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2023/12/01

良品計画(7453)---中国回復で海外堅調。国内は衣服好調で既存店が底打ち。

テーマ：小売業(890)

カテゴリ：小売業

良品計画（7453.生活雑貨・家具小売り）を見ておきます。

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まずは、メモ書きです。

・保有銘柄。
・2020年2月期の1株当たり純資産は、前期比が106.9％、3期前比が133.9％、5期前比が164.2％。
・2020年8月期の1株当たり純資産は、前期比が88.3％、3期前比が105.8％、5期前比が130.5％。
・2021年8月期の1株当たり純資産は、前期比が117.8％、3期前比が111.1％、5期前比が139.3％。
・2022年8月期の1株当たり純資産は、前期比が113.5％、3期前比が118.1％、5期前比が141.4％。
・2023年8月期の1株当たり純資産は、前期比が108.9％、3期前比が145.6％、5期前比が137.4％。

次に、経常利益を見てみる。

2015年（平成27年）2月期　26,602
2016年（平成28年）2月期　32,700
2017年（平成29年）2月期　38,582
2018年（平成30年）2月期　45,985
2019年（平成31年）2月期　45,861
2020年（令和02年）2月期　36,377
2020年（令和02年）8月期　563
2021年（令和03年）8月期　45,369
2022年（令和04年）8月期　37,214
2023年（令和05年）8月期　36,156

次に、1株配・配当金総額・配当性向・純資産配当率を見てみる。

2019年2月期　38.7円・10,201百万円・30.0％・5.6％
2020年2月期　36.4円・9,595百万円・41.1％・4.8％
2020年8月期　5円・1,318百万円・----・0.7％
2021年8月期　40円・10,769百万円・31.8％・5.0％
2022年8月期　40円・11,042百万円・42.9％・4.6％
2023年8月期　40円・11,045百万円・47.9％・4.2％
2024年8月期　40円

次に、四季報で株主数・外人比率・特定株比率を見てみる。

・44,906名<20.2>・44.5％・45.8％
・58,520名<21.8>・35.7％・38.5％
・77,660名<22.2>・28.4％・45.6％
・126,991名<22.8>・20.7％・44.4％
・119,147名<23.2>・22.1％・47.7％

次に、四季報で時価総額・現金等・有利子負債を見てみる。

2020年06月発売号　4,489億円・340億円・50億円
2021年12月発売号　5,607億円・1,350億円・767億円
2022年09月発売号　3,610億円・1,350億円・390億円
2023年03月発売号　3,877億円・902億円・484億円
2023年09月発売号　5,239億円・902億円・491億円

次に、自己資本比率・1株当たり純資産・のれん・営業ＣＦを見てみる。

27年2月期　67.0％・4,723.72円・7,413百万円・14,619
28年2月期　69.4％・5,247.93円・6,924百万円・26,133
29年2月期　71.3％・5,791.78円・5,907百万円・19,742
30年2月期　71.3％・6,476.77円・5,348百万円・46,982
2019年2月期　73.8％・725.83円・4,237百万円・23,680
2020年2月期　66.6％・775.77円・3,432百万円・24,452
2020年8月期　52.4％・684.94円・2,819百万円・△1,758
2021年8月期　53.9％・806.75円・2,439百万円・61,447
2022年8月期　60.5％・915.93円・1,767百万円・23,350
2023年8月期　58.1％・997.13円・759百万円・56,527

次に、期末発行済株式数（自己株式を含む）・期末自己株式数を見てみる。

27年2月期末　28,078,000・1,569,192
28年2月期末　28,078,000・1,518,572
29年2月期末　28,078,000・1,656,122
30年2月期末　28,078,000・1,838,866
2019年2月期末　280,780,000・18,087,860（分1→10）
2020年2月期末　280,780,000・17,762,540
2020年8月期末　280,780,000・17,754,940
2021年8月期末　280,780,000・17,751,940
2022年8月期末　280,780,000・17,053,847
2023年8月期末　280,780,000・16,421,638

11月24日の終値は、2,232円
予想PERは、17.88倍
実績PBRは、2.24倍
予想利回りは、1.79％

ＧＭＯクリック証券によると、
・理論株価は、1,175円。（事業価値1,153円+財産価値397円-有利子負債376円）
・理論株価比は、190.0％。（現在値÷理論株価）

最後に、四季報9月号の記事を見てみる。

【決算】8月

【設立】1989.6

【上場】1995.8

【特色】『無印良品』で衣服、生活雑貨、食品を展開。半数超が中国ほか海外店舗。足元は国内出店に注力

【連結事業】衣服・雑貨36、生活雑貨46、食品12、他6

【海外】38 <22・8>

【好　転】24年８月期は国内と中国を軸に出店150程度（前期は国内76増、海外54増）。中国回復で海外堅調。国内は衣服好調で既存店が底打ち。値上げ効き粗利率改善。上期の本社移転費用かわし営業益好転。

【出　店】国内で食品スーパーに隣接した600坪規模の出店推進。衣服は秋冬新商品からじわり値上げで粗利率改善を急ぐ。海外は中国、東南アジアの出店を強化。