2016年07月の記事一覧 | 偏屈たぬきのへそまがり投資日記

ポートフォリオ（平成28年7月29日）

　英国のＥＵ離脱問題、その後の円高をきっかけにダラダラと気持ち悪い感じに下げ続けた7月初旬。そんな、株を持っていても報われることは無いんじゃないかと思ってしまいそうな時期もあったけれども、　結局のところ、そんな最悪の雰囲気の時にこそ株をしっかりと持っておくことが大事だと再認識できた7月相場。　お宝を抱えて夜道を行くと、色々な化け物がお宝を置いて行けと脅しにかかる。だけど我慢して朝を迎えると、化け物だと思っていたのは、実は風に揺れる木の枝やススキの野原だった。とかそんな感じ。　では、平成28年7月29日時点での、ポートフォリオに占める割合が0.5％以上の銘柄（コード順）。２１３７　　　Ｈヴェラス２２９２　　　Ｓ　ＦＯＯＤＳ２５９３－５　伊藤園優先株２６９５　　　くらコーポ２７００　　　木徳神糧２７２９　　　ＪＡＬＵＸ２７８６　　　サッポロドラッグストアー２８７４　　　ヨコレイ２８７６　　　ＪＣコムサ２９１５　　　ケンコーマヨ２９２５　　　ピックルスコーポレーション３０５３　　　ペッパーフードサービス３０９７　　　物語コーポレーション３１０９　　　シキボウ３１２５　　　新内外綿３１３９　　　ラクト・ジャパン３２４６　　　コーセーＲＥ３２５０　　　ＡＤワークス３３７６　　　オンリー３３８５　　　薬王堂３４５９　　　サムティ・レジデンシャル投資法人４０４１　　　日本曹達４１１８　　　カネカ４３０１　　　アミューズ４６２９　　　大伸化学４６５３　　　ダイオーズ４６６９　　　エイジス４９９７　　　日本農薬５１８４　　　ニチリン５１８９　　　櫻護謨５４０６　　　神戸製鋼所５５４２　　　新報国製鉄５９０３　　　ＳＨＩＮＰＯ５９８４　　　兼房６１７８　　　日本郵政６４４０　　　ＪＵＫＩ６７４７　　　ＫＩＨＤ６９２７　　　ヘリオステクノ７１８１　　　かんぽ生命７１８２　　　ゆうちょ銀行７２５６　　　河西工業７２６４　　　ムロコーポレーション７３１５　　　ＩＪＴＴ７３９９　　　ナンシン７５１６　　　コーナン商事７５５１　　　ウェッズ７６４６　　　ＰＬＡＮＴ７９９９　　　ＭＵＴＯＨホールディングス８０４４　　　大都魚類８１２３　　　川辺８１９８　　　マックスバリュ東海８４１１　　　みずほＦＧ８７０３　　　カブドットコム証券８８１８　　　京阪神ビルディング９０２８　　　ゼロ９０３５　　　第一交通産業９５０２　　　中部電力９５０３　　　関西電力９５０６　　　東北電力９５０７　　　四国電力９５０８　　　九州電力９５０９　　　北海道電力９５３４　　　北海道ガス９６５６　　　グリーンランド９８３０　　　トラスコ中山９９５６　　　バロー日経２２５（225mini先物想定元本換算）　　　2019年12月限、2020年6月限、2020年12月限ミニTOPIX先物9月限買い－JPX日経400先物9月限売り　の裁定取引リストから外れたもの　３３１８　　　メガネスーパー　　本決算がやや物足りなかったけれども比較的株価を高めに維持していたので、少し売ってみた。７２４９　　　尾張精機　　相対的に割安感が薄れてきている中で相場下落時に値持ちが良かったため、少しだけ売ってみた。７８４７　　　グラファイトＤ　　謎のストップ高があったので、半分近く売ってみた。９２０１　　　ＪＡＬ　　全体のポートフォリオ管理（レバレッジ抑制）のためもあり、株価上昇局面で少しだけ売ってみた。、〇その他、売ったわけではないけれども、全体が好調な中で株価が低迷したり横ばいだったりで0.5％を切った銘柄。２６７４　　　ハードオフ３０９３　　　トレジャーファクトリー７２９１　　　日本プラスト７６０５　　　フジコーポ　　　　　８０３１　　　三井物産９５０１　　　東京電力９６７９　　　ホウライリストに加わったもの該当なし　ポートフォリオ上位陣についても、株価上昇局面で上昇率が比較的高かった銘柄を吹き値売り的に少しずつ売ってみた。　先月末時点のレバレッジが高めだったこともあり、7月前半の下落局面ではひたすら我慢（下落銘柄を売らない我慢と、買い増しを銘柄入れ替え程度に抑える我慢）。　また、中旬以降の株価上昇局面では、吹き値売りを心がけてみた。　株価上昇の恩恵もあり、7月末時点のレバレッジは1.5倍台半ばまで低下（なお、ミニTOPIX先物9月限買い－JPX日経400先物9月限売りの裁定取引は、ポジションがほぼ相殺されるので、レバレッジの計算には含めていない。）。　まだまだレバレッジが高めの水準。もう少し下げなきゃとも思うのだけど、今の株価ってほんとに魅力的で売りたくないんですよねー。。。　※投資は、損しても得しても自己責任で！※ランキングサイトに登録してみました。にほんブログ村にほんブログ村

