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May 31, 2011

通天酒業（0389.HK） 2010/12月期

カテゴリ：カテゴリ未分類

中国・スイートワインメーカー。

2010年の決算報告が出ていますので、バフェット分析表を更新しました。
（前回分は、こちら）

通天2010.PNG

前年比、２０．４％増収、１９．５％増益（純利益ベース）

まずまず会社としては成長。

しかし、３億株ほど第三者増資を実施しており希薄化のため
ＥＰＳは横ばい。
（第３者増資をされるのは、既存株主にとってよいことではない）

ビジネス的には
中国国産ワインは、輸入ワインに押されて苦戦中と聞く。

ここはスイートワインで、通常のワインと同じように考えられるのか
未知数であるが、あまりよい業界ではないかもしれない。

１）ビールに比べて、普段の生活で日常的に飲む飲み物でないこと
２）鮮度がよいことが必要なものでなく、輸入品でもよいこと

から、海外物に対する国内メーカーの優位性が少ないように思う。

日本を振り返ってみると、専業で生き残っているのはメルシャン
くらいであり（それもあんまりパッとしない。今はキリンの子会社に
なった）、ビールメーカーほど
ビジネス規模が広がらない業種のような気がしてきた。

数字の上からは悪くなく、
もう少しウォッチを続ける必要があると思うが、
個人的には、ワインメーカーは上記のような点から、
長期投資に向かないかもしれないと思うようになった。

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