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November 3, 2008
カテゴリ： 投資手法について思うこと
Price Book value Ratio。
バランスシート上の株主持分である（株主にとっての解散価値である）
純資産を一株あたりに割りなおして(BPS=Book value Per Share）、
それに対して今の株価がどれくらいで取引されているのかを示す指標。
細かい話はおいといて、とにかく、今会社が解散になったとき
一体いくら株主にお金が残るのか？をベースにおいている
指標ですね。
これをメドに株価の安い高いを判断する投資法もあります。
（以前は僕もそのような観点から株価の高い安いを判断
昨年までのような、とにかく将来バラ色、これからこの会社
いくら儲けるんだろうという時代には、ほとんどＰＢＲは
市場では無視されて、ＰＢＲ投資をする人が「高すぎて買えない」
と思うくらいまで買い上げられるので、この観点での投資スタイルは
意味を成さない、という相場付きだったわけです。
（今でも中国株はそういう側面・局面ですが(^^;）
翻って
現在のような、先行きの業績が不透明であり、そのことによって
異常なくらいにまで株価が売りたたかれるとき、というのは
その会社が持ってる金融資産に比して（その内容にもよりますが(^^;）、
まずあり得ない安い株価がついちゃうこともありますから、
したいため、７０円、５０円で投げ売るような状況なわけですから、
（決算歳末大バーゲンセールとかって感じですね）
このような観点で安物買いに走る、というような投資手法
（資産バリュー投資）も今は大変成立しやすい、と言えるのでは
ないかと思います。
１００円で売れる時期が来る可能性は高いのですから、７０円なり
５０円なりで今、買い込んでおけば、いずれは３０円、５０円の
利益を上げられるであろう、、ということです。
このあたりの考え方は、バリュー投資の始祖グレアムの考え方ですが
今まさにその投資法が可能な時期になったと思います。
（ゆがみを取るだけで、２倍・３倍に増やせる可能性がある）
先日書いた、ＰＥＲという指標で株価の高低を判断する方法と
ＰＢＲで株価の高低を判断する方法では、目指すべきリターンも
考え方も全然違うわけですが、それぞれ、どのような時期にその
考え方で投資するのが有利なのか？ということが違います。
ですから、時によって、対象によって、使い分けていく、という
ような戦略が必要なのではないかと思います。
バランスシート上の株主持分である（株主にとっての解散価値である）
純資産を一株あたりに割りなおして(BPS=Book value Per Share）、
それに対して今の株価がどれくらいで取引されているのかを示す指標。
細かい話はおいといて、とにかく、今会社が解散になったとき
一体いくら株主にお金が残るのか？をベースにおいている
指標ですね。
これをメドに株価の安い高いを判断する投資法もあります。
（以前は僕もそのような観点から株価の高い安いを判断
昨年までのような、とにかく将来バラ色、これからこの会社
いくら儲けるんだろうという時代には、ほとんどＰＢＲは
市場では無視されて、ＰＢＲ投資をする人が「高すぎて買えない」
と思うくらいまで買い上げられるので、この観点での投資スタイルは
意味を成さない、という相場付きだったわけです。
（今でも中国株はそういう側面・局面ですが(^^;）
翻って
現在のような、先行きの業績が不透明であり、そのことによって
異常なくらいにまで株価が売りたたかれるとき、というのは
その会社が持ってる金融資産に比して（その内容にもよりますが(^^;）、
まずあり得ない安い株価がついちゃうこともありますから、
したいため、７０円、５０円で投げ売るような状況なわけですから、
（決算歳末大バーゲンセールとかって感じですね）
このような観点で安物買いに走る、というような投資手法
（資産バリュー投資）も今は大変成立しやすい、と言えるのでは
ないかと思います。
１００円で売れる時期が来る可能性は高いのですから、７０円なり
５０円なりで今、買い込んでおけば、いずれは３０円、５０円の
利益を上げられるであろう、、ということです。
このあたりの考え方は、バリュー投資の始祖グレアムの考え方ですが
今まさにその投資法が可能な時期になったと思います。
（ゆがみを取るだけで、２倍・３倍に増やせる可能性がある）
