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2013年10月15日

リスクは配当が6％になるまでなのだが、業績が芳しくなくなる場合は
配当が減配または無配になってしまう可能性がある。
その場合は極論0円まで下がる可能性を含んでいるこということ。
究極的にはそれがリスク。
そのリスクがなるべく小さい会社を探すべきではあるが、その会社のリターンが高いかどうかとは話が違うのか同じなのか。
それは同じでないことが多いが、みんなが勘違いしてほったらかしにしている会社を見つけて調査して投資するのが醍醐味であろう。

リターンは期待する価格。PER18辺りが妥当で天井付近と皆がよくいっている。
ただし、PERは非常に変動率が高く、あまりあてに出来ない。

天井無しだ。
それは自分で会社を興して、自分オリジナルで考えたサービスがどれだけのニーズがあってヒットするのかわからないのと同じだ。
とすると、リスクとリターンの関連性ははっきりするが非常に曖昧である。
すごく数字に落とし込みにくい。

一番の要諦はリスクとリターンの上限と下限の設定でなく、上限と下限までに到達する確率を導き出すことだ。

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