2016年12月の記事一覧 | 偏屈たぬきのへそまがり投資日記

安い株には訳がある（その２）

今回は、前回の日記”安い株には訳がある（その１）”の続きです。（前回までの日記）〇安いものには訳がある〇安い株には訳がある（その１）少し、前回の繰り返しになるけれど、　株式市場には多くの参加者がいて、様々な価値観・思惑の均衡点がその時の株価。　その株価を成立させている参加者の価値観・思惑は多様。　そういう中で、自分なりの価値観・重視するポイントを踏まえて、自分にとってのお値打ちな銘柄を見つけるのが株式投資の楽しみ。　　ちなみに零細個人投資家の私の場合、機関投資家のファンドマネージャーなどと比べると、下のような重視ポイント・嗜好があると思っている。　〇投資の時間軸：長い　〇流動性：必要としない　〇TOPIXなどベンチマークとの連動性：あまり重要視しない　〇説明の容易さ：他者への説明は不要　〇株主優待：割と重視する　では、具体的にどんな感じかというと、　例えば、１．上場先　街中でちょっと気になったとか、ブログなどで見かけたとかのきっかけで、ある銘柄をチェックするとして、　その銘柄が、PER、PBR、配当利回りなどの指標面や、将来の成長性などの点から割安に感じたとします。　じゃあ、なんでこの銘柄はこの株価なんだろう、他の機関投資家などはこの銘柄の何が気に入らないのだろう、とか考えてみるのだけど、もしその銘柄が東証1部でなければ少し安心するわけです。流動性やTOPIXとの連動性に価値を見出している機関投資家などは東証1部好き。　東証1部でなければ、割安な株価の１つの理由になるなと。　私の場合、流動性など気にしないので東証1部でなくても一向にかまわない。というか、いつか一部昇格イベントが起これば株価が上昇することが多いので、東証2部とかJASDAQというのは逆に歓迎。　また、福証や札証の単独上場銘柄だと、なおさら割安に放置されやすい。だけど、株式というのは会社の資本の一部という基本に立ち返れば、また投資の時間軸を長く長くすれば、上場先の問題で割安なのは私には魅力的に思える。　　逆に、保有銘柄が東証1部に昇格して株価が上昇したとする。私にとってさほど重要でないことで株価が上昇するなら、その銘柄を持っている理由が薄れるだろう。　ちょうど日常の買い物で生鮮野菜を買うとして、デパートよりスーパー、スーパーより直売所で買う方がお得なことが多いのと同じような感じだろうか。２．需給バランス　割安に感じた銘柄があったとして、　大株主の動向などをきっかけとした需給バランスの悪化で軟調な展開が続くとされている時がある。　好転のきっかけが見通せないような銘柄は、時間軸の短い投資家（実に多い）には敬遠されがち。　時間軸を長くすれば、需給バランスで割安なのは私には魅力的かな。　逆に保有している銘柄が、指標への採用とか自社株買いなどで、ずいぶん上昇したとする。需給バランスが良いから上昇しているのであれば、それは売り時かもしれない。　ちょうど日常の買い物で魚を買うとして、豊漁の魚種が特価になっているのと同じような感じかな。３．株主優待　PER、PBR、配当利回りなどの指標面や、将来の成長性などの点から割安感が感じられない銘柄があったとして、　株主優待を含めて考えれば買っても良いかなと思える時もある。　株主優待は零細投資家に有利なことが多く、”二物一価”的な状況となっているように思う。　零細投資家であれば、その特典を活かさないのはもったいない。　ちょうど日常の買い物でお酒を買うとして、同じお酒で同じ価格なのに販促品のグラスが付いているのと付いていないのとがあれば、付いているのを買うようなものかも。　少し長くなってきたので、今回はこの辺にして、いずれ続きを。※同様の分野のランキング。優良ブログが見つかるかも。deにほんブログ村にほんブログ村