まともなBABYMETAL論が経済誌に初登場

私は、BABYMETALがビジネス面で過小評価されている、また所属会社の株価にも十分織り込まれていないと思っているのだけど、　その根拠の１つが、経済紙・誌でのBABYMETALのこれまでの取り上げら方が、見当違いのものばかりだったということ。　例えば、”メタルとアイドルの組み合わせというニッチな分野。そこがブルーオーシャンだった。”　とか。　だけど、BABYMETALのライブ映像やこれまでの軌跡を見れば一目瞭然なのだけど、　そこが競合相手のいないブルーオーシャンだとして、その大海はもともと池のサイズしかなかったところをBABYMETAL自身が掘って掘って大海にしたのだろうし、その海を無事渡り切ることができる船はBABYMETALだけなのだろうとか思う。　これまでの経済紙・誌の取り上げ方は、方法論とか海外戦略とかにからめて、同じ手法をとれば他分野にも応用がきくし再現性があるというようなもの。従来のビジネスの常識を流行のBABYMETALに当てはめただけの安直なもの。　そんななかで、ようやくまともな記事が登場。　東洋経済ONLINEにITジャーナリストの本田雅一氏が書いた記事。〇巷の｢BABYMETAL論｣は､ほぼ間違っている　この3人組は､なぜ世界で成功できたのか（東洋経済ONLINE）BABYMETALの事例は“テンプレート化”が極めて難しいということだ。この事例はひとりの少女の才能を活かす過程で生まれた、偶然の要素が強いプロジェクトだったように思う。　そう、私が思うにも、まさにBABYMETALの成功は偶然なんです。　そして、こんな偶然（奇跡）は今後私が生きている期間内には2度と起こらないだろうというレベル。※投資は、損しても得しても自己責任で！※ランキングサイトに登録してみました。にほんブログ村にほんブログ村

