2016年11月の記事一覧 | 偏屈たぬきのへそまがり投資日記

ミサワホームのTOB

　今回は、久々に買付量に上限のあるTOBネタ。　トヨタ自動車グループのトヨタホームが、ミサワホーム（1722）に対するTOB（公開買付）を公表。１．トヨタホームのミサワホームに対するTOBの概要　産業再生機構経由でトヨタ傘下に入っていたミサワホーム。いよいよ持分法適用会社という緩い関係から連結子会社化に向けて、11月22日にトヨタホームがミサワホームに対するTOB実施を公表。　ミサワホームも同日、TOBへの賛同を表明。友好的なTOB。〇トヨタホーム株式会社による当社株券に対する公開買付けに関する意見表明及び同社との資本業務提携のお知らせ（ミサワホーム、11月22日）　その概要は、　　・買付価格：1100円　　・買付上限：5,460,800株（発行済38,738,914株の14.1％）　　・買付下限：なし　　・買付期間：11月28日から12月26日　　・決済開始日：1月4日　　・取扱証券会社：野村証券　　・上場維持　なお、TOB前の時点で、トヨタホームはミサワホームの筆頭株主（所有割合27.84％）。TOB後に予定されている第三者割当増資引受けにより、増資後の所有割合は51％となるとのこと。　ちなみに、ミサワホームの株価の推移を見てみると、〇最近5日間の株価推移〇10年間の株価推移２．損益分岐点株価　買付量に上限のあるTOBは、TOBに応募した全ての株を買い取っていただけるわけではない。今回の場合は、買付上限が発行済み株式の14.1％とかなり少ないのが特徴。　では、損益分岐点株価はというと、　　　　ざっくり計算してみると、　　　　・応募可能な全株主（トヨタホームと自己株式を除く）の8割が応募（これまでの株価推移から応募すると利益が出そうな株主が多そうなことと、取扱いが野村證券とメジャーなことから比較的多くの応募があると予想）　　　　　　つまり　予想買付率　＝　14.1％／（68.6％×80％）＝　25.7％　　　　　　　　　　・TOB終了後には、開始前の株価水準や、最近の上昇相場、増資による希薄化などを考慮し、900円程度の株価に戻る　　という前提で、　　　損益分岐点株価　＝　買付価格×予想買付率　＋　TOB後の株価×（1－予想買付率）　　にあてはめ、　　　損益分岐点株価　＝　1100円×25.7％　＋　900円×74.3％　＝　約951円　　という感じなので、現在の株価1019円は見送るのが無難かなと思う。３．とりあえず優待用に持っていた株を売却した　ミサワホームといえば、年2回のミッフィーちゃん優待クオカード。私も優待利回りに引かれて100株だけ持っていたのだけど、TOB公表後の初日に売却してみた。　なお、買付量に上限のあるTOBでよくある株価の推移としては、　TOB公表直後：「買付量に上限がある」ということをあまり考慮せずTOB価格を意識した買いが集まり、高めの株価となる。　その後：「買付量に上限がある」ことの認識が広がり、失望売り的に株価が下がる。（下がりすぎと思える場合も）　TOB応募期限前：失望売りが止まり徐々に株価水準を切り上げる。　なので、今後株価が大きく下がるようなことがあれば購入してTOBに応募することを考えるかも（ただ、今回は買付上限が14.1％とかなり低いので・・・）　おそらくは、TOB期限後に株価が下がった時に、優待目的で100株買い戻す予感。４．蛇足　公表前の11月22日の引け前に株価が大きく上昇しているのは、情報漏れかインサイダーかなんかなんだろうなー。　ちょっと露骨すぎるのでお縄になるといいな・・・※投資は、損しても得しても自己責任で！※ランキングサイトに登録してみました。にほんブログ村にほんブログ村

トランプ大統領への期待

大方の予想を覆し、トランプさんが米国大統領選を勝利。　トランプ大統領は世界の経済・社会に対し悪い影響があるのではと言われている。私は、そうかもしれないけど、ひょっとすると歴史に刻まれる偉大な大統領になるのではと期待している。１．大衆を幸せにしない社会経済システム　社会主義を標榜する東側陣営が崩壊して以降、競争相手を失った自由主義社会は緊張感を無くしてしまったのだろう。　社会経済システムそのものも選択される対象という危機感がなくなったことから、企業活動はより自由になり、市場メカニズムがより重視される一方で、大衆に幸せをもたらすような観点は軽視されてきた。　米国などでは、経済に厚みをもたらすはずの”大衆”または”中産階級”がもはや風前の灯火。　いくら政治的な正しさをうったえても、　没落しつつある”大衆”の感じる、　”じゃあ、なんで俺の暮らしは次第に厳しくなっていくんだ。この先希望はあるのか”というような、素朴な疑問にすら答えられない。　あらゆる暴言・失言・スキャンダルも、そういう素朴な疑問の前ではささいなことだったのだろう。　今の社会経済システムの進化の方向には、”大衆”の幸せな未来は無いんだろうなーという、そういう感覚が今回の番狂わせをもたらしたのだろうと思う。２．トランプ大統領への期待　トランプさんは、ほぼ自分の力で大統領選の勝利した。誰にも借りを作っていない。そういう意味で、大統領としてもフリーハンドを持っている。　また、没落しつつある”大衆”の支持で大統領選に勝利したという思いも強いだろう。　本来の政治の役割である市場の失敗への対処、所得再配分機能の充実などで、是非米国の”大衆”を、世界の”大衆”を復興してほしい。”大衆”の復興で経済の厚みをもたらしてほしい。　そのことで、自由主義社会のより良い未来を開いてほしい。そう強く願っている。　※ランキングサイトに登録してみました。にほんブログ村にほんブログ村

