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2016/07/01

スター・マイカ(3230)---新築マンションの割高感は、中古マンションを扱う同社の業績には追い風か？

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テーマ：不動産(578)

カテゴリ：不動産

スター・マイカ（3230.投資ファンド向け住宅販売）を見ておきます。

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まずは、メモ書きです。

・経常利益は、連続増益中。（3期以上）
・28年11月期に増配すれば、7期連続増配。

次に、経常利益の期首計画・実績を見てみる。

2012年（平成24年）11月期　1,129・989
2013年（平成25年）11月期　1,005・1,230
2014年（平成26年）11月期　1,330・1,286
2015年（平成27年）11月期　1,400・1,797
2016年（平成28年）11月期　2,019

☆今期予想は、6月30日に上方修正（2,019→2,388）。

次に、１Ｑ・２Ｑ・３Ｑ・４Ｑの経常利益を見てみる。

2014年（平成26年）11月期　415・741・1,051・1,286
2015年（平成27年）11月期　504・966・1,431・1,797
2016年（平成28年）11月期　671・1,265

次に、１Ｑ・２Ｑ・３Ｑの経常利益÷通期経常利益（今期は予想）を見てみる。

2014年（平成26年）11月期　32.3％・57.6％・81.7％
2015年（平成27年）11月期　28.0％・53.8％・79.6％
2016年（平成28年）11月期　28.1％・53.0％

次に、1株配・配当金総額・配当性向・純資産配当率を見てみる。

21年11月期　10.0円
22年11月期　11.0円
23年11月期　11.5円
24年11月期　12.0円
25年11月期　15.0円
26年11月期　18.0円・162百万円・21.0％・1.4％
27年11月期　29.0円・262百万円・23.5％・2.2％
28年11月期　41.0円　

☆28年11月期の1株配は、2016年6月30日に増額修正。（34円→41円）

次に、四季報で株主数・外人比率・特定株比率を見てみる。

・7,156名<15.5>・17.0％・73.4％
・7,958名<15.11>・16.0％・73.4％

次に、四季報で時価総額・現金等・有利子負債を見てみる。

2015年12月発売号　145億円・20億円・320億円
2016年06月発売号　164億円・19億円・348億円

次に、自己資本比率・1株当たり純資産・のれん・営業ＣＦを見てみる。

26年11月期　26.1％・1,277.94円・0円・△2,648
27年11月期　25.6％・1,380.86円・0円・△2,190

次に、期末発行済株式数（自己株式を含む）・期末自己株式数を見てみる。

26年11月期末　10,000,000・958,263
27年11月期末　10,000,000・957,799

次に、株価と指標等を見てみる。

現在値は、1,632円
予想PERは、10.88倍
実績PBRは、1.18倍
予想利回りは、2.51％
配当月は、5月、11月

1枚保有時の予想利回りは、3.13％
（配当：4,100円、優待：1,000円）

ＧＭＯクリック証券によると、
・理論株価は、151円。（事業価値3,766円+財産価値171円-有利子負債3,786円）
・理論株価比は、1080.8％。（現在値÷理論株価）

最後に、四季報6月号の記事を見てみる。

【決算】11月
【設立】2001.5
【上場】2006.10

【特色】中古区分所有マンションへ投資し賃貸と売却を組み合わせて物件運営。子会社で不動産仲介も

【連結事業】中古マンション80(14)、インベストメント18(9)、アドバイザリー2(46) <15・11>

【連続最高益】主力の中古マンション販売は需要環境よく、保有物件拡大が寄与。区分所有が対象の中古マンション事業、それ以外のマンションが対象のインベストメント事業とも賃貸、売却が伸長。４期連続営業増益、７期連続増配。増配幅拡大も。

【社長復帰】成長手法の相違から秋澤社長が５月辞任し、創業者の水永会長が社長復帰。17年11月期営業益30億円目標は射程圏。