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2011/10/12

東京製鐵---円高と夏季のコストアップで下方修正

テーマ：鉄鋼(30)

カテゴリ：鉄鋼

【特色】独立系。電炉国内最大手。機動的な価格政策で市場をリード。熱延鋼板進出など多角化。好財務

【単独事業】鋼材100、他0

【輸出】4

【黒字幅縮小】厚板が建機向けなど増勢。酸洗は価格訴求でシェア拡大。田原新工場も操業改善。償却費増こなし営業益浮上。ただ輸出が円高痛い。海外材流入で製品価格軟化し黒字幅縮小。震災特損減る。減配。

【田　原】酸洗工場８月稼働。好需給でも低価格提示し製造業向け狙う。建設向けコラムは大臣認証を年内にも取得。板材など流入する海外材に品質、価格両面で対抗。

（会社四季報2011年9月発売号より）

【上記の感想】

上記は、東京製鐵（5423）について書かれたもの。
保有銘柄ではない。

単位は億円。

2009年3月期　2784
2010年3月期　1056
2011年3月期　1489
2012年3月期　1960（会社予想）

2010年3月期は落ち込んだが、回復傾向にあるようだ。

次に、昨日の引け後の下方修正をみてみる。

---引用開始---

東京製鉄 <5423.T> は１１日引け後、１１年９月中間期単体業績予想の下方修正を発表した。売上高は前回予想の９００億円から８９１億９６００万円（前年同期比１２．６％増）、営業損益は同トントンから３３億円の赤字（前年同期は１５億１６００万円の赤字）に陥る見通し。７-９月期において、製品の出荷単価が円高の影響などで下落したうえ、夏季におけるコストアップが当初想定を大幅に上回り、採算が悪化した。

　１１日終値は８円高の７１９円。

［株式新聞ニュース／ＫＡＢＤＡＳ-ＥＸＰＲＥＳＳ］

---引用終了---

下方修正の理由は、円高による製品単価の下落、夏季のコストアップとのこと。
夏季のコストアップというのは、おそらく電力不足対策によるものだろう。

次に、前期（2011年3月期）の下方修正をみてみる。

こちらに日記に書いたように、同社は、2010年10月12日の引け後に上期の下方修正をしている。

その理由を調べる余裕はないので、乱暴な比較になるが、今下期も要注意だ。

ちなみに、前期の下方修正の理由は、次にとおり。

・7～9月の生産数量が予定を下回った。
・8～9月の鉄スクラップ価格が上昇し、製品価格を上回った。
・9月末に鉄スクラップ価格が下落し、在庫評価損を計上した。

最後に、株価と指標をみてみる。

現在値は、719円
予想PERは、69.81倍
実績PBRは、0.45倍
予想利回りは、0.83％

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