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2005年09月の記事
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帰国しました
やっとこさ、日本に帰ってきました。今回は移動が多かったせいもあり結構疲れました。でも久し振りに訪れたタイはなかなか印象深かったです。特に若い女性が綺麗に見えてしまいました。（笑）海外へ出張するといつも思うのですが日本人観光客がやたらと多いです。私が出張するところでは必ずたくさんの日本人観光客がいます。ホテルで朝食を取っているときなどは周り中から日本語の会話が聞こえてきます。今回は季節柄なのか若い方が多かったように思います。特に若い女性の観光客をたくさん見かけました。タイへこれほど若い女性が観光で訪れているとは思いませんでした。お目当てはタイ式マッサージなのでしょうか？ヨーロッパだと断然熟年層が多いですね。本日の私の持ち株は住金が大きく下げたこともあり、かなりやられたようですが月間ではプラスで終えることができたと思います。今日はもうとても眠いので四半期のパフォーマンスの公表はできまそうもありません。明日まとめてみたいと思います。全然関係ないですが阪神タイガースが優勝を決めちゃったのですね。ああ、胴上げを見たかったです。日本シリーズ中は絶対に出張しないぞ！と固く心に誓いました。
2005/09/30
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バンコクにて（その２）
本日もタイのバンコクにいます。外は大雨です。こちらは雨季が終わるところですが、雨季の間は毎日午後からスコールが来るようです。そんな訳で足止めを食っているのですが、ネットが繋がったのでBlogを速攻でアップしておきますね。明日で９月も終わってしまいますが、私の持ち株たちもえらく上げたのやら下げたのやらいろいろあります。このところの稼ぎ頭の住金とコマニーはどうやらこのまま、いい調子で終わりそうな気配です。新興市場銘柄は下がりっぱなしで含み損になっているものもあります。２００５年第二四半期のトータルでは明日がドカンと下げなければプラスで終われそうです。ざっと今日の監視銘柄の動きを見たのですが、結構下げがきつい銘柄がありました。そろそろ買ってもいいかなと思う水準にきているものもありますので、買いを入れる準備に入ろうと思います。日本にいてもう少しチェックできるといいのですけどね。正直もう日本に帰りたいです。
2005/09/29
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バンコクにて
本日はマレーシアのイポーという田舎町に行って一日潰れてしまいました。その後に最終便でクアラルンプールからタイのバンコクに入ってきました。バンコクはクアラルンプールよりも湿度が高い感じでじめじめするような気がします。空港からバンコクまでの高速道沿いの夜景は、あんまり日本と変わらない感じがしました。昼間見ると違うのだとは思いますが。とにかくバンコクは久しぶりですので、見るものがとても新鮮に見えます。ホテルも随分立派なところですが日本円で１万円もしませんし、高速なインターネットにもこうして簡単に接続できてしまいます。さすが首都だけあります。今日の昼間は高速道路でマレーシアを移動していたのですが、ちょっと地方の方へ出てしまうと高速道路の周辺は密林ばかりで同じような風景が続き、とても退屈になってきます。東北道の盛岡から北の風景をジャングルにしたようなイメージといえばわかる人にはわかっていただけると思います。高速道路と言えば、マレーシアの高速道路の料金所での支払い方法は３種類あるんです。有人の窓口で支払うのと、ＪＲのスイカのようなカードでタッチアンド・ゴーで支払うもの、そしてＥＴＣのような非接触カードで支払うものとが共存しています。ＥＴＣは日本のようなクレジット・カードでの支払いではなく事前にお金をチャージしておくスタイルです。このマレーシアのＥＴＣは少なくとも５年以上前から実施されており日本よりはずっと早かったと思います。タッチアンド・ゴーは更に２～３年は早かったような気がします。意外とこういのは日本が遅れているのですが、このことは日本の皆さんはあんまり知らないのでしょうね。高速道路ついでに言うと日本以外の国の高速道路は３車線以上が基本で４車線のところも結構あります。２車線のところはないわけではないですが、極少数の路線のみだと思います。料金所は大体有人の窓口のところが一般です。ただハンガリーは１～２年前に料金所をすべて廃止し、高速道路を利用する人は年間のパスを買うようになりました。あまり高くはないのですが契約した人はステッカーをフロントガラスに貼っておけば好きなだけ高速道路を利用できます。契約者以外がただで走っていなかのパトロールはしているみたいです。これは究極の合理化かもしれません。日本では逆立ちしても実施できないことだと思います。本日の私の持ち株の成績をたった今チェックしましたが、トータルでは上がっていたものの大きく下げている銘柄が多かったのがショックです。最近の私の持ち株が上がっているのはひとえに住金の異常な上昇によるもので、今日はついに４００円になってしまいました。年初来で３倍、私の平均購入価格の約８倍の値がついてしまいました。保有株数も全保有銘柄の中でダントツに多いので、これだけ上がってしまうと大変なことになってしまいます。夢なら覚めないで！という心境ですが、不思議と売りたいとは思いません。ホントはそろそろ少しずつ売却していくのが正解なんでしょうけどねえ。
2005/09/28
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マレーシアにて（９/２７）
