みきまるの優待バリュー株日誌

　このところの不動産関連銘柄の値下がりは本当に凄まじいものがあり私の持ち株も悲惨なことになっていますが、その反面生き残ることができる銘柄に関しては大きな投資チャンスがあるだろうとも思い、私は逆張り系優待族として「どの銘柄に張り込もうか」と考えを巡らし続けています。

　4畳半2間さんのブログを拝読していて、

「次の倒産どこか？　　上場不動産自己資本比率42社リスト」

という記事を見つけたのですが、このリストを何度も眺めている内に、私は あること に気付きました。リスト上位（株主持分比率25％以上）の銘柄をちょっと並べてみます。

【主要上場不動産会社４２社】（２００８年３月期決算）

（順位）社名／２００８年３月期・総資本／２００８年３月期・自己資本／２００８年３月期・自己資本比率

（１）エフ・ジェー・ネクスト／２９，２７６／１７，３０４／５９．１％

（２）ヒューネット／１５，４４２／８，１７７／５３．０％

（３）日神不動産／７７，１９６／３７，４９８／４８．６％

（４）プレサンスコーポレーション／３０，９６０／１４，８８８／４８．１％

（５）日本エスリード／５４，２８３／２５，４８６／４７．０％

（６）住友不動産販売／１２８，５１８／５９，７７４／４６．５％

（７）グランディハウス／２０，８１７／９，２１５／４４．３％

（８）上毛／２４，７７０／１０，４７１／４２．３％

（９）ゴールドクレスト／２３０，７１３／８９，７９３／３８．９％

（１０）誠建設工業／５，９３９／２，１８４３６．８％

（１１）アーネストワン／１０７，５５５／３８，７２２／３６．０％

（１２）三菱地所／３，１６５，７１３／１，１３０，９０１／３５．７％

（１３）グローベルス／３０，８９４／１０，２３０／３３．１％

（１４）フジ住宅／４５，６４４／１４，０３３／３０．７％

（１５）アーバンコーポレイション／３６９，５８３／１０７，８５４／２９．２％←すでに破綻

（１６）明和地所／１３３，４２３／３８，３６４／２８．８％

（１７）三井不動産／３，０９２，３２３／８１３，６６７／２６．３％

（１８）エムジーホーム／１２，１４２／３，１７４／２６．１％

（１９）大和システム／７１，３３８／１８，４８６／２５．９％

（２０）ダイナシティ／６５，３３６／１６，４９９／２５．３％

（２１）新日本建物／８１，１５３／２０，４３５／２５．２％

　リスト上位の銘柄には「ある特徴」があります。皆様お気づきになられましたか？　　

　それは、、、

投資用ワンルームマンションを販売している会社が上位にきている

　ということです。1位のFJネクスト（８９３５）、4位のプレサンスコーポレーション（３２５４）、5位の日本エスリード（８８７７）が当てはまります。全て優待株（しかもどこも優待内容が強力）ですね。

　これらの投資用ワンルームマンション販売会社は、強引（よく言えば精力的）でしつこい勧誘電話による営業力で利益を伸ばしてきたところばかりで、私も実際に電話を貰って閉口したことがありますが、やはりこういうちょっと危ない、雑草のような銘柄群はしっかりと稼いでいるということかな？と思います。

　普通のマンデベで破綻のリスクのある銘柄と、問題のある営業姿勢だが財務状態が比較的良好で破綻のリスクの少ない投資用ワンルーム銘柄のどちらが投資対象として優れているのか、悩ましいですね。