Walk in the Spirit

　【ワシントン＝岡田章裕】米商務省は２９日、２００９年第３四半期（７～９月）の実質国内総生産（ＧＤＰ）（速報値、季節調整済み）が年率換算で前期比３・５％増だったと発表した。

　０８年４～６月期以来５期ぶりのプラス成長となり、０７年１２月から続く戦後最長の景気後退局面の終了が確実となった。

　低燃費車への買い替え促進策などの景気対策により、ＧＤＰの約７割を占める個人消費が前期の０・９％減から３・４％増に大幅に改善した。自動車や家電などの耐久財が２２・３％増、衣料などの非耐久財が２・０％増だった。

　輸出は１４・７％増、輸入は１６・４％増と、いずれも前期のマイナスからプラスに転じた。政府支出・投資は２・３％増だった。

　昨年秋の金融危機の影響で、米ＧＤＰは０８年１０～１２月期に５・４％減、０９年１～３月期に６・４％減と大幅に落ち込んだ。しかし、２月に成立した７８７０億ドルの景気対策法などの効果で小売りや住宅市場が底入れし、０９年４～６月期には０・７％減まで大幅に改善した。米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）も景気が底打ちしたとの認識を示していた。

　景気後退終了は、全米経済研究所（ＮＢＥＲ）が後日、ＧＤＰを加えた様々な経済指標を分析したうえで正式に宣言する。

リセッションは終了だと、
ご丁寧に、NBERの宣言案内までしてくれている、

さて、問題は、

これが、本当にリセッション終了サインなのか、
それとも、Dead Cat Bounceなのか、

キーは４つ、

まず、
記事中にもあるが、
政府補助策（住宅/車）の策動中のデータであること、
実際、自動車補助の影響は甚大、

Thank You Cash for Clunkers

今回の3.5％の改善の内、実に1.66％を占める、

次に、
このデータ自体は速報値であること、
（来月、改定が可能であること、）

そして、
付随データ（価格指数）はドーなっているのか、ということ、
下記は、GDP　Price Index（茶色ライン）、

ご覧の通り、前年比の伸びは抑えられており、
これまでより低下が進んでいる、（改善などしていない、）

最後に、
株価には影響大だということ、
下記は、 ~~Government Sachs~~ Goldman SachsのGDPの事前予想、

Goldman's Extended GDP Analysis

2009/3Qは2.7％を予想しており、
コンセンサスの3.0％より低い値だった、

GSはしてやったりで、
GSの予想を取った人は、今日のトレードで躓いただろう、

で、この本当の結果は、

別に来月の改定値を待つ必要はない、

来週からの経済指標/政府発表が、明らかにしてくれる、

11/2（月）米10月ISM製造業景気指数
3（火）　米9月製造業受注指数
4（水）　FOMC（出口策発表）/米10月自動車販売台数
5（木）　米10月ICSCチェーンストア売上高
6（金）　米10月失業率

いや、ひょっとすると、
明日10/30の、

10月シカゴ購買部協会景気指数

10月ミシガン大学消費者信頼感指数

で明らかになってしまうかも知れない、

なんと言っても、
3000億ドルの国債買いオペが終わる日でもあるし、
あっ、終わってるわ、

(もしかして、今夜の3.5％は、オペ終了の口実にするため？？　ナーーンテね、）

いずれにせよ、
乞う、ご期待、