先日書いた、ＰＥＲという指標で株価の高低を判断する方法と
ＰＢＲで株価の高低を判断する方法では、目指すべきリターンも
考え方も全然違うわけですが、それぞれ、どのような時期にその
考え方で投資するのが有利なのか？ということが違います。
ですから、時によって、対象によって、使い分けていく、という
ような戦略が必要なのではないかと思います。
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Re:ＰＢＲという指標(11/03)
toms2121
さん
いまはＰＥＲも３倍でＰＢＲも０．３倍という自動車部品メーカーなど将来性豊かな企業群が売りまくられているので、どれを買っておいても、中長期的には安泰だと思っています。
ただ、ＰＥＲ５倍でＰＢＲ１倍の企業と、ＰＥＲ８倍でＰＢＲ０．３倍の企業のどちらかを買うお金しかない場合は、ちょっぴり悩みます（苦笑）
私の場合の結論は優待配当利回りが高い方ってことに落ち着く可能性が高いですが、そうすると舐めきった株価に対する会社の反撃の自社株買いなんてのがでて、「あららっ」てことになっちゃいます（爆笑） (November 3, 2008 10:24:45 AM)
ただ、ＰＥＲ５倍でＰＢＲ１倍の企業と、ＰＥＲ８倍でＰＢＲ０．３倍の企業のどちらかを買うお金しかない場合は、ちょっぴり悩みます（苦笑）
私の場合の結論は優待配当利回りが高い方ってことに落ち着く可能性が高いですが、そうすると舐めきった株価に対する会社の反撃の自社株買いなんてのがでて、「あららっ」てことになっちゃいます（爆笑） (November 3, 2008 10:24:45 AM)
Re[1]:ＰＢＲという指標(11/03)
moneytree7
さん
toms2121さん
ありがとうございます。
この売られようというのは、どう考えても異常ですよね。
ところで、売上げの米国依存度の高い企業なんかは、やはり当面は業績的に厳しい局面が来る、ということを覚悟しなければいけない、ということと（だから今ＰＥＲが低くても、跳ね上がることもある）、ここから先業績伸ばしていくのには方向転換しないといけないと思うので、そのあたりを勘案しつつ、安いなりに考えながら銘柄選択していく必要はあるかもしれないなあ・・とは思っています。
というあたりを考えると、優秀な人たちが経営してるかどうか？というのはとても大事なことだなあと思っています。
(November 3, 2008 05:41:38 PM)
ありがとうございます。
この売られようというのは、どう考えても異常ですよね。
ところで、売上げの米国依存度の高い企業なんかは、やはり当面は業績的に厳しい局面が来る、ということを覚悟しなければいけない、ということと（だから今ＰＥＲが低くても、跳ね上がることもある）、ここから先業績伸ばしていくのには方向転換しないといけないと思うので、そのあたりを勘案しつつ、安いなりに考えながら銘柄選択していく必要はあるかもしれないなあ・・とは思っています。
というあたりを考えると、優秀な人たちが経営してるかどうか？というのはとても大事なことだなあと思っています。
(November 3, 2008 05:41:38 PM)
Re:ＰＢＲという指標(11/03)
ラージャラージャ
さん
「東北工程」
http://victoria.iza.ne.jp/blog/entry/54057
これで朝鮮人問題はすべて解決する、バンザイ！。
(November 8, 2008 08:49:41 PM)
http://victoria.iza.ne.jp/blog/entry/54057
これで朝鮮人問題はすべて解決する、バンザイ！。
(November 8, 2008 08:49:41 PM)
Re[1]:ＰＢＲという指標(11/03)
moneytree7
さん
ラージャラージャさん
＞「東北工程」
ひょえ～、こんな計画が・・（驚）
どうなるんでしょうね(^^;
キム氏は実際のところ、多分もう亡くなられてるんでしょうし・・
(November 9, 2008 05:22:19 PM)
＞「東北工程」
ひょえ～、こんな計画が・・（驚）
どうなるんでしょうね(^^;
キム氏は実際のところ、多分もう亡くなられてるんでしょうし・・
(November 9, 2008 05:22:19 PM)
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