ふるさと納税競争戦略ー豚肉5kg時代（都城市）

税金関係の区切りは12月ということで、ふるさと納税の季節。　今年の年収もほぼ見えてきたところで、実質2000円の負担で収まるふるさと納税額（寄付額）をにらみつつ、ふるさと納税もラストスパート。１．1万円の納税（寄附）で豚肉5kgの都城市　久々に、”心のふるさと”都城市のページを見てみると、1万円の納税（寄附）で5kgの豚肉が頂けるという凄まじい状況になっている。　〇都城市のふるさと納税　〇ダイレクト申込みフォーム（ふるさとチョイス）　　以前、都城市の”1万円の納税（寄附）で4kgの豚肉”が3分で受付終了になるという日記を書いたことがあるのだけど、（関連の日記）〇3分で受付終了のふるさと納税（都城市豚肉4kg）　都城市のふるさと納税では、今や、量でアピールするなら、1万円で豚肉5kg時代。　1万円の納税（寄附）で”お礼の品”豚肉5kgのものが何種類かあるので、本日（11月5日）18時より受付開始のものを並べておくと、２．都城市のふるさと納税戦略　以前にも書いたのだけど、都城市のふるさと納税は、　年度の回数制限なし、クレジットカード決済可、”お礼の品”の送り先が自由　などは当たり前。　さらに、豊富な”お礼の品”のラインナップに加え、販売納税募集のテクニックにも磨きがかかる。　すなわち、　　・土曜日夕方６時に入荷と、予め予告し注目を集める。　　・”限定〇〇セット”と危機感を煽る。　など通販顔負けのテクニックを駆使。　　とテクニカルな面も工夫が積み重ねられているのだけど、　今回、実感したのは、　市内の業者間の競争を活力にしているなー、という点。　都城市のふるさと納税のコーナーを見ると、見るたびにお礼の品の種類・提供業者数が増えていく印象。参入のハードルを低めにしているのだろうなーと思う。　一方、それらの中にはまさしく瞬殺の人気を集める品、そうでもなさそうな品があり、市内の競争はなかなか激しそう。　だけど、その市内の競争のおかげで、都城市総体としては他の市町村に対して競争力を持ちえており、　昨年のふるさと納税金額では、都城市が全国1位。今年もおそらく1位になりそうな勢い。　ともかくも、納税（寄附）に対する”お礼の品”というタテマエはどこに行ってしまったのかという後ろめたさがなくもないのだけど、”心のふるさと”の都城市にはこれからもちょくちょく納税（寄附）させていただきたいなーと思うのでした。※ランキングサイトに登録してみました。にほんブログ村

緊張感が足りない

晩秋の風にあたり、身の引き締まる今日この頃。ここのところ、株式市場が平穏なことに油断して、私はすっかり弛緩してしまっている。大きく動くとしたら上じゃないかと、暢気なことを書いたけど、これってただの願望では！足元を見つめてみれば、私のポートフォリオのレバレッジは1.5倍台と高水準。前なら、よほど自信がある、または開き直る局面でなければこんな水準まで買っていなかった。ちょっと、緊張感が無さ過ぎた。反省、反省。下への備えが全然できていない。ちょっと真剣にレバレッジを下げることを考えよう。今回も独り言のような日記でした。※投資は、損しても得しても自己責任で！※ランキングサイトに登録してみました。にほんブログ村にほんブログ村