昨日はマレーシアの現地の人たちが主催してくれた記念パーティに招待され参加しました。手作り感溢れるほのぼのしたもので、久しぶりに感動してしまいました。マレー系、中国系、インド系といろいろな人種がミックスした集団でしたが、普段おとなしく仕事をしている人たちが大騒ぎする姿はちょっと驚きでした。 言葉や民族は異なりますが出席した皆さんは楽しんでいたようです。マレーシアはイスラム教徒が多いので、料理は今ひとつでしたがそれを上回る雰囲気のよさがり十分に楽しめました。女性社員の俄かダンサーも登場し可愛いかったです。 本日は権利落ちの日で多くの銘柄が下げたようですね。私の持ち株も冴えなかったようで、昨日の値上がりの半分が消えてしまいました。（笑）住金だけは今日も上がっていましたが、そろそろ反動が気になってきましたね。明日からは移動が多いので、帰国までインターネットに接続できないかもしれません。
2005/09/27
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相場雑感（9月下旬）
本日もマレーシアです。当たり前ですが暑いです。日本の株式市場も随分と熱いみたいですねえ。日経平均も馬鹿みたいに上げているようですし、妙に落ちつきませんね。私の持ち株も今日に限っては日経平均以上に上がっており、怖いので明日にでも全部売ってしまいたい気分です。（笑）株主優待関連では以前短期売買用に購入していた2669カネ美食品を100株だけ優待用に残して売りました。約＋8%の利益でした。最近よく取り上げています7945コマニーですが、本日の終値は2210円（+200円）となりました。住金も359円（+22円）となり買値から7倍となり、マジで10バガーも夢ではないかもしれません。もうちょっとしたバブルなんでしょうか？このままずっと株価が上昇していくとは思えないのですが、上がれば上がったで心配ですねえ。ガツンとやられる日も近いのかもしれません。監視銘柄も随分上がってしまいましたが、安値で仕込める時期をじっと待つことにしましょう。
2005/09/26
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ダイヤモンドZAi
今日からマレーシアのクアラルンプールに出張できています。今年で3回目か4回目になると思います。成田は台風の影響で出発が遅れて、到着も遅れてしまいこのBlogもこんな時間にアップです。飛行機の中で暇なので「ダイヤモンドZAi」を眺めていました。目を引いたのが地方の証券市場の特集です。これは余計な特集ですね。（笑）私の狙っている名証と福証の銘柄が特集されているのです。何もここまで解説することはないのにというくらい結構詳しく書いてありました。10月～12月の仕込み時期には名証と福証の銘柄からいくつかチョイスする予定ですので、喜んでいいやら心配していいやらちょっと複雑な気分です。流動性が低い銘柄が多いので取引が膨らむのは歓迎なのですが、ライバルが増えるのは困りものです。今週はマレーシアからタイに渡ってから帰国します。このBlogもどこまでアップできるかわかりませんができるだけ頑張ってみますね。
2005/09/25
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マネーマスタ列伝
昨日も書きましたが、子供の運動会でヒマだったので「マネーマスタ列伝」を再読していました。投資で成功を収めた人たちの投資法や生き様を紹介している内容の本ですが、やはり面白いですね。著者の好き嫌いも結構露骨に出ていたりして、単なる成功者礼賛には終わっていません。紹介されているのは以下の１７人です。１．Ｔ・ロウ・プライス-ミスター成長株２．ウォーレン・バフェット-企業のパーシャル・オーナー３．ジョン・テンプルトン-成長株グローバル投資のパイオニア４．リチャード・レインウォーター-環境変化を先取り５．ポール・キャボット-事実に立ち向かう６．フィリップ・フィッシャー-ハイテク株を超長期投資７．ベンジャミン・グレアム-数量化に徹す８．マーク・ライトバウン-足で稼いだ新興国投資９．ジョン・ネフ-計画的バーゲンハンター１０．ジュリアン・ロバートソン-バリュー株投資の女王バチ１１．ジム・ロジャーズ-クールな出稼ぎ人１２．ジョージ・ソロス-マクロゲームに賭ける１３．フィリップ・キャレー-小型株ひとすじ１４．マイケル・スタインハート-戦略的トレーダー１５．ラルフ・ワンガー-シマウマに倣う１６．ロバート・ウィルソン-ロープ無しの軽業師１７．ピーター・リンチ-容赦ない株ハンター面白いと思ったのはウォーレン・バフェットの部分です。投資家としては高く評価していますが、投資で儲けたお金の使い方について手厳しく書いてあります。投資本でバフェットを悪く書いた本はこれぐらいじゃないでしょうか。他で気になったのはジョン・ネフ、ジョージ・ソロス、ジム・ロジャーズ、ピーター・リンチと言ったところでしょうか。ジョン・ネフはグレアム系のバリュー投資家で取引の売買の基準が明確なので参考になる部分があります。ジョージ・ソロスはまねしようと思っても絶対にまねできませんが、投資の考え方に興味がわきました。そのうち著書を読んでみたいと思います。ジム・ロジャーズとピーター・リンチはこのBlogでも取り上げましたが、彼らの著書を読んでいるということもあり、この二人は好きですねえ。マネはできませんけど。この本の著者はピーター・リンチへはかなり好意的に書いているような気がしました。それにしてもここに載っていない人でも大成功した投資家はたくさんいるのでしょうね。私は別に大金持ちにならなくてもいいので、自分の資産を確実に年率15%以上で増やし続ける手法を確立していきたいと思います。過去の偉人達の手法そのものは真似できませんが、その考え方やアプローチの仕方は学べると思いますので、やはりこういった本は読んでおいて損はないと思います。
2005/09/24
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運動会
