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2014/02/25

リコーリース---東証1部銘柄で、利回り2.77～3.53％

(2)

テーマ：その他金融(135)

カテゴリ：その他金融

【決算】3月

【上場】1996.1

【特色】リコー系。堅実経営。中小企業向けの提案力に定評。金融サービスが成長。集金代行業務を強化

【連結事業】リース・割賦97(7)、金融サービス2(46)、他1(18)

【小幅反落】柱の事務機器など取扱高、営業資産残高は拡大。ただ前期の戻し入れ消え貸倒費用増、小幅減益。増配継続余地。15年３月期は粗利率低下歯止め、資産残高拡大効果も発現。貸倒費用小幅増こなす。

【環境分野】ＬＥＤ、太陽光発電伸ばし中期200億円（今期72億円計画）へ取扱高拡大目標。海外進出も検討課題だが、成長戦略の柱は医療・介護など国内強化に重心。

（会社四季報2013年12月発売号より）

上記は、リコーリース（8566）について書かれたもの。
興味のある銘柄なので、見ておきましょう。

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まず、売上高の推移を見てみる。

2008年3月期　248,560
2009年3月期　232,681
2010年3月期　228,570
2011年3月期　229,736
2012年3月期　230,636
2013年3月期　234,009

で、３期連続増収中である。

次に、今期の業績予想の推移を見てみる。

売上　236,000（+0.9％）
営益　 16,000（△6.1％）
経益　 15,900（△6.0％）
純益　 9,600（△6.0％）
1株益　307.52円

売上　240,500（+2.8％）
営益　16,000（△6.1％）
経益　15,900（△6.0％）
純益　9,600（△6.0％）
1株益　307.52円

次に、２Ｑ・３Ｑの前年同期比を見てみる。

売上　+3.1％・+3.6％
営益　△7.5％・△5.7％
経益　△8.4％・△5.7％
純益　△6.9％・△4.7％　

次に、1株配・配当金総額・配当性向・純資産配当率を見てみる。

23年3月期　39円・1217百万円・17.3％・1.2％
24年3月期　41円・1279百万円・13.6％・1.2％
25年3月期　43円・1342百万円・13.1％・1.2％
26年3月期　43円・－－－－－・14.0％・－－

前期は４Ｑ発表日（4月26日）に、増額修正（2円増）を発表。
四季報によると、「14期連続増配の余地」とのことなので、今期も同様な増額修正がありか。
ちなみに、ＳＢＩによる1株配予想は、43～45円。

次に、四季報で株主数を見てみる。

・株主数　10,304名<12.9>
・株主数　17,407名<13.3>
・株主数　10,551名<13.9>

次に、四季報で時価総額・現金等・有利子負債を見てみる。

2013年12月発売号　974億円・8億円・5,371億円

次に、営益ＣＦ・投資ＣＦ・財務ＣＦ・現金等を見てみる。

23年3月期　22,243・△798・△19,878・2,056
24年3月期　△12,916・△842・12,694・990
25年3月期　△49,529・△924・50,297・834

☆25年3月期の財務ＣＦの要因は、借入（526億円）、社債発行（199億円）、コマーシャル・ペーパーの返済（△210億円）、配当金の支払（△13額円）等。

最後に、株価と指標等を見てみる。

現在値は、2,636円
予想PERは、8.57倍
実績PBRは、0.67倍
予想利回りは、1.63％
配当月は、3月、9月

1枚保有時の予想総合利回りは、2.77～3.53％
（配当：4,300円、優待：3,000～5,000円）

ＧＭＯによる理論株価比は、27％割安