ヴィレッジヴァンガードよぉぉー！

　優待用に保有しているヴィレッジヴァンガードに悪夢の開示3連発。１．チチカカをタダでお譲りします　まず1発目は、7月1日に開示の〇子会社の異動（株式及び貸付債権譲渡）および特別損失の発生ならびに平成28年5月期通期業績予想の修正に関するお知らせ（会社HPより）　債務超過に陥った100％連結子会社のチチカカを外部に譲渡。　チチカカの有利子負債約58億円のうち約44億円をヴィレッジヴァンガードで引き受けたうえでの無償譲渡（資産40億円以上ある会社なのにねー）。　これにより、約33億円の特別損失計上とのこと。　ここまで身を切る覚悟なら、自力でもなんとかなるんじゃない？　これ、譲渡受けた会社は損のしようがないんじゃないか？　とか思うけれど。。。　一時は、期待の星のようだったチチカカがねー。２．優待改悪します　2発目は、7月14日開示の〇株主優待制度の変更に関するお知らせ（会社HPより）　これまで、タダでお買物が出来る優待券だったのだけど、割引券のような優待券になるとのこと。　まあ、これまでが大盤振る舞いすぎたので、仕方がないか。。。　でも、株価的にはこれが一番ショックだった模様。３．MSワラント発行します　そしてとどめの3発目が、7月21日開示の〇第三者割当てによる行使価額修正条項付第１回新株予約権の発行に関するお知らせ（会社HPより）　新株予約権の割当先（クレディスイス）に、権利行使時の株価の90％で株を渡しますよとのこと。　これで希薄化9.6％。　そんな好条件なら、まずは既存株主に割り当ててくれよー（ライツオファリングで）と思うけど、　証券取引所の頭の固い人たちが、業績不振企業のライツオファリングを実質禁止したので。。。　より既存株主に悪影響のあるMSワラントに追い込まれている。　なんか、もうハコ企業並みの資金調達手段。　さすがに、保有しきれないよ。とどめを刺された感じ。　※投資は、損しても得しても自己責任で！※ランキングサイトに登録してみました。にほんブログ村にほんブログ村

吹き値売り

　BABYMETALの米国ツアーが終了。想像をはるかに超えるパフォーマンスと熱狂。　特に、”Alternative Press Music Awards”でのステージは更なる飛躍へのブレークスルー。　4年前にはフードコート脇のステージに登場していたグループ。そこから、その時その時の目一杯背伸びした舞台で期待を超える成果を上げ続け、ついにここまで。この先、一体どこまで行くのやら。　　と、やや躁状態なのだけど、　躁状態といえば、ここのところの株式相場も今月前半の暗い雰囲気から一転、ずいぶん明るい雰囲気。　こういう、市場が明るい雰囲気に包まれ、ノーポジションまたは空売り勢が浮足立つ感じの時には、持ち株、特に株価が急上昇したような銘柄を少しだけ売っておくタイミングかなと思うので、今回はそのあたりのことを。１．株価は動いても、経済状況や企業の価値なんてそんなに急変しない　株式市場が、暗い雰囲気の時でも、明るい雰囲気の時でも、企業価値が急変しているわけではない。投資家の側の気の持ちようで、経済状況や個別企業の暗い面が強調されて見えていたり、明るい面が強調されて見えているだけではないか。　次に雰囲気が悪くなった時に安くなった株を買うためには、雰囲気の良い時に少しだけ持ち株を売っておくと良いのではと思う。息を吐き続けることも、吸い続けることもできないのと同じこと。　特に、空売りしていたような人が意に反して株を買い戻さざるを得なくなったような急騰銘柄は、値動きにつられて寄ってくる人もいたりするので、躁状態の時に少し売っておきたい。２．自分の想定している株価や、買い値は気にしない　急騰銘柄の株価が、自分の購入した株価を下回っていたり、自分で思っている価値を下回っていても、そんなことは気にせず少しだけ売ってみたいと思う。　自分の買い値なんて全く関係ないし、　自分の想定している価値は考え違いかもしれないので、少し市場の値付けに敬意を示す意味で。３．そうはいってもポジションを極端に減らすことはしない　そうはいっても、売買のタイミングでうまく立ち回るのは、当たるも八卦の世界。　基本は、株は常に持ち続けることでこそ果実を得られると思っているので、ポジションを減らすといってもほんの少しだけ。　　なんだか、今回の日記は微妙な個人的感覚の世界で、読み返してみると少し支離滅裂気味。だけど気にせずアップしてみます。※投資は、損しても得しても自己責任で！※ランキングサイトに登録してみました。にほんブログ村にほんブログ村

