2022年04月20日
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東京外国為替市場で円安ドル高が進み円相場は一時１ドルが１２8円台前半をつけたことについて鈴木俊一財務相は、閣議後記者会見で「為替の安定が重要で、急速な変動は望ましくない」と指摘し米国などの主要各国の通貨当局と緊密な連携をとる考えも強調したという。円相場はニューヨーク外為市場で一時１ドル１２8円台をつけた流れを引き継ぎ約２０年ぶりの円安ドル高の傾向が続いている。鈴木財務相は「最近の円安の進行を含めて、為替市場の動向だけでなく、経済に対する影響に関して緊張感を持って注視している」と強調したという。一方でさらなる円安阻止に向けた為替介入などの具体的な対応については「これまで先進７カ国などで合意された基本的な考え方で対応していきたい」と述べるにとどめたという。
日銀の黒田総裁はこのところの円安について「かなり急な為替変動だ」と述べたうえで「急速な円安の場合はマイナスが大きくなる」と述べ、急速な円安が中小企業や家計に与える影響について注意深く見ていく考えを示したという。この中で日銀の黒田総裁は「最近の円安は1か月ほどで10円ぐらい進んでいて、かなり急速な為替の変動だ。過度に急激な変動は、不確実性の高まりを通じて経済にマイナスに作用することも考慮する必要がある」と述べ、そのうえで「輸入価格が上がれば家計の負担が増えるほか輸入価格の上昇を転嫁できない中小企業の収益が減少することになり、急速な円安の場合はマイナスが大きくなる。企業の業種や規模、それに経済主体によって影響が不均一なことに留意が必要だ」と述べている。
一方で黒田総裁は「円安は日本経済全体としてはプラスだという評価を変えたわけでない」と述べ今の物価上昇はエネルギー価格の上昇が主な要因であり、家計の実質所得の減少や企業収益の悪化を招くおそれがあるとして、今の金融緩和を続ける姿勢を強調したそうなのだ。20年前の円安じきに何があったのかを調べた記事が載っていたのだが、特に大きな出来事があったわけではないそうなのだが、当時の日本の債券市場では格付会社による日本国債の格下げの可能性が意識されていたそうなのだ。20年前の4月に財務省は欧米の格付け会社三社に対して日本国債の格付けに関する異例の「意見書」を出しており、それは黒田財務官名で送付されていて現在の黒田日銀総裁が財務官であった時代だというのだ。
その日銀の黒田総裁がここにきても「現在の強力な金融緩和を粘り強く続ける」との見解を示しており、緩和に向けた傾斜角度が維持されることで利上げを急ぐ米連邦準備制度理事会との金融政策の方向性の違いがさらに顕著となっており、これにより円安が急ピッチで進む格好となっていることからある意味「黒田ショック」ともいえる現象かもしれないという。この円安には日本の経常収支の赤字慢性化リスクも一因となっているが、主因は日米の金利差拡大にあるのは間違いがなく、日銀がマイナス金利政策の解除などを急がなければいずれ3.5%あたりまで格差が拡がることが予想されている。米国債利回りは市場で決定されるため絶対は言えないもののいずれ3%あたりまで上昇してくることが予想されているからだという。
このように日銀が頑として異次元緩和の姿勢を改めない限り日米金利差は長期・短期ともに開く一方となり、さらにドル円のチャート上も130円あたりまで節目らしい節目がなくドル買い円売りが入りやすくなっているという。ここにきての急速な円安ドル高の背景には円買いドル売りをしていた投資家がストップロスなどからそのポジションの巻き戻しを入れてきたことが主因ではないかといわれるが、そうでなければこのようなスピードの円安は考えづらいのだが、それを誘い出す仕掛け的な動きも当然入っていたという。国際会議でも円安ドル高についても話合われるかもしれないが、すでに欧米の中央銀行が正常化に向けて姿勢を修正しており、日銀の現在の緩和の姿勢が本当の意味で理解されることは難しいという。
日銀の黒田総裁はこのところの円安について「かなり急な為替変動だ」と述べたうえで「急速な円安の場合はマイナスが大きくなる」と述べ、急速な円安が中小企業や家計に与える影響について注意深く見ていく考えを示したという。この中で日銀の黒田総裁は「最近の円安は1か月ほどで10円ぐらい進んでいて、かなり急速な為替の変動だ。過度に急激な変動は、不確実性の高まりを通じて経済にマイナスに作用することも考慮する必要がある」と述べ、そのうえで「輸入価格が上がれば家計の負担が増えるほか輸入価格の上昇を転嫁できない中小企業の収益が減少することになり、急速な円安の場合はマイナスが大きくなる。企業の業種や規模、それに経済主体によって影響が不均一なことに留意が必要だ」と述べている。
一方で黒田総裁は「円安は日本経済全体としてはプラスだという評価を変えたわけでない」と述べ今の物価上昇はエネルギー価格の上昇が主な要因であり、家計の実質所得の減少や企業収益の悪化を招くおそれがあるとして、今の金融緩和を続ける姿勢を強調したそうなのだ。20年前の円安じきに何があったのかを調べた記事が載っていたのだが、特に大きな出来事があったわけではないそうなのだが、当時の日本の債券市場では格付会社による日本国債の格下げの可能性が意識されていたそうなのだ。20年前の4月に財務省は欧米の格付け会社三社に対して日本国債の格付けに関する異例の「意見書」を出しており、それは黒田財務官名で送付されていて現在の黒田日銀総裁が財務官であった時代だというのだ。
その日銀の黒田総裁がここにきても「現在の強力な金融緩和を粘り強く続ける」との見解を示しており、緩和に向けた傾斜角度が維持されることで利上げを急ぐ米連邦準備制度理事会との金融政策の方向性の違いがさらに顕著となっており、これにより円安が急ピッチで進む格好となっていることからある意味「黒田ショック」ともいえる現象かもしれないという。この円安には日本の経常収支の赤字慢性化リスクも一因となっているが、主因は日米の金利差拡大にあるのは間違いがなく、日銀がマイナス金利政策の解除などを急がなければいずれ3.5%あたりまで格差が拡がることが予想されている。米国債利回りは市場で決定されるため絶対は言えないもののいずれ3%あたりまで上昇してくることが予想されているからだという。
このように日銀が頑として異次元緩和の姿勢を改めない限り日米金利差は長期・短期ともに開く一方となり、さらにドル円のチャート上も130円あたりまで節目らしい節目がなくドル買い円売りが入りやすくなっているという。ここにきての急速な円安ドル高の背景には円買いドル売りをしていた投資家がストップロスなどからそのポジションの巻き戻しを入れてきたことが主因ではないかといわれるが、そうでなければこのようなスピードの円安は考えづらいのだが、それを誘い出す仕掛け的な動きも当然入っていたという。国際会議でも円安ドル高についても話合われるかもしれないが、すでに欧米の中央銀行が正常化に向けて姿勢を修正しており、日銀の現在の緩和の姿勢が本当の意味で理解されることは難しいという。
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