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日本は自国通貨を持つ変動為替相場制の国、 つまりは主権通貨国 です。
主権通貨国は、経世済民を実現するために国債を発行し、予算として支出する。必要があれば、中央銀行が国債を買い取っても構わないし、為替介入をしても構わない。
というか、それは政府も認めており、日銀の植田総裁は、
「長期金利が急騰するなど例外的な状況が今後生じれば、機動的に国債買い入れを増額する」
と、発言しています(2025年11月13日)。当たり前です。それが、日銀の仕事なのだから。
為替介入についても、片山財務大臣が「必要とあればやりますよ」と、繰り返してきました。
「今」における政府の言う為替介入とは、 日本が保有する外貨準備で、日本円を買い、円高に誘導する ことです。逆に、円安誘導の場合は、日本円で外貨(主にドル)を購入する。というか、日本円をドルに両替し、外貨準備に積み上げておくのです。
参考までに、介入を決断するのは財務省ですが、実際にオペレーションを行うのは日銀です。
【日本の外貨準備高の推移(百万ドル)】
http://mtdata.jp/data_98.html#FCL
日本の外貨準備は、直近で1.4兆ドルという巨額に達しています 。1ドル155円で計算すると、217兆円!
この円建て217兆円の外貨準備は、平時には単に積み上がっているだけの死に金です。まあ、米国債での運用が多いから、金利は入ってきますが。
ちなみに、
「そんなに米国債を買わされているのか!」
とか、妙な批判をする人がいますが、そういう話ではありません。
あのね、 1兆ドルを超すような巨額な外貨を、米国債以外の、何で運用するというのですか? アメリカの銀行に預金しておきますか? その銀行が倒産すると、ペイオフで少額しか戻ってきませんよ。
現実には、巨額のドルを運用(というか、資産として持つ)する際には、米国債以外の選択肢はほとんどないのです。 何しろ、100%債務不履行にならない。 かつ、金利も入ってくるわけでございます。
これまた「ちなみに」、日本国債の6%強を「外国」が保有していますが、これも外国の中央銀行(ブンデスバンクとか)が、自国の外貨準備を運用するために持っているケースがほとんどです。 もちろん、日本円建て。
====================続く========================= 記事タイトル: 円急騰
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