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ＮＯＶＡとＧＡＢＡ、投資するならどっち

本日、日経ＣＮＢＣの「昼エクスプレス」に出演します。12時20分から、中小型株解説というテーマで行います。（シェアーズのメンバーは、2週間に一度、日経ＣＮＢＣに出演しています）テーマは、「ＮＯＶＡとＧＡＢＡ　～英会話学校対決～」一見、同じように見える英会話学校。しかし、その実、まったく異なる財務構造を持っています。ＮＯＶＡは、不祥事以来、完全に低迷しています。顧客から預かった前受金は固定資産（店舗・保証金）に化けており財務的にも不安定です。フローでも赤字ですから構造改革が必要です。しかし、オペレーションは変動費構造であるため、コストを削れば売上も下がるわけで、赤字の解消は容易ではありません。今期は第一四半期だけで、46億円の営業損失を計上しています。財務的に持ちこたえられるかどうか疑問です。増資しましたがわずかに1000万程度でインパクトは少ないでしょう。ＧＡＢＡの方は順調です。ただ、これまでＮＯＶＡのＴＶ広告に助けられて、「コバンザメ」的に事業を拡大してきたために高い収益性を誇っておりましたが、これからは自力で生徒を集めなければなりません。当然、コストがかかるわけで今後の売上も上昇するでしょうが、利益率は悪化してゆくはずです。ＧＡＢＡの発展の鍵を握っているのは、新しいステージへの進出です。それは、シニアあるいはジュニアといった顧客層への訴求、または、地域展開が鍵となるかもしれません。ＧＡＢＡの狙うアッパー層の需要がどこまであるのか？を見極める必要もありそうです。今回のＧＡＢＡ　ＮＯＶＡ，とても面白いと思います。衛星放送（スカパーなど）ですから、ご覧になれない方もいらっしゃるかと思います。その場合は、こちらのコラムをご覧ください。さて、マネックス証券で好評を博した「財務分析セミナー」の動画セミナーが登場です。まだご覧になっていない方はこちらをじっくりとご堪能ください。↓「利回り30％を目指す投資家の速習キット（限定300名）」「すぐに儲かる」　から　「ずっと続ける」　へシェアーズは、皆様の長期的な資産形成を強力にサポートします。