いやあ、今日は疲れました。朝から午後２時くらいまで小学校の運動会につきあい、その後は畑に行って秋野菜用の畑作りをしてきました。晩御飯を食べてちょっと横になったら、うとうとしてしまい１０時くらいまで爆睡してしまいました。（笑）今度の日曜日からマレーシアとタイに出張に行きますので、その準備もしないといけません。来週は多くの企業の期末ということもあり、できるだけ日本にいたかったのですが、致し方ありません。相場は大きく動くのでしょうか。ちょっと気になるところです。今日は子供の運動会でしたが、ヒマなので投資本ばかり眺めていました。子供の出番のときのみビデオカメラを通して子供を見るだけです。そう言えば私は運動会で子供が生で動いている姿を見たことがありません。いつもビデオ係なのでファインダー越しにしか見ることができないのです。私のビデオカメラはもう１３年間も使用していますので、かなり大きくてバッテリーもあんまり持ちません。最近では１年に１回この運動会の時期にしか活躍しないので、新しいのは買う予定はありません。今後の問題としては大量にある録画済みの８ミリのテープをどうするかですね。DVDに焼き直すのも面倒そうです。本日運動会の最中に読んでいた本は「マネーマスター列伝」でした。最近新刊で興味を引くものがないので、久しぶりに再読しました。運動会の開催中に読むのもどうかと思いますが、すらすらと読めました。いやあ、やっぱりこれは良い本ですね。気が向いたら明日感想文でも書きます。
2005/09/23
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下方修正
しかし、今年に入ってから顕著ですが下方修正を発表した会社は親の敵でもあるかのように売られますねえ。私も2銘柄ほど持っていますが、バカみたいに下げています。（苦笑）下方修正した翌日に確実に大幅に下がるのだったら、空売りできる銘柄は空売りにでも挑戦してみたくなりますね。だって確実に儲かるのですから。以前までは下方修正の発表がある前にだらだらと下がり続け、いざ発表になると折込済みとかで上がることが結構あったように思います。最近は一方的に売られます。本日も私の持ち株では日金銭が大きく売られてしまいました。保有数が多いのでこの間反発したときに一部を利益確定しておけばよかったのですが、後の祭りです。欲張りすぎてしまいました。下手ですねえ。持ち株ではないですがエプソンも下方修正の発表で大きく下げていました。かわいそうなくらいです。あまりにも売り込まれるようなら、エプソン製品のファンなのでちょっと買ってみたいです。（笑）大きく下がる銘柄があるかと思えばひっそりと年初来高値を更新した銘柄も持っていました。住金とコマニーです。最近話題にしたコマニーですがついに2000円を越えてきました。賢い人はここで半分売るのでしょうね。私はお馬鹿なので持ち続けてしまうかもしれません。この2銘柄のおかげで本日は結構なプラスでした。やれやれです。
2005/09/22
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相場雑感（9月中旬）
このところの日経225の上昇に釣られて上がっていく銘柄もありますが、何気に下がっている銘柄もあったりしますね。先週の後半くらいから私の持ち株も日経の上昇についていけなくなってきており、本日はついにマイナスになってしまいました。トホホ。監視中の銘柄の中では大きく上げているのは少数派で、あんまり上がっていないものが多いようです。東証1部の銘柄が少ないからなのでしょうね。新興銘柄は総じて元気がないようです。それにしてもここ2ヶ月ほど注文を入れ続けていた9035第一交通産業が今日も200円高となり終値で1640円になってしまいました。9月6日で1000円だったのが、2週間で1.6倍です。今まで全然動かなかったのが、私がBlogに書いてから急に上がったような気さえしてしまいます。（笑）しかし、誰がいったい買っているんでしょうねえ。第一交通は日本一保有台数の多いタクシー会社ですので、ちょっと財務には目をつぶって期待していたのですが、これぐらい高くなってしまうともうなかなか買えないですね。同じ福証の2919マルタイは相変わらず出来高がありません。7月28日以降取引が一度も成立していませんが、上場廃止基準に抵触しないのでしょうか。
2005/09/21
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「さわかみファンド」
「さわかみファンド」から第6期の運用報告書が届きました。今まではあんまり真面目に見ていなかったのですが、今回はちょっと真面目に見てみました。昨年までの「さわかみファンド」は買いばかりで、売却した銘柄は少なかったのですが、今回の報告書では結構利食い売りと損きりをしているようです。売却した銘柄をあげてみます。-が付いたのは一部売却です。帝国石油 -200千株日揮 -60千株帝人 -400千株トクヤマ -150千株東亞合成 -122千株日本化薬 -50千株アサヒプリテック -50千株横河ブリッジ -180千株高田機工 300千株OSG -30千株コマツ -100千株光洋精工 -100千株堀場製作所 -70千株アーク -20千株商船三井 -250千株ゼンリン -20千株進和 -130千株住商メタレックス 196千株ダイヤモンドリース 60千株アルファ 128千株吉本興業 -50千株日本管財 38千株どういう基準で売却しているのかよくわかりませんが、吉本興業も半分ほど売られていますね。沢上さんは常々応援したい企業の株を購入すると言っていますので、吉本は面白くないので応援しないということでしょうか？（笑）昨年度に購入した銘柄の上位10銘柄は以下の通りです。