リスクを取れ！

　あいかわらず、BABYMETALに時間を侵食されている。　といっても、米国ツアーが始まるまでは新たな展開が無い。ということで、BABYMETALの過去にさかのぼることになるのだけど、　まずは、ボーカルSU-METALが中学3年生、MOAMETALとYUIMETALが中学1年生の時のライブ映像”LEGEND I、D、Z”の3部作をBlu-rayで見る。今よりかなりアイドル寄りな感じなのだけど、既にSU-METALの歌唱とカリスマ性は観衆を圧倒し、解散含みの展開と相まって、驚愕のクオリティ。何だこりゃ。　もう少しさかのぼると、さすがのBABYMETALも、少しフニャフニャとしていて、やっぱり彼女たちも生身の人間だったと少し安心するのだけど、　ここで止めておけばよかったものを、BABYMETAL結成以前の小学5年生のSU-METAL（中元すず香）の禁断の映像を見てしまった。　アニメ番組とタイアップした小学生3人のアイドルグループ”可憐Girl's”の一員SUZUKAとして、さいたまスーパーアリーナで開催されたアニメソングのライブイベントに登場。出番は１曲だけなのだけど、アニメソングの大御所たちを目当てに集まった”可憐Girl's”は初見の2万人の観衆を前に、キレッキレの演技を披露。曲の終盤では観衆大熱狂。　なんだか、BABYMETALが欧米の大規模フェスに初参戦した英国の”Sonisphere Festival”で、ほぼ初見の6~7万人の観衆を圧倒した光景を彷彿とさせる。　SU-METALは、小学生の時から、ここ一番のライブでこそ一段と力を発揮する格別の人だったのだ。　それにしても、2万人の観衆をねじ伏せる小学生って、ちょっとあり得ない。　前置きが長くなったのだけど、　ちょっとあり得ないといえば、投資におけるリスクの位置づけ。ようやく今回の本題です。１．リスクの見返りに期待利回りが高くなるという不思議　金融工学には、リスクを取る見返りとして追加の利回りを得るという”リスクプレミアム”という基礎的な設定がある。　金融工学でいうリスクとは、世間一般に使われる例えば”地震のリスク””病気のリスク”というような悪い方向だけのリスクではなく、良い方向・悪い方向ともある”ばらつき”のような意味。　上下の”ばらつき”のような意味のリスクなのに、例えば今の株式投資の”リスクプレミアム”は５％以上が妥当とされている模様。　リスクを取るだけで、投資の期待値が５％以上高まるなんてどうかしている。　例えば、ポーカーゲームなどギャンブルの世界。少しでも期待値が高まるのなら、どんなリスクだって厭わないのが最善の選択肢。局面局面の勝利を確保するために期待値は低いけれども確実な手を選ぶのは失着。　リスクは、賭ける金額でコントロールするもの。運の悪い局面が続いても持ちこたえられる掛け金に抑える。　そういうシビアな世界からすれば、リスクを取るだけで期待値が高まる、それも年利５％以上も、なんてあり得ない。まるで猿の支配する惑星（と言っては猿に失礼か）。２．リスクプレミアムの謎を考える　なぜ、リスクを取るだけで期待値が高まるのか。　私は、２つの解釈が可能と思う。　１つは、実は実際の投資の期待値は想定より低く、”リスクプレミアム”とされているものは実体は”リスクプレミアム”ではなくは下方修正すべき期待値の幅ではないか、というもの。　　計算上は数万年に1度級の危機が数年おきに発生してみたり、個別の企業でも粉飾や不透明な資金の流出（過大なストックオプションなど）が起こったりする。　もう1つは、今の投資家があまりにリスク耐性が無さすぎるというもの。　投資は長期的な視点で行うべきものであるにもかかわらず、上場企業は国際会計基準で加速する時価会計主義の中で四半期毎の決算を気にしてみたり、ファンドマネージャーも目先の結果に縛られる。　まあ、おそらくは、上の２つの理由が重なりあっているのだろうと思う。３．リスクを取れ！　機関投資家が仕組みに縛られてリスクが取れないようなら、個人投資家の出番である。　リスクを取って株式投資を行うだけで期待値が高まる、実にありがたいことである。　できるだけ株式投資に資金を投入し、また資金繰りで破綻しない範囲で、信用取引なども使ってリスクを取ってみたい。　　株価下落で、短期的に資金が減ったとしても怯んではいられない。こんな困難だって案外平気だしDOKI DOKI しながらまたハマってくてゆーか「待ってるのはラクだけじゃない」ことわかり始めてるから Don't lose my way!傷つくのも怖れないでどこにでも行ける絶対可憐！それがポリシー！痛みも楽しめる　（Over The Future －可憐Girl's） ※投資は、損しても得しても自己責任で！※ランキングサイトに登録してみました。にほんブログ村にほんブログ村