安い株には訳がある（その１）

前回の日記で、”安いものには訳がある”と題して、日常のスーパーなんかでのお買い物について書いたのだけど、今回はその続きのような話。（前回の日記）〇安いものには訳がある０．日常の買い物の場合（前回のおさらい）　日常のお買物では、普段の相場より安い値札が付いているからには、それなりに訳がある。その安い理由が自分にとって納得のいくものなら買うだろうし、そうでなければ買わないでおく。　例えば、安い生鮮野菜があったとして、　それが某国からの輸入品だから安いのであれば買わないと思うけど、朝一限りとか集客の目玉的なものなら買うだろう。　また、高いものにも訳があり、その高い理由が自分にとって納得のいくものなら買うだろうし、そうでなければ買わないでおく。　例えば、プチ贅沢をしたいとして、濃縮還元をしていないストレートジュースが高いのであれば納得だけど、根拠の不明確な水素水が高いのは問題外。　というように、安いなり高いなりに、その安さ高さの訳に思いめぐらして、自分にとって許容できるものなら買うし、価値を見出せないものは買わない。　こだわりのポイントというのは人によって違う。他の人はこだわることでも、自分にとってはさほど重要ではない。そんな自分なりのポイントを見極めていくと、納得のいくお買物ができるのだろうと思う。１．株式投資の場合（安い株には訳がある）　株式投資も、日常のお買物と同じなのだろうと思う。　株式市場には多くの参加者がいて、様々な価値観・思惑の均衡点がその時の株価。　安い株は安いなりの、高い株は高いなりの訳があるのだろうと思う。（ちなみに、株の高い安いというのは昔ほど単純ではなく、PERやPBRや配当利回りなどの指標から見てどうなのかというような意味合いだと思っています）。　その安さ高さの訳に思いめぐらして、自分にとって許容できるものなら買うし、価値を見出せないものは買わない。これは、株式投資でも日常のお買い物でも同じこと。２．株式投資で自分は何を重視するのだろうか？　自分と、機関投資家など他の市場参加者とで、重視するポイントに違いがあるだろうか。　まずは、時間軸。　最近は、投資の時間軸の短い近視眼的な投資家が増えてきているように思う。機関投資家のファンドマネージャーなんかも毎年毎年（というか毎月毎月？）が勝負なんだろうと思う。　だけど、私は、もっと長い時間軸で気長に投資できる。特に配当利回りがそこそこあったり、素敵な優待の品をいただけるような銘柄であれば、10年ぐらい株価が低迷したままでも全然かまわない。まさに個人投資家ならではの特権。　次に、流動性。　機関投資家は、流動性をかなり気にしている模様。いざというときにそれなりのロットが捌けないような流動性の低い銘柄は敬遠されがち。　だけど、私は零細投資家なので、ロットを捌く必要はない。どんなに流動性の低い銘柄でも問題は無い。　それから、TOPIXとの連動性。　機関投資家は、ベンチマーク（多くの場合はTOPIX）を気にする。　だけど、私にとっては、あまり重要ではない。　さらには、他人への説明の容易さ。　機関投資家のファンドマネージャーは、なぜその銘柄を組み入れているのか、他人に明確に説明できなくてはならない。説明の容易な銘柄が好まれ、説明しずらい銘柄は敬遠される。　だけど、私は誰にも説明する必要が無い。自分が気に入ればどんな銘柄だって買えるし、流行のテーマにも追随する必要はない。個人投資家の気楽さよ。　逆に、機関投資家は考慮しないけど、自分は重視するポイントとして、株主優待がある。　株主優待こそは、日本独自の個人投資家ならではの特権で、実利にもつながる。私は優待投資家というわけではないけれども、そこそこ重視している。　こういう、自分なりの価値観・重視するポイントを踏まえて、自分にとってのお値打ちな銘柄を見つけるのが株式投資の楽しみなのだけど、　ちょっと長くなってきたので、もう少し具体的なことは、また次回に。※同様の分野のランキング。優良ブログが見つかるかも。にほんブログ村にほんブログ村

安いものには訳がある

スーパーなどで買い物をするとき、それなりに不満の無い商品を安く買えると嬉しい。また、高いものでも納得のいくものであれば買う時もある。今回は、消費しないピノキオさんの記事に触発されて、そんなお話。１．安いものには訳がある　だけど、普段の相場より安い値札が付いているからには、それなりに訳がある。　その安い理由が自分にとって納得のいくものなら買うだろうし、そうでなければ買わないでおくと思う。　例えば、　鍋なんかをしようと思っている時に、3本100円とか安い白ネギがあったとする。　だけど安い理由が、某国からの輸入品ということであれば、ちょっと見送るかもしれない。　一方、朝一限りとか、集客の目玉とするために安いのであれば、喜んで買うだろう。　一玉100円ぐらいの安いハクサイがあったとする。　　いつもよりかなり安くても、事前に、豊作でハクサイが値崩れして農家が困っているとかのニュースを見ていれば、安い理由に得心がいって安心して買えるだろう。　また、気にする人はいるかもしれないけど、自分は気にならないような安さの訳というのもある。　夕方以降にスーパーに行くと、刺身とかが半額とか場合によってはもっと安い値引きシールが貼られていることがある。お店にとっては、鮮度のあるうちに売り切ってしまいたいという事情。自分にとっても、そういう理由の値引きはとても歓迎（そもそも、”最近の日本は賞味期限とか消費期限に過剰にこだわりすぎていて馬鹿じゃなかろうか、そのうちバチが当たらなきゃいいけど”、と思っている人間なので）。２．高いものにも訳がある　安いものに訳があるのと同じように、高いものにも訳がある。　たまには贅沢がしたいときもある。贅沢をするということは、良いものであることを期待して値段が高いものを買うということ（安くて良いものを買うことを贅沢とは言わない）。　その高い理由が自分にとって納得のいくものなら買うだろうし、そうでなければ買わないでおく。　例えば、クリスマスに、いつもよりちょっと良い飲み物を買おうと思ったとする。　350mlで300円ぐらいな値段が付いていたとしても、それが濃縮還元をしていない国産のストレートジュースだったりすると、コスト的にも当然割高になるだろうし、普段飲んでいるものより美味しいことを期待して買ってみてもいいかなと思う。　だけど、それが水素水とか根拠のよくわからないものであれば、買わない。　　また、好む人はいるかもしれないけど、自分は好まないような高さの訳というのもある。　例えば、正月向けとか季節はずれの時期にスイカを売っていたりする。温室栽培なので当然値段はとても高い。　正月にスイカを食べたい人もいるだろうけど、自分にとっては価値を見出せないのできっと買わないだろう。　３．自分なりの判断　要するに、価格が安い・高いには訳があるのだけど、その訳を自分なりに見極めて買う・買わないを判断している。　日常のスーパーとかでの買い物の場合、誰でもそうやっていると思う。　私は、これって株式投資でも同じことだよね、と思うのだけど、その辺のことはまた次回に。　※同様の分野のランキング。優良ブログが見つかるかも。にほんブログ村にほんブログ村

