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2023/12/28

東計電算(4746)---利益の安定成長、開発効率向上狙い、システム開発は月額固定課金型サービスに傾斜。

テーマ：情報・通信(859)

カテゴリ：情報・通信

東計電算（4746.システム運用）を見ておきます。

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まずは、メモ書きです。

・保有銘柄。
・28年12月期の1株当たり純資産は、前期比が108.0％、3期前比が129.0％、5期前比が162.6％。
・29年12月期の1株当たり純資産は、前期比が111.4％、3期前比が130.0％、5期前比が162.8％。
・30年12月期の1株当たり純資産は、前期比が104.2％、3期前比が125.3％、5期前比が149.6％。
・2019年12月期の1株当たり純資産は、前期比が116.3％、3期前比が134.9％、5期前比が157.5％。
・2020年12月期の1株当たり純資産は、前期比が102.8％、3期前比が124.5％、5期前比が149.7％。
・2021年12月期の1株当たり純資産は、前期比が109.2％、3期前比が130.5％、5期前比が151.5％。
・2022年12月期の1株当たり純資産は、前期比が102.6％、3期前比が115.2％、5期前比が139.6％。

次に、経常利益を見てみる。

2012年（平成24年）12月期　1,937
2013年（平成25年）12月期　2,314
2014年（平成26年）12月期　2,384
2015年（平成27年）12月期　2,648
2016年（平成28年）12月期　2,676
2017年（平成29年）12月期　2,945
2018年（平成30年）12月期　3,248
2019年（令和01年）12月期　3,661
2020年（令和02年）12月期　3,275
2021年（令和03年）12月期　4,205
2022年（令和04年）12月期　5,154

次に、1株配・配当金総額・配当性向・純資産配当率を見てみる。

18年12月期　35円・327百万円・35.5％・3.3％
19年12月期　40円・368百万円・33.5％・3.5％
20年12月期　40円・367百万円・42.6％・3.4％
21年12月期　38円・348百万円・38.6％・3.2％
22年12月期　40円・367百万円・41.0％。3.1％
23年12月期　36円・330百万円・42.8％・2.8％
24年12月期　45円・413百万円・35.6％・3.1％
25年12月期　45円・408百万円・30.2％・2.9％
26年12月期　55円・498百万円・34.7％・3.2％
27年12月期　65円・593百万円・34.6％・3.5％
28年12月期　70円・641百万円・35.1％・3.4％
29年12月期　80円・735百万円・36.3％・3.6％
30年12月期　90円・828百万円・37.0％・3.7％
2019年12月期　110円・1,012百万円・39.4％・4.2％
2020年12月期　125円・1,155百万円・46.0％・4.3％
2021年12月期　160円・1,424百万円・48.6％・5.2％
2022年12月期　190円・1,693百万円・49.6％・5.9％
2023年12月期　210円

次に、四季報で株主数・外人比率・特定株比率を見てみる。

・5,844名<14.12>・3.4％・71.9％
・5,325名<15.12>・3.7％・72.8％
・5,966名<16.12>・3.2％・72.9％
・5,644名<17.12>・3.1％・75.2％
・5,269名<18.12>・2.8％・76.6％
・4,066名<19.6>・3.5％・77.8％
・4,880名<20.12>・3.3％・78.9％
・4,722名<21.12>・3.6％・82.8％
・4,824名<22.12>・3.3％・82.8％
・3,176名<23.6>・3.3％・84.0％

次に、四季報で時価総額・現金等・有利子負債を見てみる。

2013年12月発売号　138億円・15億円・0億円
2014年03月発売号　133億円・18億円・0億円
2015年03月発売号　162億円・15億円・0億円
2016年06月発売号　166億円・14億円・1億円
2017年06月発売号　225億円・11億円・0億円
2018年06月発売号　302億円・15億円・0億円
2019年06月発売号　279億円・20億円・0億円
2020年12月発売号　402億円・15億円・0億円
2021年03月発売号　400億円・16億円・0億円
2022年03月発売号　464億円・20億円・0億円
2023年06月発売号　566億円・32億円・0億円
2023年09月発売号　601億円・32億円・0億円

次に、自己資本比率・1株当たり純資産・のれん・営業ＣＦを見てみる。

23年12月期　84.2％・1,298.59円・3,399千円・1,531
24年12月期　83.6％・1,444.41円・3,399千円・1,958
25年12月期　82.6％・1,636.95円・3,399千円・1,890
26年12月期　80.0％・1,808.09円・283千円・2,102
27年12月期　82.7％・1,955.65円・0円・2,154
28年12月期　84.8％・2,111.19円・0円・1,872
29年12月期　82.6％・2,351.23円・7,999千円・2,315
30年12月期　81.7％・2,449.59円・5,999千円・2,842
2019年12月期　81.2％・2,848.54円・3,999千円・1,863
2020年12月期　80.8％・2,927.57円・1,999千円・2,520
2021年12月期　81.9％・3,197.59円・0千円・4,914
2022年12月期　82.5％・3,282.31円・0千円・4,472

次に、期末発行済株式数（自己株式を含む）・期末自己株式数を見てみる。

23年12月期末　9,350,000・167,351
24年12月期末　9,350,000・167,555
25年12月期末　9,350,000・277,633
26年12月期末　9,350,000・277,680
27年12月期末　9,350,000・221,327
28年12月期末　9,350,000・183,927
29年12月期末　9,350,000・156,557
30年12月期末　9,350,000・147,807
2019年12月期末　9,350,000・147,834
2020年12月期末　9,350,000・109,995
2021年12月期末　9,350,000・449,738
2022年12月期末　9,350,000・436,938

次に、株価と指標等を見てみる。

12月15日の終値は、7,110円
予想PERは、16.68倍
実績PBRは、2倍
予想利回りは、2.95％

ＧＭＯクリック証券によると、
・理論株価は、5,769円。（事業価値3,140円+財産価値2,636円-有利子負債6円）
・理論株価比は、123.2％。（現在値÷理論株価）

最後に、四季報9月号の記事を見てみる。

【決算】12月

【設立】1970.4

【上場】2000.3

【特色】独立系情報処理会社。システムの設計開発、運用（受託）やデータ処理業務など手がける。好財務

【連結事業】情報処理・ソフトウェア開発90(26)、機器販売8(20)、リース他2(21) <22・12>

【増益続く】機器販売は上乗せも利益寄与小。ただ受託開発は上期赤字案件響くが後半正常化。課金型へシフトの業務ソフトやコールセンター等ファシリティサービスが堅調で増益続く。24年12月期は機器販売想定せず。赤字案件なく増益基調。増配期待。

【収益構造転換】利益の安定成長、開発効率向上狙い、システム開発は月額固定課金型サービスに傾斜。従量課金型にも挑戦。