みきまるの優待バリュー株日誌

54位　4732　ユー・エス・エス　（東1、3・9月優待）　◎

　PF時価総額54位の十両銘柄は、中古車オークション運営首位のユー・エス・エスです。

　ここのビジネスモデルは上記のとおりなのですが極めて優秀です。主力のオートオークションでは1台の成約に付き約23000円の手数料がUSSに入るようになっており、成約率も非常に高くなっています。

　そしてUSSはこの美味しいビジネスモデルをフルに活かし、2015年3月期を見ても売上高674億円、営業利益334億円、純利益216億円、ROE15.8%と桁外れの高収益を誇っています。

　そしてこの鉄壁のビジネスモデルから生み出される果実を積極的に株主に還元してもいます。

　なんと、 今期で16期連続の増配予想 　なんですね。まるで　 日本の「ジョンソン＆ジョンソン」 　状態です。（笑）

　このＵＳＳのビジネスモデルの秀逸さを見るといつも私は、

フレデリック・Ｒ・コブリックの名著、「富者の集中投資　貧者の分散投資」 　の中でコブリックが勝ち組の会社となる条件として挙げている 「ＢＡＳＭ」理論 を思い出します。 ＵＳＳはこのＢＡＳＭの全てを兼ね備えた偉大な銘柄 です。ただ残念ながら今の水準は既にあまりにも指標的に高い。なので私はこのＢＡＳＭを高いレベルで持っている、そして未だ投資家から見出されずに市場で燻って埋もれている、そんな銘柄を毎日毎日血眼で捜し求めているのです。

　すいません少し話が横道に逸れました。そんなエクセレントな銘柄であるＵＳＳの現在の株価は1856円、PBR3.21、株主持分比率は85.4％で超鉄壁、今期予想PER24.23、配当利回り2.2％（40.8～42円）、総合利回り2.7％（40.8+10＝50.8円）で、優待は年に2回100株保有で500円相当のクオカード、500株保有で2000円相当のVJAギフトカード、1000株保有で5000円相当のオリジナルギフトです。私は毎回1000株優待品を戴いています。

　USSの優待カタログはその超キャッシュリッチさを反映しているのでしょう、毎回上記のように素晴らしい内容です。またUSSの優待は30品目くらいからの選択制なのですが、その中には、

　三井住友ＶＪＡギフトカードも入っているので、現金系の優待に強い拘りがある優待族の方でも安心（?）です。

　以上をまとめると、ＵＳＳは既に指標的には非常に割高なところまで評価されており、その割には成長力に乏しいため今の株価位置ではとても優待狙いで気軽に新規参戦できる感じではありません。しかしながらそのビジネスモデルは極めて秀逸であり実に偉大な銘柄であると思っています。。。。。。

 さてこれで「2014秋～2015冬　主力株概況シリーズ（超主力・主力・準主力・幕内・十両銘柄）」は終了です。気合が入りすぎ、期せずして足掛け1年以上のロングシリーズとなってしまいました。次回はもう少しコンパクトにまとめて半年程度の期間でお送りする予定です。皆様最後までお付き合い戴き本当にありがとう御座いました。

　   2014秋～2015冬　

　主力株概況　　完