株式投資の醍醐味

※今回は、酔っ払いが浮かれて書いてますのでご注意を！！　なんだか今年も忘年会シーズン。酔っ払いモードなので、なかなかブログの更新もサボりがちなのだけど、　株式相場の景色はすっきりと浮遊ムード。　”日本株に対して弱気なことを言うのが賢さの証明”といったような、小賢しい連中の狼狽振りが目に見えるようだ。　特に、金融株とか電力株とか自動車部品株とか、小賢しい連中に”投資の対象外”的な扱いをされていた銘柄が大きく上昇しているのが嬉しい。　私の株式投資に対するモチベーションは、”なんでこの会社がこんなに低評価で放置されているんだ”という、怒りとか哀しみのような感情なのだろうと思っている。　なので、こういう相場の雰囲気がガラッと一新される時が、まさに株式投資の醍醐味。　常にフルインベストメント以上の投資をしていたことが報われる時。　そして、株価が上昇したからといって割高に見えるかというとそうでもない。アンカリング効果というやつなのか、”今この株価だ”という前提で会社を見ればその株価の価値が十分ある会社に見える（というか私のような万年買い豚には相変わらず割安に見える）。　要するに、上がったら上がったで違和感は無いのだ。　　　ちなみに、超超主力のアミューズ株は未だに報われてはいないけれども、これだって株価が数倍になればなったで違和感はないのだろうと思っている。※今回の日記は、酔っ払いが浮かれて書いたものです。投資は、損しても得しても自己責任で！※同様の分野のランキング。優良ブログが見つかるかも。にほんブログ村にほんブログ村