三洋電機 1650千株TOTO 530千株船井電機 30千株トヨタ自動車 90千株不二製油 270千株リコー 165千株東日本旅客鉄道 0.5千株日本通運 540千株スズキ 140千株味の素 200千株以前からどうも沢上さんは日本の電気メーカーの株がお好きなようで、ほとんどの銘柄が含み損になっているにも関わらず更に買い増ししているようです。個人的には日本の大手電気メーカーは、もうセットで高収益を上げることは不可能なのではないかと思い始めています。自動車とは明らかにビジネスの構造が異なるからです。三洋電機は大勝負ですね。かつての住金のようにお宝銘柄になるのでしょうか？興味があります。 私は「さわかみファンド」を毎月とボーナス時に一定額を積み立てていますが、結構な含み益を出してくれています。今日現在で税込みで約40%のパフォーマンスですので、十分すぎる結果だと思います。同じ日本株に投資しても私のファンドと「さわかみファンド」では住金しかダブりませんので、それなりにヘッジになっているかもしれません。「さわかみファンド」の積み立て購入と自分の株式運用は同時期に始めましたが、今のところ「さわかみファンド」には通算パフォーマンスでは勝っていますので一安心です。何はともあれ海外の市場担当のフィディリティの投資信託も「さわかみファンド」以上に好調ですので、このまま年末までいってほしいと思います。
2005/09/20
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四季報相場？
以前にも書きましたが私は会社四季報を買ったことがありません。古いのを会社から貰って帰ったことはありますので、見たことがないわけではありません。通常はネット証券で必要な項目は見ています。この時期になると皆さん購入されるようですね。バリュー投資系の人にはCD-ROM版が人気のように見受けられます。四季報に上方修正が載っている銘柄を事前に察知して買っておき、発売日に売却すると平均10%程度の収益が得られたというBlogをどこかで読みました。四半期ごとにこういうお祭りがあるのであれば、なかなか利益率の高い投資方法だと思います。単純計算で年間4回の取引で40%の利益ですから、こりゃ止められませんよね。でも、こういった手法が有名になると段々真似する人が増えて儲からなくなるのでしょうねえ。私は季節的な要因で株価が動きやすいというのを重視して、株式の売買をするようにしています。その結果は、今までのところ概ね毎年思った通りの傾向をたどっており、まずまずの勝率であるように思われます。それにしても四季報の内容って4ヶ月ごとにそんなに変わっているのでしょうか。私がネットで見ている限りでは、いつも同じことしか書いていないように思えます。でも隅から隅まで見ている人は微妙な違いを素早く発見するんでしょうね。凄い執念です。私は絶対無理です。ウォッチ銘柄の中にも不自然に上がったり下がったりしているものがありましたが、四季報の影響なのでしょうか？ちょっと昨日の続きを書きますと、我の旗艦銘柄の住金がついに300円を越えてくれました。パチパチ。年初来で2.1倍になりました。鉄鋼バブルと言っていいのかもしれませんが、このバブル暫くははじけませんよ。製鉄所を作るには莫大な投資と時間がかかるからです。唯一私の持ち株で足を引っ張っていた銘柄が本日は5%も上がってくれました。やれやれです。この先どうなりますか？明日からお出かけしますので本Blogは２～３日お休みします。
2005/09/16
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コマニーついに逆転
先日このBlogで話題として取り上げました、7945コマニーと7949小松ウオールですが、本日ついに終値ベースで株価が逆転してしまいました。いやあ、凄いものですね。コマニーの今日の終値が1980円でしたので、ちょうど1年間保有して2倍になりました。2,000円越えまであと一息です。皮肉なことに数値的には小松ウオールの方が割安になってしまいましたが、コマニーの方が下から上がってきただけあって勢いがありますね。その反動がちょっと怖いですが。私の持ち株も元気のいいのがあって今週は気持ちよく上がっています。住金も終値が299円となり300円まであと一歩に迫っています。それにしても39円の株価の時に目をつぶってナンピンした住金がここまで上がるとは未だに信じられません。ひょっとして来年くらいにはテンバガーになるのも夢ではないかもしれません。何て考えているといきなりこけるんですよね。（笑）住金は私にとっては高配当利回り（10%）銘柄ですので、よほどのことがない限り売ることはないと思います。全体的に好調なのですが実は1銘柄だけ大きく負けているのがあるんです。ボロ株に近い銘柄なのですが、妙に気になって少なからず保有しています。最大でマイナスの20%まで行きましたが、現在はマイナス12%くらいです。まあ、この銘柄に関しては投機と割り切って買っていますので、当分放置しておきます。公表されている財務情報を見る限り逝ってしまうことはないと思います。でもこんな銘柄買っちゃいけないのですよね。でも、ついついでき心で買ってしまうんです。（苦笑）ちょっと前に注目銘柄として取り上げました福証銘柄の9035第一交通産業が本日大きく上げてしまいました。ここで取り上げて以来ずっと指値を入れ続けていましたが買えずじまいのままでした。今日になっていきなり+200円の1,250円（+19.05%）ですからね。参りました。出来高も4,100と異常に多かったです。四季報にいいことでも書いてあったんでしょうか。
2005/09/15
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この先行き経済雑感
