Ｙａｓｕａｋｉの株式投資日記

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2005年06月25日

日本株全体の平均ＰＥＲが１６倍前後と適正水準になりつつある。割高株が減ってきているのと

測できること。

・2年前のような大きな下げ相場は期待できない。ＰＥＲ１６倍が半分になることはないだろう。

・低ＰＥＲ株の大きなリターンが期待できない。平均ＰＥＲ１６倍に対して１３－４倍程度
になると成長性など他の触媒が無い限り相対的な割安度がなくなり株価の上昇が期待できない。
数年後には市場全体がフェアバリューに近づき、ＰＥＲが触媒として機能しなくなる可能性もある。

・そうなると他の指標で判断されるようになる。キャッシュフロー倍率や買収価値などが可能性
として考えられるかもしれない。今はまだ買収価値は一部の進んだ投資家のみ使用しており

・でも買収価値って結構理屈がわかりやすい。

今日の勉強会後の懇親会でyotsuyaさんとこんなことを議論してました。

これからは単純な割安株投資を基本にしつつもアレンジを加えていかないとリターンが限られて
くるんじゃないかと思いました。

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