みきまるの優待バリュー株日誌

　さて今日は株式投資本オールタイムベスト101位





　天才数学者、ラスベガスとウォール街を制す（エドワード・ソープ著、ダイヤモンド社）

​　 私がブラックジャックに興味を持ったとき、最初は誰もが勝てっこないよと言った。。。だいたい、カジノに勝てる手口が出てきたらカジノはルールを変えて勝てなくするに決まっている。



　私が株式市場に興味を持ったときも、投資について同じ主張を聞かされた。学者の連中は効率的市場仮説（EMH、Efficient Market Hypothesis）という一連の主張を作り上げた。彼らは金融市場のデータを使って、明日の株価は今日の株価を中心にでたらめに変動しているように見える、ということは予測はできない、と示した。 ​

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　EMHは決して論理的に証明できない仮説だ。。。一方、反証するのは簡単で、EMHが成り立っていない事例を出すだけでいい。反証する事例がたくさん出れば出るほど、また重要であればあるほど、仮説は現実をうまく描けていないと言える。

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これまで、私は過去に市場をどうやってやっつけることができたのか、ギャンブル、プリンストン・ニューポート・パートナーズ（PNP）、リッジラインパートナーズ、その他のヘッジファンドでの取引と実績、それにウォーレン・バフェットとバークシャー・ハサウェイにまつわる話を使って示してきた。

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　効率的市場仮説が間違っているというこのソープの説明には非常に説得力があります。何故なら彼自身の投資成績がそれを何よりも鮮やかに証明しているからです。






​まさに私達アクティブ投資家にとっての光り輝く北極星。​






　ソープの言葉を読むと、私はいつも心の奥底から勇気がモリモリと湧き上がってくるのを感じます。（いよいよ最終回へ続く）​