ちょっと前のニュースで、「銀行の前年比での貸出残高がプラスに転じた」というものがありました。これまでひたすら貸し渋りとか貸しはがしに精を出してきた銀行が、本業である？貸し出しに本腰を入れる体力がついてきたということでしょうか。これにより何が変わるかといえば、お金の流れがこれまでとは変わってくるということだと思います。日本の美しき伝統である横並びというものが威力を発揮し、またまた銀行間の融資競争とかに発展していく可能性があります。まあ、いくらなんでも学習効果は少しぐらいはあると思いますのでバブルの頃のようにはならないと思いますが、融資を受けやくなる環境になるのは間違いないと思います。また、原油も上がり続け、鉄をはじめとする様々な素材もこのところ大きく値上げになっています。消費者物価が上昇に転じるのも時間の問題だと思います。いよいよデフレも終わり徐々にインフレに誘導されていくのでしょうか。銀行貸し出しの増加とインフレとを背景に、あり余った膨大なお金はどこへ向かっていくんですかね？不動産？外貨？株式？多分、またぞろ不動産へお金が向かうのでしょうが、お値打ちな物件は既に海外の投資ファンドが随分と抑えてしまっていますので、ババを掴ませられて大損する人がまたたくさん出てくるのかもしれませんね。地価が上がって私の自宅の資産価値が上がってくれるのは大歓迎です。ローンはもう終わっていますので高値で売れればこんなに嬉しいことはありませんね。（笑）日本の自宅を高値で売り切って、アジアで賃貸用不動産投資をするのが理想です。日本株に関して悲観論を述べている方もいますが、私はあと数年はいけると思っています。基本的に企業の業績は当分の間は底堅いと考えているからです。とは言え企業間のばらつき大きいですので、銘柄選択と買いのタイミングはこれまで以上に慎重にしていきたいと思います。株式投資への新規参入組も増加しノイズも増えるかもしれませんね。その時にその人たちから投資の先輩として授業料を少しはいただいてもばちは当たらないでしょうね。（笑）
2005/09/14
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今度の3連休は
今週末の3連休は久しぶりに3日間ともフルにお出かけモードです。天気がどうなるのかわかりませんが少なくとも台風は来ないようですので、一安心です。このBlogもお休みになると思いますので、金曜日までは頑張って何か書いておきましょう。先日も書きましたが実は最近あんまり書くことがないんです。今度の3連休は札幌から遊びに来る友人を群馬と長野にご案内する予定です。元々ネットで知り合った友人なのですが、年に数回一緒に飲んだり出かけたりする親しい間柄になってしまいました。昨年は私が札幌周辺に行きました。お互い女房子供のいるいいオヤヂ同士なのですが、共通の趣味があるせいか妙に気が会います。仕事とは全然関係のない付き合いですので、退職してからも付き合っていけそうです。こういう友人は大切にしないといけないですね。それにしてもいい歳こいたオヤヂ二人が家族を自宅に残したまま連れ立って出かけるってのは変ですかね？（笑）まあ、途中で各地から来る人が合流して賑やかにはなるんですが。私の持ち株の方も昨日くらいから持ち直しており、本日は好調でした。どうしちゃったのでしょうか。このまま行くと9月もまずまずの成績で終わることができるかもしれません。気になるのは9月の最後の週は海外出張にずっと行ってますので、どうなるかだけです。私が海外に居る時は相場が大きく動くことが多いからなんです。
2005/09/13
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選挙も終わったので・・・
選挙も予想通り自民党の圧勝で終わってしまいましたね。これだけ議席を取ってしまうと、また既得権益優先の旧来の政治に戻ってしまうような気がします。それにしても民主党は情けないです。やはり連合や旧社会党系の人たちと決別しないと、党首が誰になっても復活は難しいのではないでしょうか。まあ、私は政治がどうあれ自分の資産の時価総額さえ増え続ければ良いのですがね。小泉さんへのご祝儀相場も今週くらいで終わり、そろそろ調整の局面を迎えていると思うのですが、どうなんでしょうか。10月～12月に向けて新規に銘柄を幾つか購入予定ですが、以下のような銘柄群を監視銘柄に指定し、タイミングを見て購入していきたいと考えています。・低PBRかつ高配当銘柄（長期）・小型成長かつ割安銘柄（中長期）・大型循環銘柄（中期）・高利回り優待銘柄（中長期）主力は低PBR銘柄で新規買い付けの50%くらいはこの手の銘柄に割きたいと思いますが、いつもの通り衝動的・発作的に全然候補ではない銘柄を買ってしまうかもしれません。（笑）
2005/09/12
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半導体業界の話（その７）
久しぶりに半導体の話でも書いてみますが、いつもより短めにしたいですがどうなりますか。（笑）先日の日経新聞に「システムＬＳＩ、日立・東芝など共同生産――国内勢で受託会社、海外勢に対抗」なんて記事が一面に出ていました。以前ポシャッた計画の焼き直しです。しつこいですね。通産省辺りが影でシナリオを書いているんでしょうね。相変わらず無能振りをさらけ出しており、日経新聞もその片棒を担いでいるということですかね。このような話が10年前に出ていたら、とてもインパクトもありそれなりに効果はあったと思います。しかし今更こんなことをして何をいったいしたいのか、全くもって理解に苦しみます。今回提携で社名の出ている会社は以前は全メーカー共にDRAMを製造していました。DRAMをテクノロジードライバーとして位置づけていましたが、莫大な設備投資に見合う収益が得られないということで相次ぎ撤退した経緯があります。その撤退するときに異口同音にコメントしていたのがこれからはDRAMに代わってシステムLSIがテクノロジードライバーになり、安定した収益を上げられるというものでした。ではDRAMに決別して半導体事業で安定した収益をあげることのできたメーカーはあったのでしょうか？答えは皆無です。