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　１昨日１６日は、場中で日経平均株価が初めて７万円を突破した。しかし勢いよく騰がっているのは、半導体・ＡＩ関連だけであとはほとんどお預け。実際、値がさ株が押し上げる日経平均に比べ、全銘柄の値動きを代表するＴＯＰＩＸは値下がりだった。

◎配当を再投資して株を溜める「貯株」

　このところ「日経平均上げ・ＴＯＰＩＸ下げ」という相場が目立つ。だから半導体・ＡＩ関連銘柄を持たず、食品・小売り・陸運などの株で株主優待を楽しみにしている投資家のパフォーマンスは厳しい。むしろ年初から下がっている可能性が高い。

　ただある指標のもと、配当を楽しみにしている人は、この跛行相場を耐えられる。

　僕の株式投資の基本方針は、前にも書いたことがあるが「貯株」だ。コツコツ少額を貯めて株を１単元（１００株）買える程度に溜まったら買いを入れる。そして買ったら、よほどのことが無い限り、売らない。「よほど」のこととは、例えば業績悪化し、回復の見込みも乏しく、さらに無配に転落したとかだ（２１年３月１５日付日記：「日経平均株価３万円時代に長期投資の果実；しかし買う株の吟味も必要」https://plaza.rakuten.co.jp/libpubli2/diary/202103150000/、及び１７年１０月２２日付日記：「『貯株』の思想＝コツコツ買い貯め、決して売らないのが極意、配当金・分配金で再投資の好循環」https://plaza.rakuten.co.jp/libpubli2/diary/201710220000/を参照）。

◎長期保有で買値配当利回りを重視

　株式投資とは、資産を築くことだ。だから無配など、その株を保有するのに何の意味もない。

　その関連で重視するのは、買値配当利回りだ。配当利回りは、誰でも知っているだろう。配当が株価の何％なのかが配当利回りだが、僕はそれを買値で求める。

　日経平均株価が７万円に近付いた今、分母の株価がかなり高くなっているので、配当利回りは低くなっている。しかし買値は、売って買い戻さない限り、日経平均株価がどう動こうと不変だ。それで見ると、昔、株価が安かった頃に買った買値の配当利回りは、かなり高くなっているものもある。ただしＡＩ関連株と違って大きく値上がりすることはないが。

◎銀行定期預金よりはるかに高い買値配当利回り

　そうした銘柄の一例を挙げれば、市場ではあまり有名ではないが、自動車部品のリケンＮＰＲ（ 写真 ＝同社の製品群）の買値配当利回りは８．９２％にもなる。これが僕のポートフォリオの中で最も買値配当利回りの高い株だ。含み益もたっぷりあるから、これを売ろうと思ったことはない。

　ちなみに同社はちょっと変わっていて、世界を相手にビジネスをしているのに、東京に本社を置かない。富士山麓の山梨県忍野村に本社と工場群を構える（ 写真 ）。本社所在地が「村」なのは、おそらく東証上場企業では同社だけではないか。

　銀行株のみずほＦＧ（ 写真 ）は、買値配当利回りは７．０８％にもなる。みずほの預け入れ利子は、１０年物定期で０．８２５％だ。最高利率の定期預金ですら、僕の買値配当利回りにはるかに及ばない。ちなみにみずほＦＧの最近の配当利回りは高株価のために下がっているがそれでも２％弱ある。銀行に定期預金をする人は、金融知識に相当に疎いと思う。

◎富士通も高い買値配当利回り

　今年初めからマーケットで「ＳａａＳの死」として警戒されるようになり、株価が低迷している富士通（ 写真 ）は、それでも買値配当利回りは６．７８％もある。年初から勢い良く上昇しているＡＩ関連銘柄と比べれば株価は年初から下落して旗色は悪いが、それでも含み益も十分あるから、売ろうとは思わない。

　これも株式投資の手法の１つだと思う。

（注）所用のため数日間休載します。

昨年の今日の日記