金のなる木を投資で増やそう

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moneytree7

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その他の投資

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おはようございます。

今日は久しぶりに日本株について。

昔ベンジャミン・グレアムという証券分析の父といわれる、証券投資界の
偉い大御所の学者さんがいて（バフェットもそのお弟子さん）、

一株純資産の３分の２以下まで株価が落ちている銘柄を買いなさい
（こういう株をネットネット株といいます）

といっていました。その後の研究・検証では、統計的に有意に、
普通に株を買うよりも、ネットネット株を買うのが、リターンが良い
ということが証明されているそうです。

迷わず買い、でそこそこのリターンが得られるはずです。

これが、バリュー投資の基本、です。

・・・・

しかし、今年はそうした投資を行った人は、市場に乗り遅れて
たいしたリターンが上げられなかったのではないでしょうか？
（私もそのクチですが・・(^^;）

なぜか・・？

お答えしましょう。それは・・

日本円だけで考えているから です。

貨幣・通貨というのは、円にしろ、ドルにしろ、それ自体が価値を持つものでも
ありますが、価値の評価尺度・交換手段として考え出されたものですね。

すべて円建てで表示されています。

１円の”価値”が常に変わらないのであれば、なるほど、ネットネット株投資は
有効に作用しそうです。
（つまり、１００円のボールペンを６７円以下で買うようなもの。
そのうち待っていれば、いつかは１００円で売れるでしょう＝＋５０％のリターンです。）

前提は１円の価値は変わらない、で考えていますが、
為替市場を見ましょう。

１円の価値は毎日変わって行きます。

今、世界的にどんどんと円の価値は下落している傾向にあります。

外国人投資家の目からみたら、日本の企業でも、特に稼ぎもたいしたことはなく、
世界に通用する技術もなく、単純に資産が溜め込まれているだけで、
資産は膨大だが（しかも円建て資産）、株価が安いだけ、という企業に
投資するでしょうか（株を買うでしょうか）。

そういう株は、魅力ないですよね。
価値がどんどん目減りしていくのですから（ドルベース、ユーロベースで見て）。

ということが、現在ネットネット株、バリュー投資が、通用しない理由です。
（おそらく今後もしばらくはこの傾向は続くと思っています。
なぜなら、円安の傾向はまだ終わってないからです。）

ではどういう銘柄ならいいのか？
これは一度考えてみて下さい。

いままでも何度もこのブログに、書いてきています。

日本株投資をしている方々への、
クリスマスプレゼント第２弾のつもりです。(^^;

＃バリュー投資を否定しているわけではありませんので、誤解なさらぬよう・・
今は、日本市場ではバリュー投資は通用しにくいんじゃないか、
（通用するときもそのうち来るかもしれません。こないかもしれません。
正直、わかりません・・。(^^;）
といっているだけです。(^^;

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