ポートフォリオ（平成28年7月1日）

　英国のＥＵ離脱問題で大きく株価が変動した6月相場。　いつものように空騒ぎで株価が乱高下。　急落局面では、アナリストとか評論家と名乗る扇動者がマスコミなどに登場し”世界や日本の経済に大変な事態が起こりつつある”などとここぞとばかりに不安を煽り、馬鹿馬鹿しい限りと思うのだけど、　不安心理が増幅し、トレンドも断絶するような局面は将来に向けてのチャンスでもあるのかなーとも思う。　では、平成28年7月1日時点（今回は、いつもの月末から1日遅れです）での、ポートフォリオに占める割合が0.5％以上の銘柄（コード順）。２１３７　　　Ｈヴェラス２２９２　　　Ｓ　ＦＯＯＤＳ２５９３－５　伊藤園優先株２６７４　　　ハードオフ２６９５　　　くらコーポ２７００　　　木徳神糧２７２９　　　ＪＡＬＵＸ２７８６　　　サッポロドラッグストアー２８７４　　　ヨコレイ２８７６　　　ＪＣコムサ２９１５　　　ケンコーマヨ２９２５　　　ピックルスコーポレーション３０５３　　　ペッパーフードサービス３０９３　　　トレジャーファクトリー３０９７　　　物語コーポレーション３１０９　　　シキボウ３１２５　　　新内外綿３１３９　　　ラクト・ジャパン３２４６　　　コーセーＲＥ３２５０　　　ＡＤワークス３３１８　　　メガネスーパー３３７６　　　オンリー３３８５　　　薬王堂３４５９　　　サムティ・レジデンシャル投資法人４０４１　　　日本曹達４１１８　　　カネカ４３０１　　　アミューズ４６２９　　　大伸化学４６５３　　　ダイオーズ４６６９　　　エイジス４９９７　　　日本農薬５１８４　　　ニチリン５１８９　　　櫻護謨５４０６　　　神戸製鋼所５５４２　　　新報国製鉄５９０３　　　ＳＨＩＮＰＯ５９８４　　　兼房６１７８　　　日本郵政６４４０　　　ＪＵＫＩ６７４７　　　ＫＩＨＤ６９２７　　　ヘリオステクノ７１８１　　　かんぽ生命７１８２　　　ゆうちょ銀行７２４９　　　尾張精機７２５６　　　河西工業７２６４　　　ムロコーポレーション７２９１　　　日本プラスト７３１５　　　ＩＪＴＴ７３９９　　　ナンシン７５１６　　　コーナン商事７５５１　　　ウェッズ７６０５　　　フジコーポ７６４６　　　ＰＬＡＮＴ７８４７　　　グラファイトＤ７９９９　　　ＭＵＴＯＨホールディングス８０３１　　　三井物産８０４４　　　大都魚類８１２３　　　川辺８１９８　　　マックスバリュ東海８４１１　　　みずほＦＧ８７０３　　　カブドットコム証券８８１８　　　京阪神ビルディング９０２８　　　ゼロ９０３５　　　第一交通産業９２０１　　　ＪＡＬ９５０１　　　東京電力９５０２　　　中部電力９５０３　　　関西電力９５０６　　　東北電力９５０７　　　四国電力９５０８　　　九州電力９５０９　　　北海道電力９５３４　　　北海道ガス９６５６　　　グリーンランド９６７９　　　ホウライ９８３０　　　トラスコ中山９９５６　　　バロー日経２２５（225mini先物想定元本換算）　　　2018年12月限、2019年12月限、2020年6月限、2020年12月限ミニTOPIX先物9月限買い－JPX日経400先物9月限売り　の裁定取引リストから外れたもの　　　　　　１５４０　　　純金上場信託　　　なんだか世界的に一層のデフレ感があり、当面は貴金属にヘッジしておく意味が薄れてきているような気がしたので、ポートフォリオ管理（レバレッジ抑制）のためもあり、全て売ってみた。１５４１　　　純プラチナ上場信託　　　なんだか世界的に一層のデフレ感があり、当面は貴金属にヘッジしておく意味が薄れてきているような気がしたので、ポートフォリオ管理（レバレッジ抑制）のためもあり、全て売ってみた。