2007年10月の記事
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スルガその1
■会社概要１００円ショップ向けアイデア小物、企業向け販促品等で独自路線。新製品の企画・開発に注力企業HPYahooファイナンス■優待権利確定月：3月末日 100株以上：三菱UFJニコスギフトカード5,000円相当 参考リンク（Yahooファイナンス）配当5,000円+優待5,000円合わせた利回りが5.8%で優秀。■経営成績の推移（単位：百万円）■売上高と営業利益率（単位：百万円）売上高は成長を続けているが、利益率は年々減少。利益額ベースでも2006年がピークになっている。次回にもう少し細かく確認しますが、主な原因は原油を中心とした材料の値上がりと、海外で製品を製造しているため、海外の人件費UP、円安、輸送費上昇といったコストアップを吸収し切れていないといったことだと思います。といっても営業利益率10%はまだまだいい水準。■キャッシュフローの状況（単位：百万円）有利子負債はずっとゼロ。FCF（現金の増加量）はそれ程でもないけど、元々からしてお金持ち。2007.03のFCFマイナスは、現金→売上債権へ振り替わり、有価証券取得によるもの。なんか前回の日新商事もこんな感じでしたね。■企業価値（単位：[株式数]千株／[金額系]百万円） 低PER、低PBR、低EV/EBITDAで典型的なバリュー株。やはり現在利益成長が止まっているのが気になるところ。■資産価値（単位：百万円）PBRだけでなく、その資産内容もそれなりに優秀です。ざっくり計算した清算価値（11,048百万円）と時価総額（12,474百万円）がほぼ同じで、即買収即解散換金しても元がとれそうです。資産の裏づけはあるので、投資の際もある程度安心。つづく。
October 30, 2007
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レバレッジ・リーディング
最初作ってその後記事を書くことがなく、没になったカテゴリ「読書」1年ちょい振りに復活です。記事としては、読んだ本のレバレッジメモ（後述）、感想といったところを考えています。第1回は、読書の奨め+読書法の書籍「レバレッジ･リーディング」について書きたいと思います。で、上記に出てくる【レバレッジメモ】ですが、まず最初にこの本の概要について。読書は最高の投資材料だからとにかく沢山の本を読もう。↓でもただ漠然と読むだけでなく、自分のモノとして実践で活用できるようにしよう。↓読んで重要なポイントには線を引いて、余白にはメモを取る。↓線を引いたポイントやメモを箇条書きにしたメモを持ち歩いて読む。↓【このメモを「レバレッジメモ」と読んでいます。】ということで、そんなレバレッジメモを書いていきます。完全に自分用なので、他の人にとって意味不明だったり、ポイントじゃなかったりすることもあると思いますが、でもそんなの関係ｎ（略●タイトル・レバレッジ・リーディング●レバレッジメモ・「本を読む時間がない」ではなく「本を読まないから時間が無い」・読む前に「この本からなにを学ぶか」をはっきりさせておく。・読書時間は意識的にとならいと、いつまでもとれない。・読む前に「何時間以内で読む」と決める。・「まえがき」「目次」「あとがき」に先に目を通り、概要を掴む。・重要なポイントに線を引き、ページの角を折る。・余白に書き込む。・読むスピードに緩急をつける。重要と思ったところはゆっくり、それ以外は高速で。・メモすることで記録に残し、実践に使う。●感想・本をいかに効率的に自分のモノにするかについてかかれた本です。正直これを読んでも100%実践できる（する）人は多くはないと思いますが、方法を一部でも取り入れることで読書から得られるものが大きくなると思います。自己投資目的で読書をする人にとっては得られるものがある本だと思います。---アルメディオとプロネクサスがちょっと気になる今日この頃。
October 28, 2007
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さわかみ&セゾン投信スポット購入メモ
