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コメント新着
2006年07月11日
カテゴリ： カテゴリ未分類
今日は薬王堂の第一四半期決算の発表がありました。
結果はほぼ想定どおり。 売上高7,030百万円 、 経常利益222百万円 。
前回の日記で予想した売上高7,763百万円、経常利益392百万円とは
かけ離れているじゃないか、と思うかもしれませんが、売上なんて
適当に予想したのであたらなくて当たり前。
予想の焦点は販管費でしたが、予想の 1,432百万円 に対して 1,415百万
は弱気、だという推測がある程度当たっていそうです。また今日の数字
から前期の１Ｑの数字をある程度逆算して求めることができます。
売上 7030/116.7%= 6,024
粗利率 中間の 23.6% と同じと仮定
販管費 前期１Ｑの営業日数5,648日、２Ｑの営業日数5,892日なので
前期中間経費2,431×（5,648日/11,540日）= 1,192
となり、以下の表の様になります。
つまり今期１Ｑは前期比減益だった可能性が高くなります。減益となる
要因は売上の鈍化以外に、粗利率の低下もあります。前期平均より 0.5%
低下し 23.0% 35百万円 悪化です。粗利率が前期間並であれ
ば恐らく増益は確保できていると考えられます。
また、今期２Ｑの販管費も２Ｑの営業日数からある程度試算できますので、
粗利率を前期の平均の23.5%として、ここから中間予想経常利益を達成する
ための売上高を算出すると、
利益は達成できる計算となります。
ただそのためには２Ｑの６月～８月で月次平均で 118.5% が必要です。
かなり高いハードルだと思います。
今日6月の月次も開示されていますが、既存店 97.5% 、全店 110.8% と今期
で最も悪い結果でした。やはり薬王堂も他のドラッグストア同様苦戦が
しばらく続くのでしょうか。
薬王堂は出店数増加率ではＭ＆Ａで増やしたウエルシアに次いで業界2位
と高成長がしばらく続くと予想されます。少なくとも中間決算までは業績軟調
が続くのではないかと思うので買い時をしばらく探りたいと思います。
結果はほぼ想定どおり。 売上高7,030百万円 、 経常利益222百万円 。
前回の日記で予想した売上高7,763百万円、経常利益392百万円とは
かけ離れているじゃないか、と思うかもしれませんが、売上なんて
適当に予想したのであたらなくて当たり前。
予想の焦点は販管費でしたが、予想の 1,432百万円 に対して 1,415百万
は弱気、だという推測がある程度当たっていそうです。また今日の数字
から前期の１Ｑの数字をある程度逆算して求めることができます。
売上 7030/116.7%= 6,024
粗利率 中間の 23.6% と同じと仮定
販管費 前期１Ｑの営業日数5,648日、２Ｑの営業日数5,892日なので
前期中間経費2,431×（5,648日/11,540日）= 1,192
となり、以下の表の様になります。
つまり今期１Ｑは前期比減益だった可能性が高くなります。減益となる
要因は売上の鈍化以外に、粗利率の低下もあります。前期平均より 0.5%
低下し 23.0% 35百万円 悪化です。粗利率が前期間並であれ
ば恐らく増益は確保できていると考えられます。
また、今期２Ｑの販管費も２Ｑの営業日数からある程度試算できますので、
粗利率を前期の平均の23.5%として、ここから中間予想経常利益を達成する
ための売上高を算出すると、
利益は達成できる計算となります。
ただそのためには２Ｑの６月～８月で月次平均で 118.5% が必要です。
かなり高いハードルだと思います。
今日6月の月次も開示されていますが、既存店 97.5% 、全店 110.8% と今期
で最も悪い結果でした。やはり薬王堂も他のドラッグストア同様苦戦が
しばらく続くのでしょうか。
薬王堂は出店数増加率ではＭ＆Ａで増やしたウエルシアに次いで業界2位
と高成長がしばらく続くと予想されます。少なくとも中間決算までは業績軟調
が続くのではないかと思うので買い時をしばらく探りたいと思います。
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