ポートフォリオ（平成28年10月31日）

　株式相場全体が落ち着いた感じのゆっくりとした上昇基調で、ぬるま湯に浸かっていたような10月相場。　そんな中で、私はまったりと傍観ぎみだったのだけど、それでも資産はじわじわ増えてくる。これぞ、株式投資の醍醐味だなー、と、なんだかうれしい今日この頃。　では、平成28年10月31日時点での、ポートフォリオに占める割合が0.5％以上の銘柄（コード順）。１３８４　　　ホクリョウ２１３７　　　Ｈヴェラス２２９２　　　Ｓ　ＦＯＯＤＳ２５３８　　　ＪＦＬＡ２５９３－５　伊藤園優先株２６９５　　　くらコーポ２７００　　　木徳神糧２７２９　　　ＪＡＬＵＸ２８７４　　　ヨコレイ２８７６　　　ＪＣコムサ２９１５　　　ケンコーマヨ２９２５　　　ピックルスコーポレーション３０５３　　　ペッパーフードサービス３０６９　　　アスラポート・ダイニング３０９７　　　物語コーポレーション３１０９　　　シキボウ３１２５　　　新内外綿３１３９　　　ラクト・ジャパン３２４６　　　コーセーＲＥ３２５０　　　ＡＤワークス３３８５　　　薬王堂３３９７　　　トリドール３４５９　　　サムティ・レジデンシャル投資法人３５４４　　　サツドラホールディングス４０４１　　　日本曹達４１１８　　　カネカ４２２４　　　ロンシール工業４３０１　　　アミューズ４６２９　　　大伸化学４６５３　　　ダイオーズ４６６９　　　エイジス４９９７　　　日本農薬５１８４　　　ニチリン５１８９　　　櫻護謨５４１１　　　ＪＦＥ５５４２　　　新報国製鉄５９０３　　　ＳＨＩＮＰＯ５９８４　　　兼房６１７８　　　日本郵政６７４７　　　ＫＩＨＤ６８１９　　　伊豆シャボテンリゾート６９２７　　　ヘリオステクノ７１８１　　　かんぽ生命７１８２　　　ゆうちょ銀行７２５６　　　河西工業７２６４　　　ムロコーポレーション７３１５　　　ＩＪＴＴ７３９９　　　ナンシン７５１６　　　コーナン商事７５５１　　　ウェッズ７６４６　　　ＰＬＡＮＴ７９９９　　　ＭＵＴＯＨホールディングス８０１３　　　三井物産８０４４　　　大都魚類８１９８　　　マックスバリュ東海８４１１　　　みずほＦＧ８７０３　　　カブドットコム証券８８１８　　　京阪神ビルディング９０２８　　　ゼロ９０３５　　　第一交通産業９５０２　　　中部電力９５０３　　　関西電力９５０５　　　北陸電力９５０６　　　東北電力９５０７　　　四国電力９５０８　　　九州電力９５０９　　　北海道電力９５３４　　　北海道ガス９６５６　　　グリーンランド９８３０　　　トラスコ中山９９５６　　　バロー日経２２５（225mini先物想定元本換算）　　　2019年12月限、2020年6月限、2020年12月限リストから外れたもの　６８９７　　　ツインバード工業　　業績にもやもや感があるのだけど株価は比較的堅調なので、少しだけ売却してみた。７２９１　　　日本プラスト　　全体のポートフォリオ管理（レバレッジ抑制）のためもあり、少しだけ売ってみた。７６０５　　　フジコーポ　　一部昇格で株価が上昇したため、ありがたく大半を売却してみた。９５０１　　　東京電力　　売ったわけではないけれども、全体が好調な中で株価軟調で0.5％を切ったため。９６７９　　　ホウライ　　売ったわけではないけれども、全体が好調な中で株価横ばいで0.5％を切ったため。リストに加わったもの　３０６９　　　アスラポート・ダイニング　　過小資本ながら、M＆Aなどでガンガン事業を拡大中。檜垣周作会長の手腕に期待し買い増ししてみた。４２２４　　　ロンシール工業　　新たに買ったわけではないけれども、業績上方修正などで株価が大きく上昇し0.5％を上回ったため。６８１９　　　伊豆シャボテンリゾート　　主力は、伊豆シャボテン公園。偏屈たぬき家では熱海・伊東方面の旅行では必ず立ち寄るのだけど、広い敷地に動物や鳥類が沢山いて触れ合えるので本当に楽しい。混迷を極めた資本関係も落ち着きつつあるようだし、体験型インバウンド需要にも期待し、新たに買ってみた。９５０５　　　北陸電力　　たいした理由があるわけでもないのに株価が下落し配当利回りが魅力的になってきたので、買い増ししてみた。　ポートフォリオ上位陣については、好決算・優待新設・株式分割のトリプルコンボで急騰した薬王堂を半分程度売却するなど上昇銘柄の吹き値売りを心掛けた。一方、四国電力など下落した電力株を買い増してみた（電力株は基本逆張りで問題ないと思っている）。　そんなこんなで、10月末時点のレバレッジは1.5倍台前半までやや低下。　日銀の介入で市場が歪められるなんて声もあるけれども、目先の波乱で一儲け的な先物主導の乱高下があるべき市場の姿とも思えない。そういう目先筋の連中がすっかり挫けてしまうまで日銀には市場に進駐しておいて欲しいものだ。　※投資は、損しても得しても自己責任で！※ランキングサイトに登録してみました。にほんブログ村にほんブログ村