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2016/08/05

立川ブラインド工業(7989)---利回りはイマイチだが、指標では割安と思われる

テーマ：金属製品(103)

カテゴリ：金属製品

立川ブラインド工業（7989.ブラインド、間仕切り）を見ておきます。

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まずは、メモ書きです。

・経常利益は、連続増益中。（3期以上）
・経常利益は、連続して期首計画を上回って着地。（4期以上）

次に、経常利益の期首計画・実績を見てみる。

2012年（平成24年）12月期　1,650・1,766
2013年（平成25年）12月期　1,820・2,031
2014年（平成26年）12月期　2,120・2,311
2015年（平成27年）12月期　2,550・2,614

次に、１Ｑ・２Ｑ・３Ｑ・４Ｑの経常利益を見てみる。

2014年（平成26年）12月期　1,225・1,596・2,054・2,311
2015年（平成27年）12月期　866・1,292・1,774・2,614
2016年（平成28年）12月期　1,003・1,574

次に、１Ｑ・２Ｑ・３Ｑの経常利益÷通期経常利益（今期は予想）を見てみる。

2014年（平成26年）12月期　53.0％・69.1％・88.9％
2015年（平成27年）12月期　33.1％・49.4％・67.9％
2016年（平成28年）12月期　35.8％・56.2％

次に、1株配・配当金総額・配当性向・純資産配当率を見てみる。

24年12月期　10円・194百万円・29.1％・0.7％
25年12月期　10円・194百万円・19.8％・0.7％

27年12月期　15円・291百万円・21.2％・1.0％
28年12月期　10円

次に、四季報で株主数・外人比率・特定株比率を見てみる。

・5,121名<14.6>・3.9％・57.1％
・5,657名<14.12>・3.8％・56.5％

次に、四季報で時価総額・現金等・有利子負債を見てみる。

2014年09月発売号　143億円・89億円・0億円
2015年06月発売号　148億円・95億円・0億円
2016年06月発売号　148億円・88億円・0億円

次に、自己資本比率・1株当たり純資産・のれん・営業ＣＦを見てみる。

25年12月期　61.9％・1,449.82円・0円・1,369
26年12月期　61.5％・1,484.16円・0円・1,681
27年12月期　63.1％・1,565.76円・0円・263

次に、期末発行済株式数（自己株式を含む）・期末自己株式数を見てみる。

24年12月期末　20,763,600・1,300,695
25年12月期末　20,763,600・1,301,384
26年12月期末　20,763,600・1,302,015
27年12月期末　20,763,600・1,303,062

次に、株価と指標等を見てみる。

現在値は、732円
予想PERは、9.81倍
実績PBRは、0.46倍
予想利回りは、1.37％　　
配当月は、6月、12月

5枚保有時の予想利回りは、1.91～2.05％
（配当：5,000円、優待：2,000～2,500円）

ＧＭＯクリック証券によると、
・理論株価は、1,369円。（事業価値1,054円+財産価値540円-有利子負債225円）
・理論株価比は、53.5％。（現在値÷理論株価）

最後に、四季報6月号の記事を見てみる。

【決算】12月
【設立】1947.10
【上場】1982.6
【特色】ブラインドと間仕切りのトップメーカー。短納期の受注生産に強み。減速機、駐車場装置事業も
【連結事業】室内外装品関連85(7)、駐車場装置関連7(2)、減速機関連8(5) <15・12>



【小幅増益】新規住宅着工の回復テンポ鈍いが、ブラインド、カーテンレール等室内外装品の新製品積極投入で需要掘り起こし。ホテル、医療・病院等非住宅分野も拡大続く。販促費増等こなし、営業利益小幅増。
【展示会】８月にかけ全国26カ所で展示会を開催。ブラインド、カーテンレールの新製品の浸透、需要拡大図る。減速機は汎用型から特注品主体に受注拡大、採算改善。