ポートフォリオ（平成28年11月30日）

　米国大統領選挙でトランプ勝利という、まったく思いもよらないタイミングで上昇基調に転じた株式市場。　タイミングを見極めるなどという博打的な行為はほどほどにして、常に株式のポジションを持っておくことが有効ということを実感したのだけど、　私は常にフルインベストメント以上の株式のポジションを持っているにもかかわらず、日経平均やTOPIXの上昇に比べると今一つの状況。まあ、私のポートフォリオの成績は、ここのところなぜだかJASDAQ平均に連動した感じになっているのでしかたがない（それと超々主力銘柄が少し下落したことでもあるし）。　まあ、鈍感力を発揮して気長に取り組むこととしようと思う。　では、平成28年11月30日時点での、ポートフォリオに占める割合が0.5％以上の銘柄（コード順）。１３８４　　　ホクリョウ２１３７　　　Ｈヴェラス２２９２　　　Ｓ　ＦＯＯＤＳ２５３８　　　ＪＦＬＡ２５９３－５　伊藤園優先株２６９５　　　くらコーポ２７００　　　木徳神糧２７２９　　　ＪＡＬＵＸ２８１４　　　佐藤食品２８７４　　　ヨコレイ２８７６　　　ＪＣコムサ２９１５　　　ケンコーマヨ２９２５　　　ピックルスコーポレーション２９２８　　　RIZAPグループ３０５３　　　ペッパーフードサービス３０６９　　　アスラポート・ダイニング３０９７　　　物語コーポレーション３１０９　　　シキボウ３１２５　　　新内外綿３１３９　　　ラクト・ジャパン３２４６　　　コーセーＲＥ３２５０　　　ＡＤワークス３３８５　　　薬王堂３３９７　　　トリドール３４５９　　　サムティ・レジデンシャル投資法人３５４４　　　サツドラホールディングス４０４１　　　日本曹達４１１８　　　カネカ４２２４　　　ロンシール工業４３０１　　　アミューズ４６２９　　　大伸化学４６５３　　　ダイオーズ４６６９　　　エイジス４９９７　　　日本農薬５１８４　　　ニチリン５１８９　　　櫻護謨５５４２　　　新報国製鉄５９０３　　　ＳＨＩＮＰＯ５９８４　　　兼房６１７８　　　日本郵政６３６７　　　ダイキン６７４７　　　ＫＩＨＤ６８１９　　　伊豆シャボテンリゾート６９２７　　　ヘリオステクノ７１８１　　　かんぽ生命７２５６　　　河西工業７２６４　　　ムロコーポレーション７３１５　　　ＩＪＴＴ７３９９　　　ナンシン７５１６　　　コーナン商事７５５１　　　ウェッズ７６４６　　　ＰＬＡＮＴ７９９９　　　ＭＵＴＯＨホールディングス８０２０　　　兼松８０４４　　　大都魚類８１９８　　　マックスバリュ東海８７０３　　　カブドットコム証券８８１８　　　京阪神ビルディング９０２８　　　ゼロ９０３５　　　第一交通産業９５０２　　　中部電力９５０３　　　関西電力９５０４　　　中国電力９５０５　　　北陸電力９５０６　　　東北電力９５０７　　　四国電力９５０８　　　九州電力９５０９　　　北海道電力９５３４　　　北海道ガス９６５６　　　グリーンランド９８３０　　　トラスコ中山９９５６　　　バロー日経２２５（225mini先物想定元本換算）　　　2019年12月限、2020年6月限、2020年12月限リストから外れたもの　５４１１　　　ＪＦＥ　　業績にもやもや感があるのだけど株価は堅調（ひょっとすると景気回復の先取りで上がっているのかもだけど）なので、全体のポートフォリオ管理（レバレッジ抑制）のためもあり、大半を売却してみた）。７１８２　　　ゆうちょ銀行　　全体のポートフォリオ管理（レバレッジ抑制）のためもあり、日本郵政との価格差が縮小したタイミングや株価上昇局面などでで全て売却した。８０３１　　　三井物産　　全体のポートフォリオ管理（レバレッジ抑制）のためもあり、大統領選挙前にトランプ勝利リスクを意識して半分程度売ったのだけど結果的には裏目だったかも。８４１１　　　みずほＦＧ　　全体のポートフォリオ管理（レバレッジ抑制）のためもあり、トランプ勝利リスク回避のタイミングやその後の株価上昇局面で半分程度を売却してみた。リストに加わったもの　２８１４　　　佐藤食品　　少しずつ売上・利益が向上。財務健全で指標的にやや割安感があることと、ヨコレイが株式を追加取得したことなどが好印象なので、徐々に買い増しをしてみた。２９２８　　　RIZAPグループ　　第２四半期決算公表をきっかけに通期上方修正が無いことを悲観してなのか下がったのだけど、業績急拡大で指標的にも割高感が無くなってきたなーと買い増ししてみた。ゴルフや英語など他分野への拡大や、RIZAPブランドを活かした事業展開にも期待。６３６７　　　ダイキン　　仮に世界経済が堅調で円安傾向が続くなら、国際優良銘柄的なところを少しポートフォリオに入れておかなくてはと、やや後追い的に買ってみた（焦りの表れかも）。８０２０　　　兼松　　新たに買ったわけではないけれども、株価が上昇し0.5％を上回ったため。９５０４　　　中国電力　　株価が下落し配当利回りが魅力的になってきたので買い増ししたところ、その後に株価が上昇し0.5％を上回ったため。（電力株は基本逆張りで問題ないと思っている）。　ポートフォリオ上位陣についても、全体のポートフォリオ管理（レバレッジ抑制）のためもあり、トランプ勝利リスク回避のタイミングやその後の株価上昇局面で、日本郵政やかんぽ生命などを少し売却した。また、急上昇銘柄の吹き値売りを心掛けた。　第２四半期決算が市場の期待に届かず下落した超々主力のアミューズについては、機械的に少しずつ買い下がってみた（本業じゃないところで大きめの損失を出しているので、会社の実力としては見かけほど悪くないんじゃない？とか、指標的にもいくらなんでも今の株価では売る必要はないでしょ？とか、もう完全に開き直りの境地）。　そんなこんなで、11月末時点のレバレッジは約1.4倍まで低下。まずまずいい感じか。　なんだか、安倍政権誕生前の問答無用の上昇相場の再来を思わせる雰囲気が少しだけあるのだけど、期待しすぎて極端なポジションを持つのも怪我の元なので、自重気味に進んでいきたいと思う今日この頃です。　※投資は、損しても得しても自己責任で！※同様の分野のランキング。優良ブログが見つかるかも。にほんブログ村にほんブログ村