第81回中国の金融サービス・セクター（その２） | 広瀬隆雄の「新興国（BRICｓ、VISTA、ネクスト１１等）投資情報レポート」

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2007年04月11日

第81回　中国の金融サービス・セクター（その２）

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今日のまとめ

1. 貸付残高対ＧＤＰ比で見ると既に中国は世界で最も銀行業が浸透している
2. 中国は間接金融型の経済である
3. 中国の銀行は十分な貸付余力がある
4. 野放しな貸付成長は安定的マクロ経済運営の観点から好ましくない

■中国における銀行サービスの普及度

　或る国においてどのくらい銀行サービスが浸透しているかを知るひとつの尺度が融資残高をＧＤＰの規模と比較してみるやり方です。これで言うと中国の融資残高は既にＧＤＰの１２０％に届こうとしており、アメリカと並んで世界で最も銀行業が浸透している国であると言えます。

貸付残高/GDP

　但し中国の場合、法人向け貸付がその殆どを占めており個人向け融資は融資全体の１１％に過ぎません。次に銀行の総資産を比較してみるとここでも中国のそれは日本を凌駕しています。

　これは或る意味で中国は既に「オーバー・バンクト（Over banked）」、つまり銀行サービスが過剰になっていることを示唆していると思います。ただ、それに対する反論として中国の経済はアメリカのような直接金融（株式や社債による資金調達）型ではなく、間接金融（銀行融資による資金調達）型なので上で見たような状況になっているのだという議論も出来るでしょう。下のグラフは調達手法別のシェアを示しています。

中国企業の資金調達手段

■貸付成長が中国の銀行の課題ではない

　中国の銀行の預金残高と貸付残高の推移を見ると次のグラフのようになっています。最近は預金残高の伸びのほうが著しいことがわかります。

中国の銀行の貸付残高と預金残高の推移

　ここで重要なのは貸付残高の成長というのは「高ければ高いほど良い」という性格のものではないという点です。事実、中国政府は無秩序な貸付競争を抑えるためにリザーブ・リクワイアメント・レシオをぐんぐん引き上げるなど、いろいろな方策を繰り出して貸付残高成長率を大体１５％程度に押さえ込むのに躍起になっています。

中国の銀行貸付残高成長率