２７５３　　　あみやき亭　　　相対的に業績の伸びしろが少なそうだけど株価が堅調だったこともあり、全体のポートフォリオ管理（レバレッジ抑制）のため、半分ほど売ってみた。６４０９　　　キトー　　　全体のポートフォリオ管理（レバレッジ抑制）のため、少しだけ売ってみた。７６１４　　　オーエムツーネット　　　全体のポートフォリオ管理（レバレッジ抑制）のため、少しだけ売ってみた。　　　９６０３　　　エイチ・アイ・エス　　　足元の業績に不透明感があるのに期待先行的に株価が堅調なため、大半を売却してみた。リストに加わったもの２６７４　　　ハードオフ　　　株価が大きく下がってきたけれど、足元の月次売上が極端に悪化した感じでもないので、少し買い増ししてみた。２８７６　　　ＪＣコムサ　　　新たに買ったわけではないけれども、全体的に不調な中で株価下落が比較的穏やかで0.5％を上回ったため。３２４６　　　コーセーＲＥ　　　第1四半期決算が順調で契約残高も多め。それでいて、配当利回りが4％台後半で優待もあるため買い増ししてみた。４１１８　　　カネカ　　　おそらく円高で株価が下がったのだけど、過剰反応ではという気がしたので買い増ししてみた。４６６９　　　エイジス　　　新たに買ったわけではないけれども、全体的に不調な中で株価が上昇し0.5％を上回ったため。５９８４　　　兼房　　　新たに買ったわけではないけれども、全体的に不調な中で株価下落が比較的穏やかで0.5％を上回ったため。７２５６　　　河西工業　　　おそらく円高で株価が下がったのだけど、過剰反応ではという気がしたので買い増ししてみた。７６０５　　　フジコーポ　　　新たに買ったわけではないけれども、全体的に不調な中で株価が上昇し0.5％を上回ったため。９５０７　　　四国電力　　　決定的な悪材料があるわけでもないのに株価がかなり下がったので買い増ししてみた。９６７９　　　ホウライ　　　千本松牧場に力を入れていく気配。観光牧場の潜在力に期待して少し買い増ししてみた。ミニTOPIX先物9月限買い－JPX日経400先物9月限売り　の裁定取引　　　JPX日経400が８月の定期銘柄入れ替えで後れを取るのではと考えて。（関連の日記）　　　　　　〇日経400売り-TOPIX買いの裁定取引を今年も　ポートフォリオ上位陣については、BABYMETAL妄想買いのアミューズの株価が下がったことをいいことに更に買い進んでみた。ついに私の純資産に占めるアミューズ株の比率が4割弱まで上昇。　一方、全体のポートフォリオ管理（レバレッジ抑制）のため、逆行高のくらコーポなど色々な銘柄を少しずつ売ってみた。　　６月は、またもやアミューズ株を大量に買ったため、少し無理目のポートフォリオ管理。貴金属（金・プラチナ）のＥＴＦを全て売却するなどレバレッジの抑制にかなり頑張ったのだけど、英国のＥＵ離脱問題を理由とする株価急落にも遭遇し、レバレッジは1.6倍台半ばと高水準。　　なお、ミニTOPIX先物9月限買い－JPX日経400先物9月限売りの裁定取引は、ポジションがほぼ相殺されるので、レバレッジの計算には含めていない。　集中投資で、なおかつレバレッジ高水準。いよいよ危険領域かもしれないけど。。。。命が続く限り決して背を向けたりはしない今日が明日を作るんだそう、僕らの未来On the way（Road of Resistance －BABYMETAL）※投資は、損しても得しても自己責任で！※ランキングサイトに登録してみました。にほんブログ村にほんブログ村