2017年09月17日
テーマ： 景気対策(46)
カテゴリ： 経済
通常の場合、我々が銀行に預金すると、利子がつく。
マイナス金利になると、預金している分の利子を、銀行へ払わなければならなくなります。
ただし、日本では金融機関と日銀の間に限ってのこと。
各金融機関は日本銀行に口座を持っている。
日銀の講座に預けている分にマイナス金利（-0.1%）が適用される。
日銀にお金を眠らせておくよりも、企業へ貸し出して金利収入を得たり、他の投資に回したりしよう、という動きを各金融機関がとるだろう、というのが日銀の魂胆。
日本の金融政策は2008年のリーマンショックからゼロ金利政策を導入してきてお
り、もう金利はこれ以上下げられないと考えられてきた。
そこで金融政策として量的緩和と質的緩和を行った。
日銀が金融機関から国債を買い取って、銀行が自由に使えるお金を増やして市場に出回らせようとするのが量的緩和。
日銀が金融機関から、超長期国債やETFなど買い取る資産の対象を広げるのが質的緩和。
そして万策尽きた感のあった日銀は、ついにマイナス金利を採用した。
マイナス金利は資本主義の根幹を揺るがす政策だ。
銀行、保険業界には明らかに害がある。
2016年1月29日、日本銀行はマイナス金利政策の採用を発表。
2月16日、実行。
黒田東彦総裁は、マイナス金利採用で2%のインフレ目標をできるだけ早期に達成するためと説明した。
2016年8月、都市銀行の貸出残高（全国銀行協会ベース：7月末）は3年9か月ぶりに減少に転じる等、マイナス金利導入の効果は上がっていない。
少子高齢化社会、有効需要先細り経済では、企業の資金需要は旺盛とはいえない。
連載筈井利人「一刀両断エコノミクス」
…バブル崩壊という最悪のシナリオ
文＝筈井利人／経済ジャーナリスト
文＝筈井利人／経済ジャーナリスト
2017.09.06 Business Journal
住宅ローン借り換えが活発になるなど効果が指摘される一方で、金融機関の収益性悪化といった副作用もみられる。
マイナス金利は目新しい試みのように思われているが、この奇抜な政策のアイデアは昔からあり、戦前の大恐慌時に欧州の一部地域で短期間実施されたこともある。
日本の今後を占ううえで、参考になるだろう。
…(略)…
豪華な庁舎など上記のヴェルグルの描写から見て取れるのは、明らかなバブル景気である。
人々に半ば強制的にお金を使わせれば、景気は一時よくなる。
しかし、それは長続きしない。
経済が息長く発展を続けるには、人々が貯蓄をし、それをもとに企業家が投資をし、産業の生産性を高めなければならない。
過剰な消費や公共事業はそれを妨げる。
オーストリアの中央銀行が紙幣発行の独占権を侵したとして訴訟を起こし、勝利したため、ヴェルグルのスタンプ貨幣の試みはわずか1年で幕を閉じる。
もし中止されなければ、やがてバブルの崩壊に見舞われた可能性は高い。
日本に先立ってマイナス金利を導入したデンマークやスウェーデンでは、不動産価格が大きく上昇した。
日本でも2020年の東京五輪後に不動産バブルが崩壊するのではと懸念されている。
バブル期を超える人手不足も、失業がみるみる減ったヴェルグルの実験を連想させる。
くしくも今年7月、かつてヴェルグルのスタンプ貨幣を廃止に追い込んだオーストリア中銀は「マイナス金利の歪みはリスク」（ノボトニー総裁）と指摘した。
…(略)…
2016～2017年の日本ではプチバブルさえ起こらなかった。
需要が拡大しないところで借金をして事業を拡大するのはまさしくリスク以外の何者でもない。
しかも、ただでさえ借り手がおらず経営が悪化している金融機関の足をひっぱてしまった。
総需要が拡大する見込みがある経済なら、一時的にもせよ、インフレ政策になりる。
＝ＩＭＦ
2017年8月4日 ロイター
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