まったくDRAMと同じことがおきたのです。DRAMを始めるときもいっせいに横並びで開始して、撤退するときも横並び、システムLSIにフォーカスするのも横並びではまったくもって話になりません。日本にはまもとな経営者はいないのか？と言いたくなります。実はいるんですが、それは次回あたりに書きたいと思います。少なくとも今回の日経のスクープ記事に出てきたメーカーにはいないのは間違いないと思います。なにせ横並びでしか物事を判断できない人たちですので。記事によりますと新会社は65ナノメートル以下の微細なプロセスで量産するファンドリとなるようで、投資額は2000～3000億円程度になるようです。これを各社が分担して出資するらしいです。各社が個別に設備投資するよりも効率が良いというのがその目的だそうです。この記事を隅から隅まで読みましたが、65ナノメートルの最新設備でどういった製品を作るのかはまったく書いてありませんでした。重要な問題はここにあるのです。何千億円も設備投資をしていったい何を作るのですか？それで採算のとれる製品ができるのですか？と聞いてみたいです。65ナノメートルのプロセスを用いて300ミリメートルのウェファーのラインで生産して採算に会う半導体なんて、世界中でも幾つもないと思われます。インテルのCPU、NAND・Flash、1G・DRAM、携帯向けLSIなど非常に限られた製品しか存在しえないのです。ましてやシステムLSIで採算の取れるものなんて絶対と言っていいほどないと思います。プレイステーション3がPS2並に売れれば採算のとれる仲間に入れるかもしれませんが、それほど数量が出ないとどう頑張っても採算がとれない構造なのです。今日本の半導体メーカーに真に問われているのは最先端の設備投資の問題ではなく、いかに売れる製品を作るかなのです。設備投資を各社が持ち寄ってセーブしたとしても各社がバラバラに独自の多品種少量の製品を生産してもこのジレンマからは永遠に抜け出ることができないのです。例えばデジタルカメラの基幹となるLSIは大手は基本的に独自に開発しています。OSも各社バラバラでアプリケーションソフトも独自開発です。新製品は半年に一度は各社から出ますので、おびただしい種類のLSIとソフトウェアが必要とされてしまいます。これを日の丸LSIとして1社が独自に開発を担当し、デジカメメーカーがそれを一斉に採用すればLSIとしてはまとまった数量になるため最先端のプロセスを使用しても低価格かつ収益性の良い製品をつくることができるのです。システムLSIが共通になればOSも共通となるのでアプリケーション・ソフトも流用が可能になります。各社間の差異は小さくなりますが、パソコンなどもほとんど各社同じ部品同じOSを使用していながら各社のカラーを出していますのでそれほど問題はないと思います。デジカメに限らずDVDレコーダーやデジタルTVなど基幹となるLSIを共通化するメリットは計り知れないものがあると思います。この辺を通産省が音頭をとるとかすれば、もう少し将来にかけて希望が持てるのですが、ピント外れの政策を行っているのが悲しいですが現実なのです。極端な話をすると今回提携をするメーカーが半導体事業そのものを統一すれば良いのです。日の丸半導体メーカーとして1社にしてしまえば、海外のメーカーに十分対抗できる半導体メーカーとなることができると思います。まあ、無能なサラリーマン経営者ばかりですのでその実現の可能性はほとんどありませんが、それほど日本の半導体は追い込まれているということを理解してくださいね。
2005/09/11
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おめでたいこと
明日は久しぶりに会社の同僚の結婚披露パーティ？に出席します。所謂結婚式ではないのですが、まあ何はともあれおめでたいことです。噂によると既に2世の準備もできているとか。そういえば私の職場では今年になってから、結構子供が生まれています。全員女性の社員なのですが、大体同じ年代で30代前半ギリギリ？といった年齢のようです。大変でしょうが二人めも頑張って欲しいと思います。相場の方は私とはあんまり関係のない動きをしていて不気味ですが、選挙の結果で大きく動くことはないのではないでしょうか。他の国に比べ日本の株価は相対的に安いと思われますので、もう一段の上げがあると考えています。ただその後の調整が昨年のように大きなものになるのか、小幅でとどまるのかが気になっています。例年のように税金対策で売り物が多くなり、結果的に株価が業績とは無関係に売り込まれると言うバーゲンハンターにとっては絶好の買い場がなくなってしまったらとても困ってしまいます。今までは10月～12月に買って1月～3月に売ると勝率はとても高かったからです。成長株で狙っている銘柄がいくつかありますので、ドカンと下げてくれると嬉しいなと思っています。
2005/09/10
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相場雑感（8月中旬）
なんだか日経225もTOPIXも元気なようですが、私の持ち株たちは最近ちょっと冴えません。住金以外に指数に連動する銘柄を持っていないからなのでしょうか。有名株・大型株は全然ウォッチしていませんが、きっと大きく上げているのでしょうね。まあ、8月までが順調すぎましたので一休みもいいのかもしれません。気になるのは監視銘柄の中でぽつぽつと大きく異常な値上がりをする銘柄を見かけることが多くなってきたことです。普段出来高の少なく、株価もあまり変動しないい銘柄が突如10%以上もの値上がりをしてしまうのです。出来高もその数日間だけ多くなります。誰かかが意図的に買っているんでしょうか。買おうと待っている銘柄が突如上がってしまうと困ります。私が買ってから好きなだけ上がってください！お願いします。それと9月で権利の取れる優待銘柄で動きの悪い奴が見受けられるのも、面白い傾向です。ただ私が監視している銘柄だけかもしれませんが。そんな訳で権利月なのにだらだらと値を下げて年初来安値を更新した、お茶目な銘柄があったので思わず買ってしまいました。（笑）6927フェニックス電機という銘柄です。今年から優待が始まったので、まだ知らない人が多いのかもしれません。そろそろ底値だとは思いますが、希望的観測かな？有名どころでは2781あきんどスシローが権利月にも関わらずさっぱり上がりません。月次の売り上げを見る限りは伸びているようですが、既存店がずっと前年割れしているのが嫌われているのですかねえ。株主優待が3000円の図書券というのも優待ファンには受けないのかもしれません。2800円を切ることがあるようなら買っちゃおうかなあ・・・。
