスク・ハイリターン志向が強まっていったことを自覚しています。
アーバンについても、６月以降は「倒産したらゼロ。しなかったらＸ倍」というつもりで、一か八かの勝負をしていました。
全体の戦況を判断した上で、こういう勝負をすること自体は必ずしも悪いこととは思いませんが、今回はポジションが大きすぎました。
失敗したときの影響も考慮し、一か八かの勝負は、ポートフォリオのごく一部に限定しないといけませんね。
負けが込んできたギャンブラーが、冷静さを失って一発逆転の大勝負に出て、破産していくケースでは、こんな感じでどんどんハイリスク志向になっていくのだろうと思いました。
また、倒産リスクのある個別の会社で勝負することは、不利だと感じました。
インサイダーには勝てません。
今回のアーバンでも、あの低い株価であれだけ逆日歩がついているにも関わらず、信用売りが止まりませんでした。倒産を確信していたとしか思えません。
インサイダー取引かどうかは別として、倒産情報を持っていた人は、当然いたと思います。
倒産するかしないかという局面では、情報力がものをいいます。一般の個人投資家レベルでは、太刀打ちできないでしょう。
次回は最終回として、投資手法に加えた変更点を、まとめます。
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