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2005/04/25

では、「国家破産が起こるとなぜ、ハイパーインフレが起こるのか」を見ていこう。

これも実は簡単なことで、国の信用力が落ちて、円という通貨の価値や、国の信用で発行している国債の価値が暴落することに起因している。

金融はその需要に応じて金利が上下するのが鉄則である。魅力的な金融商品は誰もが買いたがるから受容が急増する。すると、需給バランスの関係から金利が下がり、相対的に魅力が低下することで需要が上がり続けることはない。

その逆に、誰もが買いたがらない危ない金融商品は金利を上げることで相対的に魅力が増し、金融市場のバランスは保たれる。

借金する場合も同様に、リスクの高い貸出先にはそのリスクに応じた高い金利が設定される。つまり、借金が返せなくなり、信用が著しく低下した異本通貨建ての商品は、みなが手放すので一気に値段が下落し、買い手がつくまで金利が上昇し続ける。

通常の経済化でも、国内経済や政治のさまざまな要因で、金利が上がったり下がったりするのだが、国家破産になるともう歯止めがきかない。信用不安を通り越して「もう返せない」のだから、いくら金利をつまれても買い手がつかず、金利は果てしなく上がり続けていくことになるのだ。

ハイパーインフレということになると、インフレの激しいイメージがあるが、本質的にはインフレというよりは、通貨の暴落と考えてもらったほうがいい。バブル期の気持ちのいいインフレとは全く異質なものだ。

普通の風邪とインフルエンザの違いのようなものかもしれない。症状は似ているが、一度突入すると、なかなか抜け出せない。たちまち通貨の価値が暴落し、円の信用は地に堕ちてしまう。

これがハイパーインフレが起きる原因である。

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