2005/09/09
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コマニーと小松ウオール
昨年の10月～12月の新規銘柄仕込みシーズンに購入した7945コマニーが好調です。買値から+80％程度まで上げてきました。もともとこの銘柄は7949小松ウオール工業という銘柄を調べているときに見つけました。小松ウオールという会社は東証1部に上場している会社で、財務も良く割安に思われる会社でしたが、会社概要の欄に「間仕切り業界で2位」という文字が目に飛び込んできました。業界2位の会社でこれだけ業績が良いので1位の会社はどうなんだろうと思い、調べた結果たどり着いたのがコマニーでした。コマニーは名証2部に上場している地味な会社で株価も小松ウオールの約半分程度でした。財務的にはやや見劣りするものの、売り上及びげシェアともにコマニーの方が上でした。いろいろ比較してみてこの両社間でこれほど株価に差がつくのはおかしいと思い、当初購入を検討していた小松ウオールを止めて、より割安に放置されていたコマニーに乗り換えることにしました。コマニーは3回に分けて購入し、私にしては珍しく集中投資をしました。ラッキーにも購入以来株価がほぼ1本調子で上がり続け、今年の収益に大きく貢献してくれています。小松ウオールとの株価の差も約50円までに縮まってきました。東証への鞍替えも意識しているようですので、2000円越えも夢ではないかもしれません。値上がりした現在の株価でもPERは14倍程度ですので、まだ上昇する余地はあると思いますが、買値の2倍になったら半分売却を考えています。コマニーで味を占めて業界1番でありながら株価が割安に放置されている銘柄を探していますが、なかなか見つかりませんね。（笑）
2005/09/08
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ネタ切れです
本日はあんまり書くことがないです。毎日何がしか投資に関係のあることを書くようにしていますが、いよいよネタ切れです。投資と全然関係のない話だと山ほどあるんですけどねえ。それは別のとこで書いてますので、マジで辛いです。（笑）2007年ごろに団塊の世代が大量リタイアし、その結果株式投資を始める人が多くなるという予測があるそうです。まあ、もっともらしい理屈をつけて解説されていましたが、私はそんなに多くの人は参入しないのではないかと思います。あの世代は安定志向の人が相対的に多いので、せいぜい投資信託での間接的な参加に留まるのではないでしょうか。個人的にはカモになってくれる人が増えることになりますので、そうなることは大歓迎ですけど・・・。このところ地震が多いのも気になっています。関東大震災がきたら間違いなく日本の株価は暴落すると思いますので、どうやってヘッジしたらいいのか考えだすと憂鬱になります。近い将来確実に来るとわかっている訳ですから、個人としてもやはり何がしかの対策はうっておくべきなのでしょうね。資産が多くなれば海外への分散も考えるのですが、現時点の資産だと中途半端な金額になってしまうので躊躇してしまいます。こうなりゃ銅でも買って備蓄しておきましょうかねえ。（笑）
2005/09/06
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その後のオール投資ファンド（8月編）
本日は久しぶりにデータの追っかけをやってみます。このBlogでも過去何度かに渡ってその推移を見てきました、「オール投資3月1日号・キャッシュリッチ銘柄特集」のその後の結果です。ちょっと中途半端ですが本日の終値で比較してみます。買値は2004年12月30日の終値です。 ここにあげた銘柄はキャッシュリッチ特集で巻頭に上げられていた銘柄を最小購入単位で機械的に買ったとして登録してあります。そしてキャッシュリッチ・ファンドとして本日まで持ち続けた場合のパフォーマンスをみてみました。こういうのは継続してデータをとってていくと非常に面白いですね。ご覧の通りマイナスになっているものもありますが、トータルで+28.8%と堂々たる結果となっています。手間隙かけて銘柄選択するよりもオール投資の推奨銘柄を機械的に購入するだけで30%近いパフォーマンスが出てしまったわけですから、嫌になってしまいますね。8ヶ月で50%前後のリターンの銘柄が8銘柄もありますので、今年はやはりキャッシュリッチ企業が随分と注目されたということの証明になるかもしれません。ただ2倍になった銘柄がまだありませんので、キャッシュリッチだけでは上値に限界があるとも言えるのかもしれません。この結末は年末にまた掲載したいと思います。ZAiの理論株価のデータも取っていますので、そのうちアップしてみましょう。
2005/09/05
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さて9月は・・・