＜さわかみ投信スポット購入＞本家説明1)購入の申し込み入金日のPM3時までに「電話」または「FAX」。TEL：03-5226-7980FAX：03-5226-7981「口座番号」「氏名」「購入金額」「連絡先（FAXの場合）」を連絡。1万円以上1円単位で購入可。2)購入代金の振込下記口座に振り込み。[振込先口座]シティバンク銀行本店（0401-730）普通預金XXXXXXX ｻﾜｶﾐﾄｳｼﾝ(ｶ[購入名義]氏名 XXXXXXX購入単価は入金確認後の翌営業日の基準価格となる。4)約定入金確認が出来れば翌営業日の基準価格で約定。約定日の翌営業日に取引報告書を発送。＜セゾン投信スポット購入＞本家説明1)購入代金の振込[振込先口座]三菱東京UFJ銀行やまびこ支店普通預金XXXXXXX ｾｿﾞﾝﾄｳｼﾝ(ｶ[購入名義]氏名2)取引画面にログインログイン画面3)投資信託の購入サイトで下記手順にて購入。投資信託＞買付＞（買いたい投信を）買付＞注文＞（暗証番号を入力して）実行注文の締切時間は14:00。※XXXXXXXは振込先の口座番号です。※口座番号などは人によって違うので各自ご確認下さい。
October 21, 2007
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日新商事その2
その1の続き。■事業素質ここの会社の製品の原料となる、原油の値段が上がっても製品への価格転嫁は簡単に行えず。利益率の低さ、不安定さ。といったところから、これといった強みは持っていないように思います。■セグメント別売上高・営業利益（2005～2006）石油→各種石油製品外食→ケンタッキー、タリーズコーヒーのフランチャイズ不動産→不動産の賃貸本業の石油関連事業が、売上の比率で全体の約99%なのに対し、営業利益は売上規模1/100以下の不動産事業の2倍程度と、石油関連事業の利益率の低さと、不動産事業の利益率の高さが目に付きます。これを見ていると、不動産事業を拡大という方針になるのも分かります･･･。石油価格は相変わらず上昇しているし、不動産事業も地価上昇などで難しい状況ということを考えると、収益面では今後もあまり期待できないように思います。■原価・販管費推移原価は着々と上昇、販管費の削減でなんとかカバーというのが読み取れます。今後も何とか赤字が出ない程度に頑張ってもらいたいです。■まとめ上記の通り収益面は全くいいとこが見えない会社です。ただ前回の資産価値で書いたように、資産面でかなり割安なので、資産価値が大きく変わらない限り、優待を貰いながらまったり持ち続ければよいかと思っています。---なんだか、ランキングから削除されていたみたいです。他のブログでも「急に削除された！」という所がかなりあり、サポートに問い合わせても殆ど無視されたそうです。再登録する気にもなれないので、当面ランキングには登録せず細々やっていきます。
October 18, 2007
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ニトリ、低価格のシステムキッチンを自社開発
ニトリ、低価格のシステムキッチンを自社開発 家具・インテリア専門店最大手のニトリは住宅のリフォーム市場に参入する。家具で培った低価格品生産のノウハウを生かし、メーカーから部材を直接仕入れ、価格を標準的な製品の4分の1以下に抑えたシステムキッチンを自社開発。全国の家具店舗網をリフォームの営業に利用し、低価格を売り物に台所のリフォーム需要を取り込む狙いだ。 システムキッチンの販売は13日から関東地区で始める。新横浜店（横浜市）、南町田店（東京都町田市）、柏店（千葉県柏市）など8店で売り出す。施工はＫＮＤコーポレーション（埼玉県戸田市）に委託する。来年をメドに、大型家具を扱う関東地区の約45店に広げる。---引用終了ネットの記事には載っていないけど、新聞記事によると19万9千円と29万9千円の2種類があって、元々の標準価格は100万円超とのこと。100万と言われると簡単に設置できないけど、この価格ならかなり現実的な価格で、需要もそれなりにあるんじゃないかなと思います。リフォーム事業は福田さんの政策にも合い、個人的にももっと広がって欲しいと思っているので、ニトリには頑張ってもらいたいです。
October 13, 2007
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