みきまるの優待バリュー株日誌

　さて今日は株式投資本オールタイムベスト84位





ファクター投資入門　（アンドリュー・L・バーキン　ラリー・E・スウェドロー　著、パンローリング社）

​収益性のファクターは、収益性が高い上位30％の企業の年平均リターンから、それが低い下位30％のリターンを差し引くことで算出される。論文ではこれをRMW（Robust-Minus-Weak）と呼んでいる。​

​　 ​売上高から製造原価を差し引いたものを収益性と定義すると、 1927～2015年の期間において、最も収益性の高い企業のリターンは、それが最も低い企業のリターンを年3.1％上回るもの 　であった。​​

　収益性のファクターは、クオリティの高い企業のリターンからクオリティの低い企業のリターンを差し引くことで、その特徴をとらえようとするクオリティのファクターへとその適用範囲を広げることが出来る。



​　クオリティのファクターはQMJまたはQuality　minus  junkと呼ばれる。　 1927～2015年にかけて、クオリティプレミアムは年平均3.8％のリターン 　を上げてきた。​