さて9月はどうしましょうかねえ。Losin'Boyファンドはこれまでのところは順調すぎるほどに来ていますので、この辺で一旦調整するのでしょうか？それとも引き続きイケイケで行けるのでしょうか？選挙の結果や原油高の影響なんて予言できないですから、不安定な要素あれば早めにできるだけ排除しておいた方がいいのでしょうね。9月の最終週は海外にいることになりそうですので、あんまり注文とかはいれたたままにしておきたくはないのです。やはり9月は大人しくしてた方がいいかもしれません。10月～12月に急落した時に、さっと拾う銘柄はリストアップできていますので、あとは網にかかるのを待つばかりの状況となっています。例年になくキャッシュが豊富ですので、集中買いもできるかもしれません。10銘柄買うとして2銘柄大当たりをとれればいいかなと思っていますが、高望みですかね？昨年はセガメディクス、コマニー、ナナオをタイミングよく拾えましたので、今年も来年大きく貢献してくれる銘柄と出会えるといいなと思います。私の大好きな優待銘柄も少し補充してみたいと考えていますが、今年になって優待を新設した企業が多く調査に結構時間がかかっています。私の場合ひょっとすると優待銘柄の方が他の銘柄より調査に時間をかけているかもしれません。優待欲しさに損をしたのでは話になりませんからね。特に購入のタイミングについては慎重にも慎重を重ねています。私の場合、優待銘柄ファンドは年率+15%程度で伸びていますので、まずは合格点と言えるかもしれません。
2005/09/04
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英ポンド決済
7月21日に193.00円で買いポジションを持ち続けていた英ポンドを9月2日に202.00円で売りが約定し、全て決済しました。英ポンド買い：193.00円英ポンド売り：202.00円損益：+9.00円×10000＝+90,000円スワップ・ポイント：+10,228円手数料：-500円合計損益：+99,728円今回は約40日間のトレードで1万ポンド当たり+99,728円の利益でした。実際は複数の単位で購入していましたので、99,728円の数倍の収益ということになります。40日間という期間の割にはまあまあの成績だったと思います。今回はほとんどレバレッジもかけていなかったので、気分的に凄く楽なものでした。やはりレバレッジはかけすぎないほうが精神的には良いですね。英ポンドは利下げをしたこともあり、来週には203円くらいまでいくかもしれません。私はまあ9円も抜けばいいやと思い202円で指値を入れていたところ昨夜にヒットしてしまったようです。英ポンドの場合スワップポイントが高く、1日当たり約240円の金利が毎日つきます。なのでまだ持っていても良かったのですが、先行き不透明ですので一度利益を確定していた方が良いと思い決済してしまいました。FXは次回の取引から手数料が無料になりましたので、少し短期で遊んでみようかと思っています。でも短期取引は儲からないんだなあ。
2005/09/03
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優待コバンザメ
雑誌などで特集されていることもあり、いよいよ9月の株主優待取りの買いが始まったような感じがします。例年通りだと来週から権利日まで優待銘柄は指数がどうなろうとそこそこ上昇する確率が高いです。特に最近株式投資をはじめた人が多そうですので、参加者が多い分だけちょっとした小遣い稼ぎができるかもしれません。今まで優待銘柄で稼ぐのは現物買いと空売りの組み合わせが多かったようです。でももっと単純な方法があると思います。わざわざ権利月に鴨とネギが一緒になって優待銘柄を買い進んで高値に誘導してくれますので、素直に9月の前半に仕込んで権利日直前に売ってしまえば数％は確実に稼げるのではないでしょうか。勿論対象とする銘柄は慎重に選ぶ必要はあると思います。そして優待銘柄の権利取り前で売って首尾よく小銭が稼げたら、権利落ちで暴落した優待銘柄を安値で拾えば低リスクで優待銘柄をゲットできます。優待そのものは次の優待時期まで待たないといけませんが、優待銘柄は権利落ちの時期以外は下がらない傾向が強いですので、暴騰もしませんが安心して持っていられる銘柄になると思います。私はこの手法で優待銘柄を結構増やしてきています。さて今回は何をターゲットにしましょうかねえ？この土日で銘柄を検討してみることにしたいと思います。それにしても権利落ちすると優待以上の損が出るにも関わらず、権利日直前に優待銘柄を買う人の気が知れませんね。
2005/09/02
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ナンピン
さて、今日から9月ですが私の持ち株群は本日も好調でした。ちょっと怖いぐらいにこのところ上がり続けています。なんと言っても保有数の多い日本金銭機械がずっと上がり続けていてくれるのが大きいようです。半年間だらだらと1000円近く下がり続け、2100円を底にこの2週間くらいで2700円くらいまで戻してくれました。2100円前後でまとめて買い増し（ナンピン）した効果が大きいです。かなりの額の含み益になってきましたが、どこで利益確定をするのかちょっと迷っています。保有数が多いので分割で売っていこうと思いますが、2800円で三分の一、3000円で更に三分の一を売り、残り三分の一は永久保有と皮算用していますがどうなりますか。あと数年は成長が続きそうなのと優待がありますので、保有比率は減らすもののまだまだ持っていたい銘柄ですね。ナンピンは絶対するべからずということを言っている人が多いようですが、私は結構下げの局面でナンピン買いをしています。今のところ結果オーライでナンピンをすることによって利益を大きく伸ばすことが多いです。一歩間違えると確かに大損こいてしまいますが、思い切ってリスクをとればそのリターンも大きく返ってきます。その時々のシチュエーションによるとは思いますが、私はナンピン肯定派ですね。
2005/09/01
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